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Í N D I C E
RESUMEN EJECUTIVO 4
CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA 9
BALANCE DE SITUACIÓN CONSOLIDADO Y CASH FLOW 13
RESULTADOS POR DIVISIONES 17
ENERGÍA 17
ESPAÑA 17
INTERNACIONAL 22
INFRAESTRUCTURAS 26
NORDEX 32
OTRAS ACTIVIDADES 34
SOSTENIBILIDAD 36
COMUNICACIONES A LA CNMV, DIVIDENDO Y ACCIÓN 43
INFORMACIÓN DE CONTACTO 47
GLOSARIO DE TÉRMINOS 48
ANEXO 1: DETALLE DE MW 52
ANEXO 2: DETALLE DE PRODUCCIONES 53
ANEXO 3: DETALLE DE LAS PRINCIPALES CONCESIONES (EXCLUYENDO AGUA) 54
ANEXO 4: DETALLE DE LAS PRINCIPALES CONCESIONES DE AGUA 55
AVISO LEGAL
Este documento ha sido preparado por ACCIONA, S.A. (en lo sucesivo, "ACCIONA" o "la Sociedad" y, junto con sus filiales, el "Grupo ACCIONA") para su uso exclusivo durante la presentación de los resultados financieros. Por tanto, no puede ser revelado ni hecho público por ninguna persona o entidad para ningún otro propósito sin el previo consentimiento por escrito de la Sociedad. La Sociedad no asume ninguna responsabilidad por el contenido de este documento si se utiliza con fines distintos al mencionado anteriormente.
La información y cualesquiera opiniones o afirmaciones vertidas en este documento no pretenden ser exhaustivas ni han sido verificadas por terceros independientes ni auditadas y, en algunos casos, se basan en información y estimaciones de la dirección y están sujetas a modificaciones; por tanto, no se formula ninguna garantía expresa ni implícita respecto a la imparcialidad, exactitud, carácter completo o corrección de la información o las opiniones y manifestaciones del presente. Cierta información financiera y estadística contenida en este documento puede estar sujeta a ajustes de redondeo.
Ni la Sociedad o sus filiales ni ninguna entidad perteneciente al Grupo ACCIONA o sus filiales, ni ninguno de los asesores o representantes asumen ningún tipo de responsabilidad, ya sea por negligencia o por otro motivo, por los daños o perjuicios derivados del uso de este documento o sus contenidos.
La información recogida en este documento sobre el precio al que los valores emitidos por el Grupo ACCIONA han sido comprados o vendidos, o sobre la rentabilidad de esos valores, no puede y no debe utilizarse para predecir la rentabilidad futura de los valores emitidos por el Grupo ACCIONA.
Ni este documento ni ninguna parte del mismo constituyen, ni pueden de ninguna manera considerarse o ser utilizados como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, contable, regulatorio o de cualquier otro tipo sobre, acerca de o en relación con la Sociedad, ni pueden ser utilizados o invocados en relación con, formar la base de, o destinarse a, la incorporación a o la constitución en, cualquier contrato, acuerdo o decisión de inversión.
INFORMACIÓN IMPORTANTE
Este documento no constituye una oferta ni invitación para adquirir o suscribir acciones, de conformidad con lo dispuesto en la Ley española sobre el Mercado de Valores (Ley 6 /2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y los Servicios de Inversión), así como los reglamentos que los desarrollan.
Además, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una solicitud para una oferta de compra, venta o canje de valores, ni una solicitud de voto o aprobación en cualquier otra jurisdicción.
Especialmente, este documento no constituye una oferta de compra, venta o canje, ni una incitación para una oferta de compra, venta o canje de valores.
Ni este documento ni ninguna parte o copia del mismo puede ser llevado o transmitido a los Estados Unidos o publicado divulgado, revelado o distribuido, directa o indirectamente, en los Estados Unidos, tal y como este término se define en la US Securities Act of 1933 (la "US Securities Act"). Este documento, así como cualquier parte o copia del mismo, no podrá ser publicado, divulgado, distribuido o revelado en Australia, Canadá, Sudáfrica o Japón. El incumplimiento de esta restricción puede constituir una violación de las leyes de valores de Estados Unidos, Australia, Canadá, Sudáfrica o Japón.
Este documento y la información contenida en el mismo no constituyen una solicitud de oferta de compra de valores ni una oferta de venta de valores en los Estados Unidos (en el sentido de la Regulation S de la US Securities Act). Las acciones ordinarias de ACCIONA no han sido, ni serán, registradas bajo la US Securities Act y no pueden ser ofrecidas
o vendidas en los Estados Unidos sin estar registradas bajo la US Securities Act, excepto en virtud de una exención de,
o en el caso de una transacción no sujeta a, los requisitos de registro de la US Securities Act y en cumplimiento de las leyes de valores estatales pertinentes. No habrá oferta pública de las acciones ordinarias en los Estados Unidos.
DECLARACIONES SOBRE HECHOS FUTUROS
Este documento contiene información sobre hechos futuros y datos sobre ACCIONA, incluidas proyecciones y estimaciones financieras, así como las asunciones subyacentes, declaraciones sobre planes, objetivos y expectativas respecto a operaciones futuras, inversiones en inmovilizado, sinergias, productos y servicios, y declaraciones sobre rentabilidad futura. Las declaraciones sobre hechos futuros son afirmaciones que no constituyen hechos históricos y son identificadas generalmente con las expresiones "se espera", "se prevé", "se cree", "se tiene la intención", "se estima", "pipeline" y similares.
Aunque ACCIONA opina que las expectativas reflejadas en dichas declaraciones a futuro son razonables, se avisa a los inversores y titulares de acciones de ACCIONA de que la información y afirmaciones sobre el futuro está sujeta a
diversos riesgos e incertidumbres, muchos de los cuales son difíciles de predecir y generalmente fuera del control de ACCIONA, que podrían provocar que los resultados o la evolución efectiva difieran sustancialmente de los expresados, sugeridos implícitamente, o proyectados por la información y declaraciones sobre el futuro. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los analizados en los documentos registrados por ACCIONA ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, que pueden ser consultados públicamente.
Las declaraciones sobre el futuro no son garantías de rentabilidad futura. No han sido revisadas por los auditores de ACCIONA. Le advertimos que no confíe indebidamente en las declaraciones sobre el futuro, que contienen información únicamente hasta la fecha en que fueron elaboradas. Se hace la misma advertencia respecto de absolutamente todas las declaraciones sobre el futuro, escritas u orales, posteriores atribuibles a ACCIONA, al Grupo ACCIONA, o a alguno de sus respectivos socios, consejeros, directivos, empleados o cualesquiera personas que actúen en su representación. Todas las declaraciones sobre hechos futuros incluidas en este documento se basan en información de la que ACCIONA dispone en la fecha del presente. Con las excepciones previstas en la legislación aplicable, ACCIONA no asume ninguna obligación de revisar o actualizar públicamente las declaraciones sobre hechos futuros, ya sea como resultado de la aparición de nueva información, acontecimientos futuros, o cualquier otra circunstancia.
El Informe de Resultados contiene ciertas medidas financieras de la Sociedad no basadas en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), derivadas de (o basadas en) sus registros contables, y que ésta considera como medidas alternativas de rendimiento (APMs, por sus siglas en inglés) a los efectos del Reglamento Delegado (UE) 2019/979 de la Comisión de 14 de marzo de 2019 y tal y como se definen en las Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) sobre medidas alternativas de rendimiento de 5 de octubre de 2015. El Informe de Resultados incluye la lista y la definición de las medidas alternativas de rendimiento (APMs). Otras compañías pueden calcular y representar la información financiera de forma diferente o usar las medidas alternativas de rendimiento con propósitos diferentes que los de la Sociedad, lo que limita la utilidad de dichas medidas como información comparable. Estas medidas no deben ser consideradas como alternativas a las establecidas de conformidad con las NIIF, tienen un uso limitado como herramientas de análisis, no deben considerarse de forma aislada y pueden no ser indicativas de los resultados de las operaciones. Los destinatarios de este documento no deben depositar una confianza excesiva en esta información. La información financiera incluida no ha sido revisada en cuanto a su exactitud o integridad y, por lo tanto, no se debe confiar en ella.
La definición y clasificación del pipeline (cartera de proyectos) de la división de Energía del Grupo ACCIONA, encabezada por Corporación Acciona Energías Renovables, S.A. ("ACCIONA Energía"), que comprende tanto los proyectos asegurados y bajo construcción (secured and under construction), los proyectos de alta visibilidad (highly visible projects) y los proyectos en desarrollo avanzado (advanced development projects), así como otras oportunidades identificadas, puede no ser necesariamente la misma que la utilizada por otras compañías dedicadas a negocios similares. En consecuencia, la capacidad estimada del pipeline de ACCIONA Energía puede no ser comparable a la capacidad estimada del pipeline divulgada por esas otras compañías. Asimismo, dada la naturaleza dinámica del pipeline, el pipeline de ACCIONA Energía está sujeto a cambios sin previo aviso y determinados proyectos clasificados en una determinada categoría de pipeline, tal y como se han identificado anteriormente, podrían ser reclasificados en otra categoría de pipeline o podrían dejar de llevarse a cabo en caso de que se produzcan acontecimientos inesperados, que pueden estar fuera del control de ACCIONA Energía.
R E S U M E N E J E C U T I V O
Los resultados de ACCIONA del primer semestre de 2025 muestran un fuerte crecimiento (+57,3% en EBITDA, hasta €1.557 millones, y más de 4,5 veces en resultado neto atribuible, hasta €526 millones) y se encuentran en línea con las expectativas para el conjunto del ejercicio. El entorno de precios de la electricidad en España ha sido más alto de lo esperado, se mantiene una elevada rentabilidad del negocio de construcción, Nordex continúa con un sólido desempeño y el programa de rotación de activos progresa satisfactoriamente, habiéndose formalizado este semestre la venta de 626 MW hidráulicos en España por un importe aproximado de €1.000 millones y habiéndose alcanzado un acuerdo para la venta del parque eólico San Juan de Marcona (136 MW) en Perú, por un valor de USD253 millones, operación que se prevé se cerrará antes de final de año. Adicionalmente, con fecha 28 de julio se ha acordado la venta de una cartera de 440 MW eólicos en España por un importe estimado de
€530 millones y con un resultado de aproximadamente €190 millones. La buena marcha operativa de los negocios, junto con el avanzado estado en el que se encuentran varias operaciones de rotación de activos, permiten al grupo mantener el objetivo de EBITDA 2025 de
€2.700-€3.000 millones, de los que la actividad de Rotación de Activos aportará entre €500 y 750 millones, así como su objetivo de apalancamiento en 3,5x Deuda Neta/EBITDA.
La cifra de negocios de ACCIONA en el primer semestre de 2025 ascendió a €9.231 millones, un
crecimiento del 5,2% respecto al primer semestre de 2024, y el EBITDA consolidado ascendió a
€1.557 millones, frente a €990 millones el año anterior, lo que supone un incremento del 57,3%. El EBITDA de Operaciones se situó en €1.113 millones, un 12% superior al del primer semestre de 2024, con todos los negocios creciendo respecto al año anterior. Adicionalmente, se han registrado €443 millones de EBITDA de Rotación de Activos obtenidos, fundamentalmente, con la venta de 626 MW hidráulicos, anunciada en el cuarto trimestre de 2024 y completada en el primer trimestre de 2025. El Resultado Antes de Impuestos alcanzó los €715 millones, frente a
€204 millones del año anterior, lo que supone un incremento del 251,3% y el Resultado neto atribuible generado en el primer semestre de 2025 ha sido de €526 millones, frente a €116 millones en el mismo periodo del año anterior, con un crecimiento del 353,3%.
-
ACCIONA Energía cerró el primer semestre de 2025 en línea con las expectativas financieras para el conjunto del ejercicio. Continua la tendencia observada durante el primer trimestre de precios capturados superiores a lo previsto a nivel global, que compensan la peor producción. La cifra de negocios registró un incremento del 10,2% y el EBITDA aumentó un 116,9%, hasta €908 millones, incluyendo €464 millones de EBITDA de Operaciones y €443 millones de EBITDA de Rotación de Activos, conformado fundamentalmente por el resultado de la operación de venta de activos hidráulicos. En términos operativos, la compañía incorporó 448 MW de nueva potencia en el primer semestre y prevé instalar aproximadamente 0,6 GW en el conjunto del año, tras ajustar su objetivo inicial de 1 GW, como consecuencia de la paralización de dos proyectos de almacenamiento de baterías en EE.UU. Esta revisión refleja una estrategia de prudencia adoptada tras haber superado el punto álgido del reciente ciclo inversor. Asimismo, mantiene como objetivo la contención de inversión hacia los €1.300 millones y el compromiso de reducción de deuda hasta situar el ratio de apalancamiento en niveles consistentes con el mantenimiento de su calificación crediticia investment grade.
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El negocio de Infraestructuras, registró un incremento del 8,2% en su cifra de negocios y del 6,3% en su EBITDA en el primer semestre de año. Destaca el crecimiento de la actividad en Oceanía, impulsada por la mayor producción de proyectos como el Western Harbour Tunnel, M-80 Ring Road, Central West Orana, Suburban Rail Loop y la desaladora de Alkimos. Otras geografías que destacan por su positiva evolución respecto al año anterior
son Estados Unidos, Marruecos, España y Perú con un buen ritmo de ejecución de obras como la autopista I-10 de Luisiana y el inicio de los trabajos preliminares de la SR-400 en Atlanta, Estados Unidos.
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La cartera global de Infraestructuras se situó en €29.400 millones a 30 de junio de 2025, lo que supone un incremento del 3,0% respecto a 31 de diciembre de 2024. La cartera agregada de Infraestructuras, que incluye los proyectos consolidados por puesta en equivalencia, se eleva a €57.846 millones, un 7,4% superior a la de 31 de diciembre de 2024. Entre las principales adjudicaciones del semestre destacan la Red de Transmisión Central West Orana en Australia, el saneamiento y alcantarillado de 48 municipios en el estado de Paraná, en Brasil y la desaladora de la isla de Saadiyat en Emiratos Árabes. Respecto a la autopista SR-400 Express Lane de Atlanta, en Estados Unidos, pre-adjudicada en agosto de 2024, está pendiente del cierre financiero que se estima se producirá en el tercer trimestre, habiéndose producido el cierre comercial en noviembre de 2024. ACCIONA ha continuado acelerando su crecimiento en concesiones, con una inversión acumulada en términos de equity que asciende a €711 millones a 30 de junio de 2025.
-
Nordex ha mantenido en el primer semestre de 2025 un sólido desempeño. El EBITDA reportado por la compañía ascendió a €188 millones, frente a los €118 millones en el mismo periodo del año anterior, con un margen EBITDA del 5,7% vs el 3,4% del año pasado, en línea con el margen EBITDA de entre el 5,0% - 7,0%, que se esperaba para el conjunto del año. La contribución de Nordex al EBITDA de ACCIONA alcanzó los €273 millones, frente a
€220 millones el año anterior, un 24,0% superior. Esta cifra incluye los €188 millones reportados por la Compañía y, adicionalmente, €86 millones de reversión de provisiones identificadas bajo el PPA, reversión que se debe, principalmente, a la actualización de la estimación de costes de programas de mejora de calidad, realizada por Nordex. El EBITDA del año pasado del Grupo también contaba con €102 millones de reversión de provisiones. Respecto a magnitudes operativas, en el primer semestre de 2025, Nordex ha recibido pedidos de turbinas por importe de €4.134 millones un 38,3% superior a los €2.990 millones en el mismo periodo del año anterior, y la cartera (incluyendo Proyectos y Servicios) se incrementó en un 12,1%, alcanzando los €14.326 millones a 30 de junio de 2025, frente a
€12.778 millones a 31 de diciembre de 2024.
-
Dentro de Otras actividades, destaca la buena evolución de Living (Inmobiliaria), que ha obtenido un EBITDA positivo en este primer semestre de €5 millones, frente a -€8 millones en el mismo periodo del año anterior, impulsado por la entrega de una residencia de estudiantes de 359 habitaciones en Tarrasa (Barcelona), ventas de suelos no estratégicos y eficiencias operativas. Bestinver también ha mostrado una positiva evolución en el periodo, con aumento del 8,8% en los Activos Medios Bajo Gestión, hasta €6.848 millones a 30 de junio de 2025, que ha resultado en un EBITDA en el primer semestre de €26 millones, un 10,2% superior al del mismo periodo de 2024.
La deuda financiera neta de ACCIONA (incluyendo la NIIF16) alcanzó los €7.714 millones a 30 de junio de 2025, con un incremento de €586 millones respecto a diciembre 2024. Este incremento se debe fundamentalmente a la inversión realizada, con un flujo de caja neto de inversión que ha ascendido a €716 millones en el primer semestre. Esta cifra incluye €1.242 millones de inversión bruta, €73 millones de variación de existencias inmobiliarias y €599 millones de desinversiones, procedentes de la venta de 626 MW hidráulicos en España, neto de
€350 millones de deuda que estaba clasificada como Mantenida para la Venta. ACCIONA Energía invirtió €935 millones, Infraestructuras €256 millones y Nordex €55 millones. El pago de impuestos en el semestre ha ascendido a €217 millones, frente a €108 millones en los seis primeros meses de 2024, debido al pago fraccionado del Impuesto de Sociedades generado por el resultado por rotación de activos, y el capital circulante ha supuesto un deterioro de €296 millones, frente a €570 millones en el primer semestre del año pasado. Adicionalmente, se han
invertido €101 millones en la compra del 1,7% del capital de ACCIONA Energía, inversión que se recoge en el epígrafe "Cambio de perímetro y otros" en el cashflow consolidado y tras la cual la participación de ACCIONA en ACCIONA Energía a 30 de junio de 2025 se sitúa en el 90,03%. La deuda asociada a activos mantenidos para la venta asciende a €844 millones, que compara con
€1.249 millones a diciembre de 2024, y que incluye deuda asociada a un perímetro de activos eólicos en España, a activos de generación eólica y fotovoltaica en Sudáfrica, a un edificio de oficinas en Madrid y a una planta de valorización energética en Australia, así como la caja asociada al parque eólico de San Juan de Marcona, en Perú, cuya operación de venta se acordó el pasado 25 de junio.
En cuanto a operaciones relevantes de financiación, destaca en este semestre la disposición de la financiación verde cerrada con IFC (International Finance Corporation, perteneciente al grupo del Banco Mundial) y otras entidades multilaterales (FMO, Proparco, DEG e ICO) por un importe total de unos USD600 millones. Adicionalmente, se firmó en mayo la extensión de la financiación sindicada en Australia por importe de AUD225 millones, y la financiación sindicada en euros por €800 millones. Por último, destacamos que el día 10 de junio se desembolsó el nuevo préstamo Schuldschein, por un importe de €410 millones a plazos de 3, 5, 7 y 10 años, siendo el mayor préstamo de este tipo hasta la fecha en la península Ibérica. Respecto al coste medio de la deuda durante el primer semestre, éste se situó en el 4,40% (coste medio de 4,31% en la deuda corporativa y 7,07% en la de proyecto). Un 60% de la deuda de ACCIONA se encuentra a tipo variable, lo que le permitirá a la Sociedad beneficiarse de las bajadas de tipos de interés que se prevén en la segunda mitad de año por parte de los principales bancos centrales. En cuanto a vencimientos, la mayoría de los vencimientos del ejercicio 2025 corresponden al papel comercial, y respecto a la liquidez, ACCIONA mantiene altos niveles de liquidez, que alcanza los €9.310 millones a 30 de junio de 2025, incluyendo tanto el efectivo y equivalentes como la liquidez disponible y no dispuesta.
Respecto a la calificación crediticia de ACCIONA, el día 12 de mayo de 2025 se publicó el mantenimiento de la misma en el nivel 'BBB (low) Stable' por parte de DBRS, y el 23 de julio de 2025, JCR ha publicado su informe manteniendo el rating de ACCIONA en BBB+ Stable, lo que refrenda el compromiso de ACCIONA con su rating investment grade.
En materia de sostenibilidad, la compañía ha logrado importantes avances durante el primer semestre de 2025. La plantilla creció un 5,1% frente al mismo periodo del año anterior. +1.297 empleados en España, +437 en México, +395 en Australia y +649 en Nordex. En el Día del Voluntariado participaron 4.000 empleados, con 16.070 horas dedicadas (+47,4%), gracias a su integración con el programa de mentoría en discapacidad. La metodología de Gestión de Impacto Social se aplicó en 264 proyectos (+5,2%). En medioambiente, el CAPEX alineado con la taxonomía fue del 98%, superando el objetivo (>90%), aunque levemente inferior a 2024 por la base comparable. Las emisiones de gases de efecto invernadero han aumentado un 29,4% debido a la puesta en marcha de proyectos de construcción con altas emisiones en Chile y al proyecto de valorización energética de residuos de Kwinana en Australia. En financiación, el 80% de la deuda corporativa es sostenible (69% Verde, 11% Sustainability-linked), con un total de €12.385 millones en financiación verde y sostenible.
Respecto al outlook para 2025, ACCIONA mantiene su expectativa de €2.700 - €3.000 millones de EBITDA, de los que el EBITDA de Operaciones ascendería a €2.200 - €2.250 millones y el EBITDA de Rotación de activos a €500 - 750 millones. Respecto al Cashflow de inversión, la expectativa para todo el año se sitúa en ~€2.800 millones antes de ventas de activos (€1.300 millones correspondientes a ACCIONA Energía, y ~€1.500 millones al resto del grupo) y se mantiene la expectativa de finalizar el año con un ratio de endeudamiento de <3,5x Deuda Neta/EBITDA.
M A G N I T U D E S C U E N T A D E
R E S U L T A D O S C O N S O L I D A D A
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var.(%) |
||||||||
|
Ventas |
9.231 |
8.772 |
5,2% |
||||||||
|
EBITDA |
1.557 |
990 |
57,3% |
||||||||
|
BAI |
715 |
204 |
251,3% |
||||||||
|
Beneficio neto atribuible |
526 |
116 |
353,3% |
||||||||
|
M A G N I T U D E |
S |
D |
E |
B |
A |
L |
A |
N |
C E |
E |
|
|
I N V E R S I Ó |
N |
||||||||||
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(%) |
||||||||
|
Patrimonio neto atribuible |
4.548 |
4.812 |
-5,5% |
||||||||
|
Deuda financiera neta (excluyendo NIIF16) |
6.891 |
6.238 |
10,5% |
||||||||
|
Deuda financiera neta |
7.714 |
7.128 |
8,2% |
||||||||
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
30-jun-24 |
Var.(%) |
||||||||
|
Inversión ordinaria |
1.242 |
1.630 |
-23,8% |
||||||||
|
Cashflow neto de inversión |
716 |
1.715 |
-58,3% |
||||||||
M A G N I T U D E S O P E R A T I V A S
|
Energía |
30-jun-25 |
30-jun-24 |
Var.(%) |
|
Capacidad total (MW) |
15.147 |
13.944 |
8,6% |
|
Capacidad consolidada (MW) |
13.425 |
12.329 |
8,9% |
|
Producción total (GWh) |
13.621 |
13.441 |
1,3% |
|
Producción consolidada (GWh) |
12.041 |
11.945 |
0,8% |
|
Precio medio (€/MWh) |
63,4 |
62,7 |
1,1% |
|
Infraestructuras |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(%) |
|
Cartera de infraestructuras agregada (€m) |
57.846 |
53.843 |
7,4% |
|
Cartera de infraestructuras global (€m) |
29.400 |
28.555 |
3,0% |
|
Cartera D&C (Construcción & Agua) global (€m) |
18.952 |
19.585 |
-3,2% |
|
Nordex |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(%) |
|
Cartera (€m) |
14.326 |
12.778 |
12,1% |
|
30-jun-25 |
30-jun-24 |
Var.(%) |
|
|
Pedidos de turbinas (€m) |
4.134 |
2.990 |
38,3% |
|
Precio medio de venta pedidos (€m/MW) |
0,92 |
0,89 |
3,3% |
|
Instalaciones (MW) |
3.004 |
2.972 |
1,1% |
|
Otras actividades |
30-jun-25 |
30-jun-24 |
Var.(%) |
|
Entregas (nº de unidades) |
435 |
165 |
164,4% |
|
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(%) |
|
|
Cartera de preventas de viviendas (nº de unidades) |
703 |
674 |
4,3% |
|
Valor bruto de los activos inmobiliarios (€m) |
1.879 |
1.736 |
8,2% |
|
Activos bajo gestión de Bestinver (€m) |
6.951 |
6.791 |
2,4% |
|
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(%) |
|
|
Número medio de empleados |
67.847 |
66.021 |
2,8% |
I N D I C A D O R E S E S G
|
1S 2025 |
1S 2024 |
Chg. (%) |
|
|
Mujeres en posiciones gerenciales y directivas (%) |
23,0% |
23,1% |
-0,2 pp |
|
CAPEX alineado con Taxonomía UE - mitigación y adaptación (%) |
98,0% |
99,0% |
-1,0 pp |
|
Emisiones evitadas (millones tCO₂e) |
7,6 |
7,2 |
4,4% |
|
Emisiones GEI alcance 1+2 (tCO₂e) |
160.063 |
123.704 |
29,4% |
|
Financiación sostenible (%) |
80% |
80% |
0,0 pp |
C U E N T A D E P É R D I D A S Y G A N A N C I A S
|
C O N S O L I D A D A |
||||
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Cifra de Negocios |
9.231 |
8.772 |
459 |
5,2% |
|
Otros ingresos |
1.031 |
680 |
351 |
51,5% |
|
Variación de existencias p.terminados y en curso |
233 |
-3 |
236 |
n.a |
|
Valor Total de la Producción |
10.494 |
9.450 |
1.045 |
11,1% |
|
Aprovisionamientos |
-3.258 |
-3.056 |
-202 |
-6,6% |
|
Gastos de personal |
-1.791 |
-1.678 |
-113 |
-6,8% |
|
Otros gastos |
-3.943 |
-3.765 |
-178 |
-4,7% |
|
Resultado Puesta Equivalencia operativa |
54 |
39 |
15 |
39,6% |
|
Resultado Bruto de Explotación (EBITDA) |
1.557 |
990 |
567 |
57,3% |
|
Dotación amortización |
-561 |
-552 |
-9 |
-1,6% |
|
Provisiones |
-103 |
-25 |
-78 |
n.a |
|
Deterioro del valor de los activos |
-8 |
43 |
-51 |
-118,4% |
|
Resultados procedentes del inmovilizado |
-4 |
12 |
-17 |
n.a |
|
Otras ganancias o pérdidas |
71 |
-1 |
72 |
n.a |
|
Resultado de Explotación (EBIT) |
951 |
466 |
484 |
103,9% |
|
Resultado financiero neto |
-242 |
-232 |
-10 |
-4,3% |
|
Diferencias de cambio (neto) |
27 |
-20 |
47 |
n.a |
|
Resultado Puesta Equivalencia no operativa |
-1 |
-1 |
0 |
15,4% |
|
Rtdo variac instrumentos a valor razonable |
-19 |
-10 |
-9 |
-94,2% |
|
Resultado Antes de Impuestos Actividades Continuadas (BAI) |
715 |
204 |
512 |
251,3% |
|
Gastos por impuesto sobre las ganancias |
-49 |
-25 |
-24 |
-97,2% |
|
Resultado del Ejercicio |
666 |
179 |
487 |
272,8% |
|
Intereses minoritarios |
-140 |
-63 |
-78 |
-123,7% |
|
Resultado Neto Atribuible |
526 |
116 |
410 |
353,3% |
C I F R A D E N E G O C I O S
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Energía |
1.469 |
1.333 |
135 |
10,2% |
|
Infraestructuras |
4.098 |
3.787 |
311 |
8,2% |
|
Nordex |
3.309 |
3.434 |
-126 |
-3,7% |
|
Otras Actividades |
627 |
613 |
14 |
2,3% |
|
Ajustes de Consolidación |
-272 |
-396 |
124 |
31,2% |
|
TOTAL Cifra de Negocios |
9.231 |
8.772 |
459 |
5,2% |
La cifra de negocios aumentó un 5,2% frente al mismo periodo del año anterior, situándose en
€9.231 millones, con la siguiente evolución en las distintas áreas de actividad durante la primera mitad de 2025:
-
Incremento de un 10,2% en los ingresos de Energía respecto al año anterior, situándose en
€1.469 millones, por la mayor facturación de la comercializadora.
-
Incremento de los ingresos del área de Infraestructuras en un 8,2%, con todos los negocios creciendo respecto al mismo periodo del año anterior.
-
Nordex aporta €3.309 millones a la cifra de negocios, un 3,7% menos que el año anterior, debido principalmente a la variación en los calendarios de producción y ejecución de proyectos. Estos retrasos esperan recuperarse en el segundo semestre y la compañía mantiene el objetivo de cifra de negocios de entre €7.400 y €7.900 millones para el conjunto del año 2025, que supondría un crecimiento de entre el 1,4% y el 8,2% respecto a 2024.
-
Aumento del 2,3% en la cifra de negocios de Otras Actividades, hasta alcanzar los €627 millones, motivado principalmente por Bestinver, dado al incremento en los activos medios bajo gestión y Living (Inmobiliaria), que ha alcanzado una facturación de €84 millones.
R E S U L T A D O B R U T O D E
E X P L O T A C I Ó N ( E B I T D A )
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
% EBITDA |
1S 2024 |
% EBITDA |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Energía |
908 |
58% |
419 |
42% |
489 |
116,9% |
|
Infraestructuras |
352 |
22% |
331 |
33% |
21 |
6,3% |
|
Nordex |
273 |
17% |
220 |
22% |
53 |
24,0% |
|
Otras Actividades |
45 |
3% |
35 |
3% |
11 |
31,1% |
|
Ajustes de Consolidación y Otros |
-22 |
n.a |
-15 |
n.a |
-7 |
-45,7% |
|
TOTAL EBITDA |
1.557 |
100% |
990 |
100% |
567 |
57,3% |
|
Margen (%) |
16,9% |
11,3% |
+5,6pp |
Nota: Contribuciones de EBITDA calculadas antes de ajustes de consolidación
El EBITDA de ACCIONA en la primera mitad del año se situó en €1.557 millones, un 57,3% superior al año anterior con todos sus negocios creciendo. El EBITDA del negocio de Energía se incrementó un 116,9% impulsado principalmente por los €443 millones obtenidos con ventas de activos (626 MW hidráulicos) y por el incremento del +11,0% del EBITDA de Operaciones. El negocio de Infraestructuras incrementó su EBITDA en un 6,3% gracias a las mejoras en los
negocios de Construcción, Concesiones y Agua. Nordex incrementa su EBITDA en un 24,0%,
hasta los €273 millones, cifra que incluye el EBITDA reportado por Nordex de €188 millones y
€86 millones adicionales de reversión de provisiones identificadas bajo el PPA, reversión que se debe, principalmente, a la actualización de la estimación de costes de programas de mejora de calidad realizada por Nordex. Otras Actividades mejora su EBITDA en un 31,1% con una buena evolución tanto de Bestinver, con una contribución de €26 millones al EBITDA del grupo, como de Inmobiliaria (Living), que aporta €5 millones de EBITDA frente a -€8 millones en el primer semestre del año anterior.
R E S U L T A D O D E E X P L O T A C I Ó N ( E B I T )
El Resultado de Explotación se situó en €951 millones, un 103,9% superior a los €466 millones de 2024. Las amortizaciones se mantienen en niveles estables mientras que las provisiones ascienden a €103 millones, frente a €25 millones el año anterior. La Compañía ha registrado correcciones de deterioro de valor por importe de €8 millones relacionadas, fundamentalmente, con proyectos energéticos en desarrollo en Brasil y en Sudáfrica. Este importe compara con el resultado positivo registrado en 2024 por importe de €43 millones, que incluía la reversión de deterioro vinculada a la venta de activos hidráulicos a Elawan (€76 millones) y el deterioro por desmantelamiento para su posterior repotenciación del parque eólico de Tahivilla por €30 millones. En el epígrafe "Otras ganancias y pérdidas", se recoge, principalmente, el impacto contable que se desprende del acuerdo alcanzado con un tercero para regularizar las obligaciones existentes en relación con varias carteras de litigios cuyos derechos de cobro futuros habían sido cedidos en 2019.
R E S U L T A D O A N T E S D E I M P U E S T O S ( B A I )
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Energía |
446 |
61 |
385 |
n.a |
|
Infraestructuras |
131 |
131 |
-1 |
-0,4% |
|
Nordex |
104 |
50 |
54 |
107,7% |
|
Otras Actividades |
57 |
-27 |
84 |
n.a |
|
Ajustes de Consolidación |
-23 |
-11 |
-11 |
-100,7% |
|
TOTAL BAI |
715 |
204 |
512 |
251,3% |
|
Margen (%) |
7,7% |
2,3% |
+5,4pp |
El Resultado Antes de Impuestos alcanzó los €715 millones en el primer semestre un incremento del 251,3%, frente a €204 millones del año anterior. Los gastos financieros aumentaron en €10 millones, hasta situarse en €242 millones debido, principalmente al mayor coste asociado a la deuda con los tax equity investors, derivado de la monetización de incentivos fiscales en EE.UU. durante 2024 por un importe de €260 millones. Por otro lado, las diferencias por tipo de cambio tuvieron un impacto positivo neto de €27 millones, procedente sobre todo del dólar
estadounidense. El resultado por variaciones de instrumentos a valor razonable fue negativo en €19 millones, debido, principalmente, al impacto de los derivados en Estados Unidos por el aumento de la curva de precios futuros, que se netea, en parte, con el impacto positivo del mark-to-market a 30 de junio de los derivados de ACCIONA sobre sus propias acciones.
R E S U L T A D O N E T O A T R I B U I B L E
El beneficio neto reportado a 30 de junio de 2025 se sitúa en €526 millones, frente a €116 millones en el primer semestre del año, un incremento de €410 millones (+353,3%).
B A L A N C E D E S I T U A C I Ó N
C O N S O L I D A D O Y C A S H F L O W
B A L A N C E D E S I T U A C I Ó N
C O N S O L I D A D O
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var.(€m) |
Var.(%) |
|
Inmovilizado material, inmaterial e inversiones inmobiliarias |
13.536 |
14.258 |
-722 |
-5,1% |
|
Derecho de uso |
798 |
876 |
-78 |
-9,0% |
|
Inmovilizado financiero |
401 |
323 |
78 |
24,2% |
|
Inver. Contabilizadas Aplicando Método De La Part. |
781 |
798 |
-16 |
-2,0% |
|
Fondo de comercio |
1.357 |
1.365 |
-8 |
-0,6% |
|
Otros activos no corrientes |
2.868 |
2.762 |
106 |
3,8% |
|
ACTIVOS NO CORRIENTES |
19.742 |
20.382 |
-640 |
-3,1% |
|
Existencias |
2.749 |
2.651 |
99 |
3,7% |
|
Deudores |
4.511 |
4.310 |
201 |
4,7% |
|
Otros activos corrientes |
986 |
860 |
125 |
14,6% |
|
Otros activos financieros corrientes |
591 |
617 |
-26 |
-4,2% |
|
Efectivo y otros medios líquidos |
4.474 |
4.240 |
233 |
5,5% |
|
Activos mantenidos para la venta |
1.355 |
1.560 |
-205 |
-13,2% |
|
ACTIVOS CORRIENTES |
14.665 |
14.238 |
427 |
3,0% |
|
TOTAL ACTIVO |
34.406 |
34.620 |
-214 |
-0,6% |
|
Capital |
55 |
55 |
0 |
0,0% |
|
Reservas |
4.006 |
4.382 |
-375 |
-8,6% |
|
Resultado atribuible sociedad dominante |
526 |
422 |
104 |
24,7% |
|
Valores propios |
-39 |
-46 |
7 |
14,5% |
|
PATRIMONIO ATRIBUIBLE |
4.548 |
4.812 |
-265 |
-5,5% |
|
INTERESES MINORITARIOS |
1.487 |
1.564 |
-77 |
-4,9% |
|
PATRIMONIO NETO |
6.035 |
6.376 |
-341 |
-5,4% |
|
Deuda con entidades de crédito y obligaciones |
9.546 |
8.261 |
1.284 |
15,5% |
|
Obligaciones de arrendamientos a LP |
702 |
754 |
-52 |
-7,0% |
|
Otros pasivos no corrientes |
5.022 |
4.986 |
36 |
0,7% |
|
PASIVOS NO CORRIENTES |
15.269 |
14.002 |
1.268 |
9,1% |
|
Deuda con entidades de crédito y obligaciones |
2.410 |
2.834 |
-424 |
-15,0% |
|
Obligaciones de arrendamientos a CP |
121 |
136 |
-15 |
-11,0% |
|
Acreedores comerciales |
6.777 |
6.939 |
-162 |
-2,3% |
|
Otros pasivos corrientes |
2.727 |
2.896 |
-168 |
-5,8% |
|
Pasivos asociados a activos mantenidos para la venta |
1.067 |
1.438 |
-371 |
-25,8% |
|
PASIVOS CORRIENTES |
13.102 |
14.242 |
-1.140 |
-8,0% |
|
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO |
34.406 |
34.620 |
-214 |
-0,6% |
C A S H F L O W C O N S O L I D A D O
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var.(€m) |
Var.(%) |
|
EBITDA |
1.557 |
990 |
567 |
57,3% |
|
Financieros |
-179 |
-209 |
29 |
14,0% |
|
Variación de circulante |
-296 |
-570 |
274 |
48,0% |
|
Otros Explotación |
-737 |
-133 |
-603 |
n.a. |
|
Cashflow operativo |
344 |
78 |
267 |
n.a |
|
Inversión ordinaria |
-1.242 |
-1.630 |
388 |
23,8% |
|
Desinversiones |
599 |
0 |
599 |
n.a. |
|
Existencias inmobiliarias |
-73 |
-85 |
12 |
14,7% |
|
Cashflow neto de inversión |
-716 |
-1.715 |
999 |
58,3% |
|
Compra de acciones propias |
0 |
-46 |
45 |
99,1% |
|
Deuda por derivados |
-25 |
-50 |
25 |
49,3% |
|
Deuda por diferencia de cambio |
51 |
-25 |
75 |
n.a |
|
Cambio de perímetro y otros |
-306 |
78 |
-385 |
n.a. |
|
Cashflow de financiación y otros |
-282 |
-42 |
-240 |
n.a. |
|
Variación en deuda neta excluyendo NIIF 16 + Reduc. / - Incr |
-653 |
-1.679 |
1.026 |
61,1% |
P A T R I M O N I O A T R I B U I B L E
El patrimonio atribuible de ACCIONA a 30 de junio de 2025 se situó en €4.548 millones, un 5,5% inferior al de 31 de diciembre de 2024.
V A R I A C I Ó N D E D E U D A F I N A N C I E R A N E T A
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
% Total |
31-dic-24 |
% Total |
Var. (€m) |
Var.(%) |
|
Deuda de proyecto |
335 |
3% |
409 |
4% |
-74 |
-18,1% |
|
Deuda corporativa |
11.620 |
97% |
10.686 |
96% |
934 |
8,7% |
|
Deuda financiera |
11.955 |
11.095 |
860 |
7,8% |
||
|
Efectivo + Activos Financieros Corrientes |
-5.064 |
-4.857 |
207 |
4,3% |
||
|
Deuda financiera neta excl. NIIF16 |
6.891 |
6.238 |
653 |
10,5% |
||
|
Deuda financiera neta |
7.714 |
7.128 |
586 |
8,2% |
La deuda financiera neta de ACCIONA (incluyendo la NIIF16) alcanzó los €7.714 millones a 30 de junio de 2025, con un incremento de €586 millones respecto a diciembre 2024, debido a la combinación de los siguientes factores:
-
Cashflow operativo, por importe de €344 millones, que incluye una variación negativa de capital circulante por -€296 millones (-€67 millones en Energía, -€124 millones en Nordex y
-€106 millones en el resto del grupo), frente a -€570 millones del primer semestre de 2024. Bajo el epígrafe "Otros Explotación" se incluyen principalmente el EBITDA de rotación de activos, la amortización del PPA de Nordex, impuestos y los resultados por puesta en equivalencia operativa.
-
Cashflow neto de inversión, por importe de -€716 millones, de los cuales -€1.242 millones son inversión bruta ordinaria. -€935 millones se han invertido en Energía, -€256 millones en Infraestructuras y -€55 millones en Nordex. El cash flow neto de inversión refleja también
+€599 millones de recursos aportados por las desinversiones, procedentes de la venta de 626 MW hidráulicos en España, neto de €350 millones de deuda que estaba clasificada como Mantenida para la Venta, y -€73 millones de inversión en existencias inmobiliarias.
-
Cashflow de financiación y otros alcanzó los -€282 millones, que incluye el pago de la compra de acciones de ACCIONA Energía realizada por ACCIONA representativas del 1,7% de su capital, por importe de €101 millones, así como el pago de principal de contratos de alquiler bajo NIIF 16, cambios de perímetro y otros.
La evolución del apalancamiento financiero ha sido la siguiente:
(Millones de Euros)
30-jun-25
31-dic-24
Apalancamiento (DFN / Patrimonio Neto) (%)
128%
112%
I N V E R S I O N E S
(Millones de Euros)
1S 2025
1S 2024
Var. (€m)
Var.(%)
Energía
935
847
89
10,5%
Infraestructuras
256
667
-411
-61,6%
Construcción
137
94
43
45,4%
Concesiones
86
527
-442
-83,7%
Agua
23
28
-6
-20,2%
Servicios Urbanos y Medioambiente
11
17
-6
-33,9%
Nordex
55
88
-32
-36,9%
Otras actividades
-5
29
-34
-117,3%
Inversión ordinaria
1.242
1.630
-388
-23,8%
Inmobiliario
73
85
-12
-14,7%
Desinversiones
-599
0
-599
n.a
Cashflow neto de inversión
716
1.715
-999
-58,3%
La inversión ordinaria de los distintos negocios de ACCIONA en el primer semestre de 2025 -excluyendo la inversión en existencias del negocio Inmobiliario y las desinversiones - se ha reducido a €1.242 millones, desde €1.630 millones en el mismo periodo de 2024, un 23,8% menos.
ACCIONA Energía invirtió €935 millones, principalmente correspondiente a las inversiones en la repotenciación del parque eólico de Tahivilla y el desarrollo de Logrosán en España, Green Pastures en Estados Unidos y Forty Mile en Canadá, Aldoga y MacIntyre en Australia, Opor, Boraja y Promina en Europa, Juna en India y Kalayaan en Filipinas.
Infraestructuras invirtió €256 millones. Construcción ha invertido €137 millones, fundamentalmente en maquinaria, Concesiones ha invertido €86 millones, que incluyen las aportaciones al equity de proyectos concesionales, siendo las más importantes las correspondientes a la Línea 6 del metro de São Paulo y al Anillo Vial Periférico de Perú. Agua
invirtió €23 millones y Servicios Urbanos y Medioambiente invirtió €11 millones.
La inversión de Nordex ascendió a un total de €55 millones, inversión correspondiente a su capex habitual, mientras que en existencias inmobiliarias se han invertido €73 millones en los distintos proyectos en desarrollo.
La inversión neta se situó en €716 millones, un 58,3% menor a los €1.715 millones del primer semestre de 2024. Se han llevado a cabo desinversiones por rotación de activos por valor de
€1.000 millones, procedentes de la venta de 626 MW hidráulicos en España, cuyo impacto en la inversión neta del ejercicio 2025 ha sido de €599 millones, neto de €350 millones de deuda que estaba clasificada como Mantenida para la Venta.
R E S U L T A D O S P O R
D I V I S I O N E S
E N E R G Í A
-
En el primer semestre de 2025, ACCIONA Energía continuó avanzando en la ejecución de sus prioridades estratégicas para el ejercicio, centradas en la rotación de activos y desapalancamiento financiero, el crecimiento rentable, y la puesta en servicio de casi 2 GW de capacidad instalada durante el año anterior. El resultado operativo en su conjunto mantiene una evolución en línea con las previsiones comunicadas al mercado. Continúa la tendencia observada durante el primer trimestre de precios capturados superiores a lo previsto a nivel global que compensan la peor producción.
En este contexto, la Compañía alcanzó un EBITDA de Operaciones de €464 millones, avanzando hacia su objetivo anual de ~€1.000 millones. El EBITDA de Rotación de Activos se situó en €443 millones, conformado fundamentalmente por el resultado de la operación de venta de activos hidráulicos.
El 12 de mayo se publicó el mantenimiento de la calificación crediticia 'BBB (middle) Stable' por DBRS que refrenda el compromiso de ACCIONA Energía con sus ratings investment grade y su gestión del balance ante máximos de inversión durante el periodo 2023-24.
En términos de crecimiento, la Compañía prevé instalar aproximadamente 0,6 GW de nueva capacidad este año, tras ajustar su objetivo inicial de 1 GW como consecuencia de la paralización temporal de dos proyectos de baterías en EE.UU. Asimismo, ACCIONA Energía mantiene como objetivo la reducción de la inversión en el ejercicio hacia niveles en torno a €1.300 millones y el compromiso de reducción de deuda hasta situar el ratio de apalancamiento en niveles consistentes con el mantenimiento de sus calificaciones crediticias investment grade.
En el marco del programa de rotación de activos, ACCIONA Energía ha seguido consolidando esta nueva estrategia de negocio. Durante el primer semestre se ha
cerrado la operación de venta de activos hidráulicos a Endesa (626 MW), anunciada en 2024 y formalizada el pasado 26 de febrero, por un importe aproximado de €1.000 millones, generando un resultado de €450 millones. Adicionalmente, la Compañía ha alcanzado un acuerdo con Luz del Sur S.A.A., una de las principales empresas energéticas de Perú, para la venta del parque eólico San Juan de Marcona (136 MW), por un valor de USD 253 millones. Con respecto a los hechos posteriores, el 28 de julio, ACCIONA Energía acordó una nueva operación de rotación de activos, firmando un acuerdo con Opdenergy para la venta de una cartera de activos eólicos en España con una capacidad total de 440 MW, por un importe estimado de €530 millones y con un resultado de aproximadamente
€190 millones.
Tanto la transacción en Perú como la de España están sujetas al cumplimiento de determinadas condiciones precedentes y se prevé que se cierren antes de que finalice el año.
En EE.UU., el entorno regulatorio sigue evolucionando, con volatilidad en sus políticas arancelarias y de apoyo a las energías renovables, que siguen generando incertidumbre en cuanto a nuevas inversiones en el país. En este contexto, la Compañía ha adoptado una postura prudente, pausando temporalmente 400 MW de proyectos de almacenamiento previstos para 2025. A pesar de estas tensiones a corto plazo, la Compañía mantiene una cartera de proyectos en desarrollo de aproximadamente 1,4 GW (1 GW en almacenamiento y 0,4 GW en solar fotovoltaica) que tiene asegurado su acceso a créditos fiscales bajo la nueva regulación. Además, ~2 GW adicionales en desarrollo que podrían acogerse a los beneficios de "safe harbour" con entrada en operación prevista entre 2029 y 2030.
-
Los ingresos de ACCIONA Energía durante los primeros seis meses del año se situaron en
€1.469 millones, una subida del 10,2% con respecto al mismo periodo de 2024, con €764 millones de ingresos en el negocio de Generación, y €705 millones de Comercialización y otros negocios. El EBITDA se situó en €908 millones (+116,9%), de los cuales €443 millones corresponden a la contribución de la actividad de Rotación de Activos. El Resultado Neto asciende a €455 millones, en comparación con €65 millones del primer semestre de 2024.
-
La capacidad instalada total asciende a 15.147 MW (13.425 MW en términos consolidados), un crecimiento de 1,2 GW netos en los últimos doce meses. Durante el primer semestre, la Compañía incorporó 448 MW de nueva potencia por el desarrollo de cartera propia en India (166 MW), España (115 MW), Australia (105 MW) y Canadá (63 MW).
Otros movimientos relevantes incluyen la venta de 626 MW hidráulicos en España, así como el desmantelamiento de capacidad eólica de 26 MW en España para su repotenciación.
-
La potencia en construcción a 30 de junio de 2025 se sitúa en 241 MW, correspondiente a proyectos en Filipinas (Kalayaan II eólico, con una potencia de 101 MW), República Dominicana (Pedro Corto PV, 83 MW), España (repotenciación del parque eólico Tahivilla, 84 MW) e India (Juna, 413 MW).
-
La producción total subió un 1,3% hasta alcanzar 13.621 GWh. La producción consolidada por su parte asciende a 12.041 GWh, un crecimiento del 0,8% respecto a junio de 2024. El crecimiento responde principalmente a la contribución de la nueva capacidad puesta en funcionamiento, compensado prácticamente en su totalidad por la variación de perímetro derivado de la venta de los activos hidráulicos.
En cuanto a la base de activos existente, destaca la fuerte recuperación de la producción internacional frente al mismo periodo del año anterior, especialmente en EE.UU. y México. En España, la producción hidráulica registrada durante los dos primeros meses
de año, previos al cierre de su venta, tuvo un impacto positivo limitado, mientras que la generación eólica se redujo significativamente debido a un menor recurso. En términos homogéneos, la producción consolidada en España disminuyó un 8,5%, mientras que en el ámbito Internacional se registró un crecimiento del 8,4%.
En comparación con la producción esperada, las principales desviaciones se explican por un recurso inferior al previsto en España y Chile, así como por una menor aportación de los activos recientemente construidos durante su fase inicial de operación.
-
El precio medio capturado creció un 1,1% a €63,4/MWh frente al precio capturado en el primer semestre de 2024. El precio medio capturado por el negocio en España aumentó notablemente hasta €80,9/MWh (+25,6%), frente a un año en que el precio del mercado mayorista español fue excepcionalmente bajo. En Internacional, el precio medio se sitúa en
€53,3/MWh, un 12,8% inferior al del año anterior (€61,1/MWh), con menores precios en
EE.UU. y Canadá, Australia y México.
-
Así, los ingresos de Generación se situaron en €764 millones, un aumento del 1,9% con
respecto al periodo anterior.
-
El EBITDA de la Compañía se situó en €908 millones, de los cuales €476 millones corresponden al negocio de Generación, €443 millones a la contribución de la actividad de Rotación de Activos, mientras que la Comercialización y otros negocios registraron un resultado negativo de €12 millones. Aunque el "apagón" ocurrido el día 28 de abril de 2025 no tuvo consecuencias directas materiales en el negocio de la Compañía, la operación reforzada del sistema por parte del Operador ha acentuado la subida de costes de restricciones técnicas que penalizan el resultado del negocio de comercialización.
-
La Compañía invirtió €935 millones en términos de inversión neta ordinaria, que incluye
€496 millones destinados al desarrollo de proyectos en curso principalmente en España, Australia, EE.UU. y Canadá, así como flujos de caja vinculados a variaciones en el capital circulante asociado a inversiones de ejercicios anteriores. Las desinversiones durante el periodo aportaron recursos por importe de €599 millones. Así, el cash flow neto de inversión se situó en €337 millones, frente a €847 millones en 2024, reflejando así el fin de un ciclo de dos años marcado por un elevado esfuerzo inversor.
-
La deuda financiera neta se situó €4.237 millones frente a €4.076 millones a cierre de 2024. La deuda financiera neta asociada a activos clasificados como mantenidos para la venta se situó en €438 millones, que compara con €821 millones registrados en diciembre de 2024. Esta deuda está vinculada a un perímetro de activos eólicos en España, activos de generación eólica y fotovoltaica en Sudáfrica, así como el activo eólico de Perú, cuya venta se prevé cerrar a final de año.
-
ACCIONA Energía reafirma su objetivo de alcanzar un EBITDA total de ~€1.500-1.750 millones en 2025, compuesto por un EBITDA de Operaciones de ~€1.000 millones y un EBITDA de Rotación de Activos entre €500-750 millones.
o En cuanto al precio medio capturado, la previsión en España se revisa al alza frente a las estimaciones iniciales, hasta €70-75/MWh. En el ámbito Internacional, la Compañía mantiene sus expectativas en €50-55/MWh, en línea con la evolución de precios observada desde el cierre del primer trimestre.
-
En cuanto a producción consolidada, se revisa la previsión anual a ~26 TWh, con un desglose estimado de ~9 TWh en España y ~17 TWh en el ámbito internacional. Esta revisión responde al desvío de producción hasta la fecha y la actualización de expectativas relacionadas con la rotación de activos.
-
En capacidad instalada, se prevé incorporar ~0,6 GW en el conjunto del año 2025, tras ajustar el objetivo inicial de 1 GW debido a la paralización de dos proyectos de almacenamiento en EE.UU., en respuesta a un entorno regulatorio más restrictivo.
-
En términos de inversión neta, la Compañía mantiene una estrategia de prudencia, con un objetivo de reducción de la inversión antes de rotación de activos hacia el entorno de €1.300 millones, como se comunicó al cierre del primer trimestre, reflejando el fin de un ciclo inversor intenso y priorizando la disciplina financiera.
-
En cuanto a la deuda financiera neta, se mantiene la expectativa de finalizar el año en niveles en el entorno de €3.500 millones, en línea con el compromiso de reducción progresiva del apalancamiento y la preservación las calificaciones crediticias investment grade.
-
-
En cuanto a los principales indicadores ESG, en materia ambiental la Compañía mantiene el 100% del CAPEX alineado con la taxonomía europea de actividades sostenibles. La producción de más de 13 TWh de energía renovable ha evitado la emisión a la atmósfera de más de 7 millones de toneladas de CO2. Las emisiones de alcance 1 y 2 han aumentado un 7% principalmente por un mayor consumo eléctrico en las baterías en EE.UU. y en Australia por la operación de MacIntyre. Estas mayores emisiones de alcance 2 se neutralizarán a finales de año mediante la adquisición de atributos renovables para la electricidad consumida. Las emisiones de alcance 1 han disminuido un 17%, por la reducción de emisiones en Nevada Solar One, en la planta de biomasa de Sangüesa y en la flota de vehículos, gracias a su electrificación progresiva y al uso de combustibles sintéticos. El ratio de emisiones generadas sobre emisiones evitadas es 1:390. Respecto a los indicadores sociales, el índice de frecuencia de accidentes de empleados propios y subcontratistas es de 0,46, un 8% inferior al mismo período del año anterior, con un 20% más de horas trabajadas. En el primer semestre se han desarrollado 93 proyectos de impacto social, beneficiando a más de 100.000 personas en 17 países. En materia de gobernanza, se ha ampliado el alcance del sistema de gestión antisoborno a las operaciones en República Dominicana, habiendo obtenido la certificación ISO 37001.
ESPAÑA
La cifra de negocios en España se situó en €847 millones, mientras que los ingresos de Generación se situaron en €358 millones, una reducción del 5,4% como consecuencia de la menor producción por rotación de activos hidráulicos que dejan el perímetro, así como la peor producción eólica, no compensada en su totalidad por los mejores precios capturados.
El EBITDA de Generación Nacional creció hasta los €186 millones (+16,0%) y el EBITDA de Rotación de Activos se situó en €450 millones obtenido de la venta de activos hidráulicos.
La capacidad instalada total en España se sitúa a 30 de junio de 2025 en 5.181 MW frente a 5.887 MW en 2024, disminuyendo en 706 MW en los últimos doce meses, por la venta de 800 MW hidráulicos, así como el desmantelamiento de capacidad eólica de 63 MW para su repotenciación en el parque de Tahivilla en Cádiz, parcialmente compensado por la capacidad instalada en los proyectos de Tahivilla (65 MW), Logrosán (50 MW), Ayora (20 MW), Hibridación Peralejo (20 MW), BESS Extremadura (2 MW) y Ampliación Merck (0,6 MW).
La producción consolidada descendió en 1,5 TWh, situándose en 4.428 GWh (-24,7%). Esta disminución se explica principalmente por la variación de perímetro derivada de la venta de activos (626 MW) y por un menor recurso eólico. En términos de perímetro homogéneo, la producción consolidada en España registró una caída del 8,5%.
El precio medio capturado por el negocio en España asciende a €80,9/MWh (+25,6%) mientras que el precio medio del mercado mayorista subió de €39,1/MWh a €61,8/MWh (+57,9%).
-
Las ventas de energía en el mercado alcanzaron un precio medio de €67,2/MWh.
-
Las coberturas de precio mediante derivados financieros y contratos a largo plazo restaron
€0,5/MWh.
-
Así, el precio medio de mercado capturado teniendo en cuenta las coberturas se situó en
€66,7/MWh.
-
Los ingresos regulatorios aportaron €3,7/MWh (€16 millones comparado con €15 millones
en 2024).
-
El ajuste neto de bandas regulatorias suma €10,5/MWh (€46 millones), que incluye un ajuste positivo no recurrente relacionado con ejercicios anteriores. De acuerdo con los criterios contables adoptados por la CNMV, ACCIONA Energía reconoce en sus ingresos el ajuste por desviaciones en el precio de mercado - el mecanismo de bandas regulatorias - en aquellas instalaciones tipo reguladas con Valor Neto del Activo regulatorio positivo y para
las que la Compañía estima, a 30 de junio de 2025, que puedan ser requeridos ingresos regulatorios en el futuro para alcanzar la rentabilidad regulada del 7,39%.
ESPAÑA - COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS Y DEL PRECIO
Producción
consolidada Precio capturado (€/MWh) Cifra de Negocios Generación (€m)
|
(GWh) |
Mercado |
Rinv+Ro |
Bandas |
Total |
Mercado |
Rinv+Ro |
Bandas |
Total |
||
|
1S 2025 |
||||||||||
|
Regulado |
1.051 |
66,6 |
15,7 |
44,1 |
126,3 |
70 |
16 |
46 |
133 |
|
|
Mercado - cubierto |
2.534 |
63,3 |
63,3 |
160 |
160 |
|||||
|
Mercado - no cubierto 843 |
77,2 |
77,2 |
65 |
65 |
||||||
|
Total - Generación 4.428 |
66,7 |
3,7 |
10,5 |
80,9 |
295 |
16 |
46 |
358 |
||
|
1S 2024 |
||||||||||
|
Regulado |
1.098 |
41,3 |
14,0 |
-12,4 |
42,9 |
45 |
15 |
-14 |
47 |
|
|
Mercado - cubierto |
3.410 |
79,9 |
79,9 |
272 |
272 |
|||||
|
Mercado - no cubierto 1.370 |
43,1 |
43,1 |
59 |
59 |
||||||
|
Total - Generación 5.879 |
64,1 |
2,6 |
-2,3 |
64,4 |
377 |
15 |
-14 |
379 |
||
|
Var.(%) |
||||||||||
|
Regulado -4,3% |
194,3% |
181,6% |
||||||||
|
Mercado - cubierto -25,7% |
-20,8% |
-41,1% |
||||||||
|
Mercado - no cubierto -38,5% |
79,2% |
10,3% |
||||||||
|
Total - Generación -24,7% |
25,6% |
-5,4% |
||||||||
|
(€/MWh) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var.(€m) |
Var.(%) |
|
Precio de mercado capturado |
67,2 |
41,9 |
25,3 |
60,4% |
|
Coberturas |
-0,5 |
22,2 |
-22,7 |
-102,3% |
|
Precio de mercado capturado con coberturas |
66,7 |
64,1 |
2,6 |
4,1% |
|
Ingreso regulatorio |
3,7 |
2,6 |
1,1 |
41,9% |
|
Bandas |
10,5 |
-2,3 |
12,8 |
-551,1% |
|
Precio medio |
80,9 |
64,4 |
16,5 |
25,6% |
INTERNACIONAL
|
(Millones de Euros) 1S 2025 |
1S 2024 |
Var.(€m) |
Var.(%) |
|
Generación - Internacional 405 |
371 |
35 |
9,4% |
|
USA & Canadá 95 |
74 |
21 |
27,7% |
|
México 114 |
102 |
11 |
11,1% |
|
Chile 43 |
51 |
-9 |
-16,7% |
|
Otras Américas 33 |
25 |
8 |
29,8% |
|
Américas 284 |
253 |
31 |
12,2% |
|
Australia 35 |
28 |
7 |
24,4% |
|
Resto de Europa 50 |
54 |
-4 |
-6,7% |
|
Resto del mundo 36 |
36 |
1 |
2,1% |
|
Ajustes intragrupo, comerc. y otros 217 |
170 |
47 |
27,7% |
|
Cifra de Negocios 622 |
540 |
82 |
15,2% |
|
Generación - Internacional 291 |
267 |
23 |
8,8% |
|
USA & Canadá 73 |
54 |
19 |
35,2% |
|
México 80 |
70 |
9 |
13,2% |
|
Chile 33 |
39 |
-6 |
-14,5% |
|
Otras Américas 27 |
18 |
9 |
51,9% |
|
Américas 214 |
182 |
32 |
17,7% |
|
Australia 15 |
14 |
1 |
5,7% |
|
Resto de Europa 36 |
45 |
-10 |
-21,7% |
|
Resto del mundo 27 |
26 |
0 |
1,7% |
|
Generación - pta. en equivalencia -1 |
-8 |
7 |
89,2% |
|
Total Generación 290 |
259 |
31 |
11,8% |
|
Ajustes intragrupo, comerc. y otros -2 |
5 |
-7 |
n.a |
|
EBITDA de Operaciones 288 |
265 |
23 |
8,7% |
|
Margen generación (%) 71,5% |
70,0% |
||
|
EBITDA de Rotación de Activos -6 |
0 |
-6 |
n.a |
|
EBITDA 282 |
265 |
17 |
6,3% |
|
Los ingresos de Generación Internacional suben |
un 9,4% hasta |
€405 millones |
gracias al |
crecimiento de la producción consolidada en un 25,5% (7.612 GWh) que excede el efecto de un precio medio más moderado en 2025 de €53,3/MWh.
El EBITDA de Operaciones del negocio Internacional en su conjunto se situó en €288 millones. El EBITDA de Generación se situó en €290 millones y el EBITDA de Rotación de Activos tuvo un resultado negativo de €6 millones, por la devolución de tres desarrollos de proyectos pertenecientes a una cartera de proyectos fotovoltaicos en EE.UU. que fue adquirida a la compañía Tenaska en octubre de 2019.
La capacidad instalada Internacional a 30 de junio de 2025 se situó en 9.966 MW. Durante el periodo, la Compañía incorporó 333 MW de nueva potencia por el desarrollo de cartera propia en India (Juna, 166 MW), Australia (Aldoga, 105 MW) y Canadá (Forty Mile, 63 MW).
La producción consolidada creció un 25,5% en comparación con el mismo periodo del año anterior, hasta alcanzar 7,612 GWh, gracias a la producción de nuevos activos, particularmente en EE.UU. y Australia, y a la recuperación de un recurso eólico que fue especialmente escaso en
mercados importantes para la Compañía (México y Australia, y en menor medida EE.UU.) durante el año anterior. En Chile la producción cae por peor recurso y vertidos.
El precio medio se sitúa en €53,3/MWh, un 12,8% inferior al del año anterior (€61,1/MWh), y en niveles de precio consistentes los esperados para el año 2025. Descienden los precios particularmente en EE.UU. y Canadá, y en Australia. En Chile los precios de inyección y márgenes de los PPA mejoran notablemente, aunque el precio medio se mantiene relativamente plano al haberse producido en el primer semestre del año anterior la recuperación de ingresos tarifarios PEC que se reflejan en un precio medio considerablemente más alto.
INTERNACIONAL - COMPOSICIÓN DE LOS INGRESOS
Nota: El precio medio en EE.UU. incluye €1,3/MWh correspondiente al margen de la actividad de almacenamiento de energía con baterías (BESS), que ha aportado €3,4 millones de margen en el periodo e inyectado en la red 52 GWh de energía (€67/MWh de margen medio). Por otro lado, el precio medio de EE.UU. no incluye los incentivos fiscales por producción de proyectos que suman 1.508 MW y que reciben un PTC "normalizado" de $30,9/MWh.
D E S G L O S E D E C A P A C I D A D I N S T A L A D A Y P R O D U C C I Ó N P O R T E C N O L O G Í A
|
Totales |
Consolidados |
Netos |
|||||
|
MW |
GWh |
MW |
GWh |
MW |
GWh |
||
|
30-jun-25 |
instalados |
producidos |
instalados |
producidos |
instalados |
producidos |
|
|
España |
5.181 |
4.976 |
4.653 |
4.428 |
4.751 |
4.571 |
|
|
Eólico |
4.668 |
4.258 |
4.154 |
3.720 |
4.248 |
3.868 |
|
|
Hidráulico |
67 |
328 |
67 |
328 |
67 |
328 |
|
|
Solar Fotovoltaica |
333 |
182 |
318 |
172 |
325 |
177 |
|
|
Biomasa |
111 |
208 |
111 |
208 |
109 |
198 |
|
|
Almacenamiento |
2 |
0 |
2 |
0 |
2 |
0 |
|
|
Internacional |
9.966 |
8.645 |
8.772 |
7.612 |
8.340 |
7.064 |
|
|
Eólico |
5.842 |
6.362 |
5.238 |
5.834 |
4.677 |
5.118 |
|
|
México |
1.076 |
1.509 |
1.076 |
1.509 |
925 |
1.271 |
|
|
EEUU |
1.431 |
1.731 |
1.281 |
1.511 |
1.162 |
1.396 |
|
|
Australia |
1.513 |
963 |
1.174 |
822 |
1.138 |
762 |
|
|
India |
164 |
183 |
164 |
183 |
142 |
159 |
|
|
Italia |
156 |
112 |
156 |
112 |
117 |
84 |
|
|
Canadá |
460 |
468 |
430 |
427 |
393 |
368 |
|
|
Sudáfrica |
138 |
151 |
138 |
151 |
57 |
62 |
|
|
Portugal |
120 |
134 |
120 |
134 |
84 |
93 |
|
|
Polonia |
101 |
97 |
101 |
97 |
76 |
73 |
|
|
Costa Rica |
50 |
146 |
50 |
146 |
32 |
95 |
|
|
Chile |
312 |
377 |
312 |
377 |
301 |
366 |
|
|
Croacia |
102 |
57 |
102 |
57 |
95 |
48 |
|
|
Hungría |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Vietnam |
84 |
125 |
0 |
0 |
21 |
31 |
|
|
Perú |
136 |
308 |
136 |
308 |
136 |
308 |
|
|
Solar Fotovoltaica |
3.870 |
2.237 |
3.280 |
1.732 |
3.425 |
1.911 |
|
|
Chile |
610 |
416 |
610 |
416 |
610 |
416 |
|
|
Sudáfrica |
94 |
88 |
94 |
88 |
39 |
36 |
|
|
Portugal |
46 |
32 |
46 |
32 |
34 |
24 |
|
|
México |
405 |
281 |
0 |
0 |
202 |
140 |
|
|
Egipto |
186 |
224 |
0 |
0 |
93 |
112 |
|
|
Ucrania |
100 |
58 |
100 |
58 |
96 |
56 |
|
|
EE.UU. |
1.313 |
1.034 |
1.313 |
1.034 |
1.313 |
1.034 |
|
|
Rep. Dominicana |
221 |
69 |
221 |
69 |
141 |
58 |
|
|
Australia |
485 |
6 |
485 |
6 |
485 |
6 |
|
|
India |
411 |
29 |
411 |
29 |
411 |
29 |
|
|
Solar Termoeléctrica (EE.UU.) |
64 |
46 |
64 |
46 |
48 |
35 |
|
|
Almacenamiento (EE.UU.) |
190 |
0 |
190 |
0 |
190 |
0 |
|
|
Total Eólico |
10.510 |
10.620 |
9.393 |
9.554 |
8.926 |
8.985 |
|
|
Total otras tecnologías |
4.638 |
3.001 |
4.032 |
2.486 |
4.166 |
2.649 |
|
|
Total Energía |
15.147 |
13.621 |
13.425 |
12.041 |
13.091 |
11.634 |
|
En los anexos 1 y 2 se muestra un mayor detalle de la capacidad instalada y producciones.
I N F R A E S T R U C T U R A S
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Construcción |
3.310 |
3.119 |
191 |
6,1% |
|
Concesiones |
46 |
26 |
21 |
80,5% |
|
Agua |
645 |
545 |
100 |
18,4% |
|
Servicios Urbanos y Medioambiente |
106 |
102 |
4 |
3,6% |
|
Ajustes de consolidación |
-9 |
-5 |
-4 |
-84,9% |
|
Cifra de Negocios |
4.098 |
3.787 |
311 |
8,2% |
|
Construcción |
241 |
236 |
5 |
2,3% |
|
Concesiones |
55 |
41 |
13 |
32,5% |
|
Agua |
46 |
41 |
5 |
12,3% |
|
Servicios Urbanos y Medioambiente |
10 |
13 |
-3 |
-22,6% |
|
EBITDA |
352 |
331 |
21 |
6,3% |
|
Margen (%) |
8,6% |
8,7% |
||
|
BAI |
131 |
131 |
-1 |
-0,4% |
|
Margen (%) |
3,2% |
3,5% |
La cifra de negocios de Infraestructuras en el primer semestre del 2025 alcanzó los €4.098 millones, un 8,2% superior a la obtenida en el mismo periodo de 2024, y el EBITDA se situó en
€352 millones, con un crecimiento del 6,3% respecto al primer semestre del año pasado. El beneficio antes de impuestos ascendió a €131 millones, en línea con el del año anterior.
Por geografías, destaca el crecimiento de la cifra de negocios en Australia, Estados Unidos, Marruecos, España y Perú. El área geográfica más importante para el conjunto de Infraestructuras es Australia, que aporta un 34% de la cifra de negocio. La facturación en España aumentó un 9% respecto al primer semestre de 2024, aportando un 20% a la cifra de negocios de la división de Infraestructuras.
C O N S T R U C C I Ó N
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Cifra de Negocios |
3.310 |
3.119 |
191 |
6,1% |
|
EBITDA |
241 |
236 |
5 |
2,3% |
|
Margen (%) |
7,3% |
7,6% |
La cifra de negocios de Construcción en la primera mitad de 2025 se incrementó un 6,1%, hasta los €3.310 millones. Destaca el crecimiento en Australia, Brasil, Estados Unidos, Perú, España y Polonia fundamentalmente. Destacan los proyectos Western Harbour Tunnel, M-80 Ring Road, Central West Orana y Suburban Rail Loop en Australia, la autopista I-10 de Luisiana y los trabajos preliminares de la SR-400 en Estados Unidos, el Anillo Vial Periférico de Lima y distintas líneas de transmisión en Perú, el desarrollo de los muelles del puerto de Valencia en España y la autopista S19, en Polonia.
El EBITDA generado por el negocio de Construcción en el primer semestre de 2025 aumentó un 2,3% respecto al mismo periodo de 2024, hasta los €241 millones, manteniendo niveles de
márgenes EBITDA sobre ventas superiores al 7%. Esta alta rentabilidad se debe a la calidad de la cartera contratada en años anteriores y a la fuerte actividad en contratos de gran tamaño e intensivos en maquinaria, como es el caso del Western Harbour Tunnel en Australia o la Línea 6 del metro de São Paulo, Brasil.
Respecto a la distribución geográfica de los ingresos de construcción en el primer semestre del año, Australia contribuye con un 40%, España un 18%, Brasil un 8%, Chile y Polonia un 6%, Canadá un 5% y Reino Unido un 4%.
C O N C E S I O N E S
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Cifra de Negocios |
46 |
26 |
21 |
80,5% |
|
EBITDA |
55 |
41 |
13 |
32,5% |
|
Margen (%) |
118,8% |
161,8% |
El EBITDA de Concesiones aumentó un 32,5% hasta situarse en €55 millones, €13 millones más que el año pasado, gracias a la buena ejecución de la Línea 6 y a la aportación de nuevos y relevantes proyectos con carácter, en su mayor parte, de activo financiero como la autopista I-10 de Luisiana, en Estados Unidos, o las líneas de transmisión de Perú y de Central West Orana, en Australia.
El anexo 3 muestra detalle del porfolio de concesiones a 30 de junio de 2025.
A G U A
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Cifra de Negocios |
645 |
545 |
100 |
18,4% |
|
EBITDA |
46 |
41 |
5 |
12,3% |
|
Margen (%) |
7,2% |
7,6% |
Los ingresos y el EBITDA de Agua aumentaron un 18,4% y un 12,3%, respectivamente, en comparación con el año anterior, alcanzando los €645 millones y €46 millones, respectivamente. Estos fuertes crecimientos han venido impulsados por el buen ritmo de las obras de las desaladoras de Alkimos, en Perth, en Australia, Casablanca, en Marruecos, Collahuasi, en Chile y Ras Laffan 2, en Qatar, fundamentalmente.
El anexo 4 muestra el detalle del porfolio de las principales concesiones de agua a 30 de junio de 2025.
S E R V I C I O S U R B A N O S Y M E D I O A M B I E N T E
|
(Millones de Euros) |
1S 2025 |
1S 2024 |
Var. (€m) |
Var. (%) |
|
Cifra de Negocios |
106 |
102 |
4 |
3,6% |
|
EBITDA |
10 |
13 |
-3 |
-22,6% |
|
Margen (%) |
9,3% |
12,5% |
La cifra de negocios de Servicios Urbanos y Medioambiente se ha incrementado un 3,6%, hasta
los €106 millones y el EBITDA descendió un 22,6%, hasta €10 millones.
A C T I V O S C O N C E S I O N A L E S
Tomando todos los proyectos de concesiones de infraestructuras de ACCIONA, la inversión acumulada en términos de equity en activos concesionales asciende a €711 millones a 30 de junio de 2025 (€162 millones corresponden a concesiones de Agua y €549 millones a concesiones de transporte, líneas de transmisión, hospitales y plantas de tratamiento de residuos). Esta inversión corresponde a una cartera de 78 activos (incluyendo los proyectos en los que ACCIONA ha sido nombrado adjudicatario preferente y están pendiente de firma o cierre financiero, como la autopista SR-400 en Estados Unidos), con una inversión total gestionada de
~€35.000 millones, que tiene una vida pendiente ponderada de 52 años, con compromisos adicionales de equity de €2.252 millones entre 2025 y 2032, y que generará, aproximadamente,
~€58.000 millones en dividendos y distribuciones de capital para ACCIONA.
C A R T E R A D E I N F R A E S T R U C T U R A S
Desde el cierre del ejercicio 2024, como consecuencia del aumento del peso de las nuevas concesiones en la división, se presenta la cartera de una forma distinta a como se había presentado en trimestres y años anteriores, de forma que:
-
Cartera de proyectos D&C: incluye los contratos de diseño y construcción de los negocios de construcción y agua.
-
Cartera de proyectos O&M: incluye los contratos a largo plazo con ingresos recurrentes (O&M de diferentes infraestructuras y servicios urbanos y medioambiente), la mayoría de ellos correspondientes a contratos de O&M de agua.
-
Cartera de activos concesionales: incluye la suma de los ingresos a largo plazo a generar por los contratos de concesiones y otros activos concesionales.
Así, la cartera global de Infraestructuras, clasificada de acuerdo con los tres apartados mencionados, aumentó un 3,0% con respecto a diciembre de 2024, hasta €29.400 millones, frente a €28.555 millones hace 6 meses. Incorporando los contratos que se consolidan por puesta en equivalencia (considerando nuestro porcentaje efectivo de participación), la cartera agregada de Infraestructuras se eleva a €57.846 millones a 30 de junio de 2025, un 7,4% superior a la cifra de 31 de diciembre de 2024. Entre los proyectos adjudicados más importantes este semestre destacan la firma del contrato para la Red de transmisión Central West Orana en Australia, el saneamiento y alcantarillado de 48 municipios en el estado de Paraná, en Brasil y las desaladoras de la isla de Saadiyat en Emiratos Árabes, y de Facility E en Qatar. Respecto a la autopista SR-400 Express Lane de Atlanta, en Estados Unidos, pre-adjudicada en agosto de 2024, está pendiente del cierre financiero que se estima se producirá en el tercer trimestre de este año, habiéndose producido el cierre comercial en noviembre de 2024. Además, ACCIONA cuenta con un extenso pipeline de Managed Lanes en Estados Unidos, habiendo sido short-listed para el contrato de la autopista I-285 de Georgia y precalificada para el de la autopista I-24 de Tennessee.
El desglose por tipo de negocio de la cartera de Infraestructuras es el siguiente:
Cartera Global Cartera Agregada
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var. (%) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var. (%) |
|
|
D&C Construcción |
16.664 |
17.637 |
-5,5% |
16.817 |
17.703 |
-5,0% |
|
|
D&C Agua |
2.289 |
1.948 |
17,5% |
2.398 |
2.076 |
15,5% |
|
|
Cartera D&C |
18.952 |
19.585 |
-3,2% |
19.215 |
19.780 |
-2,9% |
|
|
Cartera O&M |
3.116 |
2.612 |
19,3% |
3.979 |
3.578 |
11,2% |
|
|
Total Cartera de Proyectos D&C y O&M |
22.069 |
22.197 |
-0,6% |
23.194 |
23.358 |
-0,7% |
|
|
Activos Concesionales |
7.332 |
6.358 |
15,3% |
34.652 |
30.485 |
13,7% |
|
|
TOTAL CARTERA |
29.400 |
28.555 |
3,0% |
57.846 |
53.843 |
7,4% |
Cartera Global Cartera Agregada
|
(Millones de Euros) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var. (%) |
30-jun-25 |
31-dic-24 |
Var. (%) |
|
|
España |
5.246 |
4.936 |
6,3% |
5.734 |
5.448 |
5,3% |
|
|
Internacional |
24.154 |
23.618 |
2,3% |
52.112 |
48.395 |
7,7% |
|
|
TOTAL CARTERA |
29.400 |
28.555 |
3,0% |
57.846 |
53.843 |
7,4% |
-
D&C Construcción: la cartera de D&C de construcción alcanza los €16.664 millones, lo que supone un descenso del 5,5% respecto a 31 de diciembre de 2024 debido principalmente al impacto de la conversión a euros de la cartera denominada en moneda distinta al euro. Incluyendo los contratos por puesta en equivalencia la cartera agregada asciende a €16.817 millones. Entre las adjudicaciones más relevantes de la primera mitad de 2025 destaca la Red de transmisión Central West Orana en Australia. Es de destacar el creciente peso de los contratos colaborativos, que suponen un 61% de la cartera de Australia y un 26% de la cartera total de D&C Construcción. Adicionalmente, los contratos asociados a las concesiones en las que participa el grupo
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