Ahorrar en Alemania: ¿mejor invertir en el DAX o en deuda pública?

Inversiones

Escrito por MoneyController el 04.10.2023

  • 574
  • 0
  • Sígueme

El fantasma de una recesión y la subida de los tipos de interés sólo parecen afectar ahora al DAX, que ha emprendido una senda de corrección a la baja: los ahorradores alemanes se encuentran ahora con un mercado bursátil que se ha vuelto relativamente más volátil y arriesgado, por un lado, y unos bonos del Estado que ofrecen rendimientos atractivos, por otro.

El DAX puede caer por debajo de los 15.000 puntos

En el último mes, el DAX ha continuado su descenso y ahora parece que podría incluso caer por debajo de los 15.000 puntos. Esto no ocurría desde marzo. Algunos creen que la próxima zona de resistencia para el DAX en este momento podría estar en los 14.500 puntos. Muchos inversores alemanes se preguntan en este momento cuál podría ser la dirección del índice alemán, para decidir qué espacio dar en su asignación a las empresas del DAX o a las inversiones en todo el índice (que pueden realizarse utilizando fondos pasivos). 

Un índice poco diversificado y poco representativo

En el portal "Finanztip", Hendrik Buhrs escribe que, aunque este índice es popular entre los inversores alemanes, básicamente no es un índice muy diversificado: su composición actual suma sólo 40 empresas. Aunque se trata de empresas muy importantes y exitosas, esto no quita dos desventajas para quienes deciden invertir en el índice: a) una diversificación que puede tener dificultades para satisfacer su nivel personal de tolerancia al riesgo, b) el hecho de que sólo están invirtiendo parcial y no globalmente en la economía alemana, ya que muchas empresas muy importantes del país no aparecen en el índice.

Bonos del Estado, rendimientos y nuevas emisiones

Mientras tanto, muchos ahorradores/pequeños inversores alemanes se preguntan si ha llegado el momento de invertir en deuda pública, ya que algunas de las futuras emisiones ofrecen rendimientos relativamente elevados: el bund a diez años, por ejemplo, ofrece un cupón del 2,6%, el mismo cupón que -según la página Deutsche Finanzagentur- caracterizará también la subasta del 18 de octubre para el Bund A a diez años. La variable duración, por su parte, se deja sentir en las emisiones de bunds a 15 y 30 años: con respecto a los bonos en circulación, el cupón de referencia es del 1% y el 1,8% respectivamente, mientras que en la próxima emisión será del 1,25% y el 0% (obsérvese, no obstante, la inversión de la curva, que suele señalar el riesgo de recesión).

¿Cómo invertir en Bunds?

Las inversiones en bonos del Estado son especialmente populares entre los ahorradores/pequeños inversores por la seguridad que ofrecen (el garante es, en última instancia, el Estado alemán). Para suscribir títulos de deuda alemanes, es necesario disponer de una cuenta de depósito. Sin embargo, a diferencia de otros países, la compra no puede realizarse en el momento de la emisión, sino sólo en intermediarios financieros autorizados y con licencia que los posean. Como volvemos a leer en "Finanztip", en un artículo de Timo Halbe, sólo los bancos, de hecho, pueden comprar directamente bonos del Estado en el momento de la emisión. Sin embargo, sigue siendo posible invertir en productos que reproduzcan su rendimiento, como los fondos pasivos, pero también en el mercado secundario: en este caso, el precio no es el de la emisión, sino el del mercado.

Lea también:

¿Por qué es útil diversificar su inversión?

¿Está suficientemente diversificado el ETF en el que invierto?

Del glosario:

Duración

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS HOY EN DÍA

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DE LA SEMANA

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DEL MES

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DE LA HISTORIA

Mira la clasificación