Inversiones ASG

¿Es el ESG sólo un placebo?

Escrito por MoneyController el 21.09.2022

En el ámbito financiero, las inversiones ESG (o ASG) son una de las grandes innovaciones de los últimos años. La posibilidad de poder contribuir a la mejora general de las condiciones de vida en el planeta, sin sacrificar la rentabilidad, es sin duda una perspectiva atractiva. Muchos expertos coinciden en confirmar el doble efecto positivo. Pero tampoco faltan las voces críticas. Algunos sostienen que estas inversiones tienen incluso efectos negativos desde cierto punto de vista.

Las grandes oportunidades de las inversiones ESG

Como afirma Zacharias Sautner, de la Frankfurt School of Finance and Management, en una entrevista en un artículo de Silvia Amaro (CNBC), estamos asistiendo a un doble fenómeno. Por un lado, existe una conciencia por parte de la sociedad de estar preocupada por el futuro del clima y del planeta. Por otra parte, existen pruebas académicas de que la integración de los criterios ASG en las inversiones puede generar mayores rendimientos a cambio de riesgos aún menores. El SIF (Foro para la Inversión Sostenible y Responsable en Estados Unidos) estimó que para 2025, sólo en Estados Unidos, el volumen de las inversiones integradas en la ASG podría alcanzar los 35 billones de dólares, lo que supondría el 50% del total de las inversiones.

¿Corre el riesgo de que la ESG sea un placebo?

Sin embargo, se mencionó que hay voces contradictorias sobre si la ESG puede ser realmente eficaz en términos sociales, medioambientales y de gobernanza. Tariq Fancy, antiguo director de sistemas de información de BlackRock, por ejemplo, lleva mucho tiempo argumentando (una entrevista con Fancy apareció también en Yahoo!Finance) que la ESG es una operación de marketing o, peor aún, un "placebo peligroso".

Como señala Fancy, es evidente que no se trata de inversiones que perjudiquen directamente al medio ambiente o a la sociedad (empleados, partes interesadas y comunidades). Sin embargo, es un espejismo, porque retrasa la acción del gobierno (que es realmente eficaz para Fancy). Una cosa es proteger una cartera del riesgo del cambio climático y otra muy distinta es perseguir objetivos climáticos precisos a través de una cartera de inversión.

Claridad, transparencia y responsabilidad para contrarrestar el lavado verde

Como señala Amaro en su artículo, es cierto que algunos fondos de inversión ESG invierten en empresas que sería difícil definir como sostenibles (las petroleras, por ejemplo). Además, no son infrecuentes las acusaciones de lavado verde de las inversiones. Por ello, muchos analistas subrayan la necesidad de transparencia y responsabilidad por parte de las empresas (por ejemplo, demostrando claramente el impacto medioambiental positivo), así como una taxonomía y unas normas de divulgación aún más claras por parte de las autoridades financieras.

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