Fondos activos: ¿cómo pueden superar hoy a los ETF?

Tema: Fondos

Escrito por MoneyController el 29.03.2024

Si se observan algunos datos (por ejemplo, las entradas de fondos de Morningstar), está claro que los fondos pasivos han experimentado un éxito creciente entre los inversores en los últimos años. Pero, ¿cuáles son los puntos fuertes en los que pueden apoyarse los fondos de inversión gestionados activamente?

Dos ventajas de los ETF: coste y transparencia

Como explica Monika Calay, responsable de investigación de estrategias pasivas de Morningstar, en una entrevista realizada en el mismo portal por Sunniva Kolostyak. Calay menciona los costes como primera razón, ya que se sabe que los fondos pasivos replican los índices de mercado y minimizan así los costes de gestión. Otro aspecto que Calay menciona a favor de los fondos pasivos es la transparencia de los datos de rendimiento.

Los fondos activos y los segmentos de "crecimiento" y "gran capitalización"

La gestión activa, sin embargo, puede tener algunas ventajas sobre los fondos pasivos. En el caso de la renta variable mundial, por ejemplo, explica Calay, los fondos pasivos están estructuralmente más orientados hacia el segmento "valor" y de pequeña capitalización. Los fondos activos, en cambio, han sabido explotar su flexibilidad asignando más recursos a los segmentos "crecimiento" y de gran capitalización, beneficiándose de los rendimientos superiores registrados en este ámbito.

Mercados emergentes

En los mercados emergentes, menos de la mitad de los fondos activos han logrado superar a los índices de mercado, por lo que no siempre, explica Calay, los fondos activos están en ventaja en condiciones de mercado que no son plenamente eficientes (como los mercados emergentes). No obstante, en los últimos tiempos, incluso ante cambios en la trayectoria de las políticas monetarias y de algunas economías, los fondos activos han conseguido recuperar terreno: como explica Calay, por ejemplo, se han mostrado más cautos en el mercado chino y más dispuestos a invertir en países como Brasil.    

Mercados de renta fija

En el mercado de renta fija, hay dos puntos fuertes que los gestores activos pueden aprovechar: a) calibrar sus estrategias en función de la evolución de los tipos de interés, que son volátiles en este momento, b) seleccionar cuidadosamente el crédito que se incluirá en la cartera (como explica Calay, por ejemplo, en 2023, los gestores activos invirtieron con éxito en crédito con grado de inversión).

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