Pequeñas capitalizaciones europeas: ¿preparadas para superar al índice de referencia?

Tema: Inversiones

Escrito por MoneyController el 11.06.2024

En los últimos años, el rendimiento de las pequeñas capitalizaciones en Europa ha sido hasta ahora, por término medio, inferior al de las empresas de mayor capitalización. ¿Es posible que las condiciones actuales favorezcan el crecimiento de las pequeñas capitalizaciones incluso por encima del índice de referencia del mercado?

Condiciones desfavorables para las pequeñas capitalizaciones

Tal y como señala Francesco Lavecchia, Editor de Investigación de Morningstar en Italia, las pequeñas capitalizaciones han obtenido unos resultados inferiores a los de las medianas y grandes capitalizaciones en Europa. Hay más de una razón para ello. Lavecchia menciona a este respecto algunas observaciones de Geoffroy Goenen, responsable de gestión fundamental de renta variable europea en Candriam. Dado que las pequeñas capitalizaciones son más sensibles a los tipos de interés (están más orientadas al segmento «crecimiento» que al «valor»), no es de extrañar que la política monetaria restrictiva de los bancos centrales haya pesado negativamente en sus valoraciones.

Pequeñas capitalizaciones en medio de acontecimientos traumáticos y una liquidez por debajo de la media

Goenen también señala que algunos acontecimientos traumáticos recientes, como la guerra entre Rusia y Ucrania, así como las secuelas de la crisis energética, tuvieron un impacto adicional en los valores de pequeña capitalización: muchos inversores decidieron vender, al tratarse de valores menos líquidos que los de mayor capitalización. No sólo eso: Lavecchia menciona un análisis de Laurent Chaudeurge, gestor del fondo BDL Convictions: Chaudeurge cree que la salida de los fondos activos en dirección a los fondos pasivos también tiende a hacer que los gestores activos aumenten su exposición a los valores de mediana y gran capitalización.

¿Qué puede empujar a las pequeñas capitalizaciones a obtener mejores resultados?

No obstante, Goenen explica que las pequeñas capitalizaciones han capeado lo que parece haber sido el periodo económico más difícil y ahora muestran una aceleración de los beneficios. Si a los beneficios se añade también (a) el recorte de los tipos de interés y (b) la infravaloración del sector (en relación con el índice de referencia y otras capitalizaciones), es posible entonces que las pequeñas capitalizaciones tengan margen para crecer. Y que cotizan con descuento, escribe Lavecchia, también lo señalan los estrategas del Deutsche Bank, que también hablan en algunos casos de un posible «rendimiento relativo superior (...) de dos dígitos».

Lea también:

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS HOY EN DÍA

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DE LA SEMANA

18.06.2024 escrito por MoneyController

Focus China: de los movimientos de Warren Buffett en el mercado inmobiliario al ansia de inversión en el extranjero

Continúe leyendo

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DEL MES

LAS PUBLICACIONES MÁS VISTAS DE LA HISTORIA

Mira la clasificación