Bonos gubernamentales, Spread

Llega la recesión y los asesores apuestan por los bonos

Escrito por MoneyController el 22.11.2022

En muchos países, los riesgos de una recesión para 2023 son cada vez más concretos. Por ello, muchos profesionales financieros están equipando sus carteras y las de sus clientes para hacer frente a una posible situación difícil en los mercados financieros. Una encuesta del periódico británico "Financial Times" muestra una interesante preferencia de los asesores financieros por los bonos.

Una encuesta del "Financial Times" muestra que muchos asesores se centran ahora en los bonos

Los resultados de la encuesta indican que el 67% de los asesores creen que la renta fija ofrece ahora perspectivas atractivas. Ciertamente, los precios de los bonos han estado bajo la presión de la inflación y los tipos de interés. La inflación, por un lado, afecta al poder adquisitivo de los rendimientos que pueden ofrecer los bonos. Por otro lado, los tipos de interés aumentan las tasas vinculadas a los bonos, pero aumentan su riesgo. En ambos casos, los precios de los bonos tienden a caer.

El mercado de bonos: bonos de calidad y de alto rendimiento, bonos soberanos y corporativos

¿Cómo explicar entonces el resultado de la encuesta del "Financial Times"? En primer lugar, hay que recordar que el segmento de los bonos es muy diverso. Están los bonos de alto rendimiento y los bonos con grado de inversión, que se diferencian principalmente (a) por el rendimiento que ofrecen y (b) por los riesgos crediticios que presentan - los dos elementos suelen tener una relación de correlación positiva. Luego están los bonos soberanos y los bonos corporativos: en este caso, la diferencia radica claramente en el emisor que, en el caso de los bonos soberanos, es un país, mientras que en el caso de los bonos corporativos es una empresa.

(Por supuesto, el mercado de bonos está mucho más articulado que esto y, por tanto, se podrían hacer muchas más distinciones).

¿Por qué los asesores miran los bonos con interés?

Pero volvamos a la encuesta. Como escribe David Thorpe en el Financial Times, los bonos, especialmente los soberanos, son vistos por los inversores como más seguros que las acciones. Ante los temores de recesión, la razón por la que algunos inversores profesionales están aumentando la exposición a los bonos en sus carteras, explica Thorpe, radica en los menores riesgos que parecen presentar las inversiones en bonos.

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