Mercados financieros / economía

Estratega de Goldman: es mejor mantener la renta variable

Escrito por MoneyController el 20.09.2022

La inflación, los signos de recesión y la subida de los tipos de interés están impulsando a muchos inversores a vender una parte de la renta variable en sus carteras. Sharmin Mossavar-Rahmani, estratega jefe de inversiones de Goldman Sachs, cree, por el contrario, que sería mejor para los inversores mantener la proporción de acciones en sus carteras. La opinión de la estratega apareció en el periódico "Handelsblatt".

Los índices de renta variable parecen haber descontado ya los riesgos de recesión

El análisis de la estratega de Goldman Sachs se basa en la opinión de que los mercados ya han descontado la inminente recesión. El S&P 500, por ejemplo, ha caído un 18% desde principios de año. Ahora, según el estratega, tendría sentido vender acciones si los mercados aún no han descontado suficientemente los riesgos de recesión. Pero el S&P 500 (y otros índices bursátiles) son una representación bastante buena del estado de la economía estadounidense, que ya está en recesión técnica en este momento. Se trata entonces de comprender cuáles son las posibilidades de crecimiento a partir de 2023.

El margen de recuperación y crecimiento del S&P 500

Siguiendo en Estados Unidos, existe por supuesto también el riesgo de que la recesión continúe el próximo año: el escenario de una pérdida del 7% en el S&P 500 es, sin embargo, citado por el analista en torno al 30%. El análisis de Mossavar-Rahmani, en cambio, es bastante optimista (la demanda sigue siendo alta y las cifras de empleo son buenas): habla de una economía estadounidense que crecerá un 5,5% en 2023 (con aumentos de los beneficios medios de las empresas de entre el 4 y el 6%) y de un S&P 500 que podría volver a crecer hasta el 17%.

En Europa la situación es más complicada, pero el crecimiento puede volver

¿Y Europa? La situación en Europa es diferente a la de Estados Unidos. La crisis energética y el aumento de los precios de las materias primas están erosionando los beneficios de muchas empresas y reduciendo el poder adquisitivo de muchos hogares. Al mismo tiempo, este aumento de los precios hace más difícil para los bancos centrales frenar la inflación, ya que no está impulsada principalmente por la demanda. En un escenario optimista de recuperación económica generalizada, Europa también podría recuperarse, aunque con menores márgenes bursátiles de entre el 8 y el 13%. Por ello, la estrategia de Goldman Sachs no sólo está orientada a mantener la renta variable en la cartera, sino también a una mayor exposición a la renta variable estadounidense.

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