6M 2025 PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
30 de julio de 2025
6M 2025 | Presentación de Resultados
Objetivo de crecimiento del BN Ordinario en 2025 de hasta el 17%
(<746 - 800mn)
-
Posicionados para continuar expandiendo la fuerte presencia en mercados estratégicos de crecimiento con importantes oportunidades de inversión
Adjudicaciones de
<31,7bn,
representando un ratio book to bill de 1,2x
-
Cartera de €89,3bn, un 11,8% más interanual ajustado por tipo de cambio, equivalente a c.2 años de producción, reflejando la demanda sostenida en Centros de Datos, Biofarma y Defensa
27,5
Adjudicaciones (€bn)
+15,3%/
+18,1%
FX-adj.
31,7
Resumen 6M 2025
Beneficio Neto Ordinario(1) creció un 17% (19,4% FX-adj.)
-
Fuerte crecimiento de las ventas del 28,6% impulsado por los buenos resultados en todos los segmentos
-
Continua evolución positiva de los márgenes operativos
-
BN de €450mn, +8,1 /
+9,9% interanual FX-adj.
Sólido Flujo de Caja Operativo Neto ("NOCF") antes de variación del factoring de <1,8bn LTM
-
EBITDA aumenta un 23,9% (27,7% FX-adj.) a €1,4bn
-
Excelente rendimiento operativo y conversión de caja de las operaciones
-
NOCF LTM pre-factoring ha crecido de forma constante durante los últimos 4 años con una TACC del 45,8%
Deuda Neta de
<2,2bn impulsada por la asignación estratégica de capital
-
Asignación de capital de
€1,06bn en 6M 2025:
-
€436mn de la adquisición de Dornan
-
€476mn de inversiones
financieras netas
(incluyendo €315mn en
centros de datos)
-
€148mn de remuneración
-
al accionista
Beneficio neto (BN) (€mn)
335
392
BN 416 450
LTM NOCF pre-factoring (€mn)
BN Ordinario(1)
Nota:
6M 2024 6M 2025
+9,9%yoy
FX-adj.
(NPAT)
17,0%/
+19,4%
FX-adj.
(Ordinary NPAT)
1.545
+265mn yoy
1.811
H1 2024 LTM H1 2025 LTM
6M 2024 6M 2025
(1) Resultado ordinario se ajusta por elementos extraordinarios. En 2024: (i) impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, (ii) impacto de la plusvalía contable en CIMIC, neto de provisiones, y (iii) otros resultados extraordinarios en ACS HQ. En 2025: (i) resultados extraordinarios en ACS HQ principalmente relacionados con el reconocimiento de créditos fiscales, y (ii) costes de reestructuración en Dragados y CIMIC. 1S 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en
Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo. 2
6M 2025 | Presentación de Resultados
Cuenta de resultados resumida y KPIs operativos
-
Las ventas aumentaron un 28,6% impulsadas por el fuerte desempeño de Turner, unido a la integración de Dornan y la consolidación global de Thiess. En términos comparables, las ventas crecen un 21,5% FX-adj.
-
El EBITDA alcanzó los <1.434mn, un 23,9% más interanual, con una expansión del margen operativo en todos los segmentos. El margen global de Grupo se mantuvo estable, reflejando los efectos de la combinación de negocios
-
El BAI se situó en <708mn, un 25,4% más interanual, impulsado especialmente por el crecimiento de Turner y la sólida evolución de FlatironDragados
-
El beneficio neto ordinario(2) creció un 17% (19,4% FX-adj.) hasta los <392mn
-
Fuerte nivel de adjudicaciones de <31,7bn, lo que resultó en ratio book to bill de 1.2x en el primer semestre. La cartera se situó en <89.3n, +11.8% FX-adj. impulsado por fuerte crecimiento en Infraestructura Digital, Biofarma y Defensa
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
Var. F/X |
(1) |
|
Ventas |
18.749 |
24.108 |
28,6% |
31,8% |
|
|
EBITDA |
1.157 |
1.434 |
23,9% |
27,7% |
|
|
% margen |
6,2% |
5,9% |
(22) bps |
||
|
BAI |
564 |
708 |
25,4% |
28,5% |
|
|
% margen |
3,0% |
2,9% |
(8) bps |
||
|
BN |
416 |
450 |
8,1% |
9,9% |
|
|
BPA |
1,62 <</p> |
1,76 <</p> |
8,7% |
||
|
Adjudicaciones |
27.506 |
31.722 |
15,3% |
18,1% |
|
|
Cartera de proyectos |
86.693 |
89.342 |
3,1% |
11,8% |
|
El BN ordinario crece un 17% (19,4% FX-adj.)
|
Impactos extraordinarios |
(81) |
(58) |
|||
|
BN Ordinario |
(2) |
335 |
392 |
17,0% |
19,4% |
Ventas por región 6M 2025 Beneficio Antes de Impuestos (€mn)
Nota:
564
+25.4%/
+28.5%
FX-adj.
708
6M 2024 6M 2025
1%
15%
22%
€24,1bn
62%
-
Tipos de cambio clave: 1S 2024: 1,079 USD/EUR, 1,642 AUD/EUR. 1S 2025: 1,100 USD/EUR, 1,732 AUD/EUR
-
Resultado ordinario se ajusta por elementos extraordinarios. En 2024: (i) impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, (ii) impacto de la plusvalía contable en CIMIC, neto de provisiones, y (iii) otros resultados
extraordinarios en ACS HQ. En 2025: (i) resultados extraordinarios en ACS HQ principalmente relacionados con el reconocimiento de créditos fiscales, y (ii) costes de reestructuración en Dragados y CIMIC. 1S 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en
Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo. 3
6M 2025 | Presentación de Resultados
Beneficio Neto Ordinario atribuible por segmentos
Sólido crecimiento a nivel de Beneficio Neto, impulsado por un fuerte desempeño en Soluciones Integrales y en I&C
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
Var. F/X (1) |
|
|
Soluciones Integrales |
237 |
327 |
38,0% |
42,1% |
|
|
Turner |
138 |
227 |
64,0% |
67,2% |
|
|
CIMIC |
99 |
101 |
1,7% |
7,2% |
|
|
Ingeniería y Construcción |
77 |
93 |
21,4% |
22,1% |
|
|
Infraestructuras |
98 |
91 |
(7,1%) |
(6,7%) |
|
|
Abertis |
89 |
83 |
(7,7%) |
||
|
Iridium |
8 |
8 |
(1,5%) |
||
|
Corp. HOCHTIEF |
(54) |
(98) |
|||
|
Corp. ACS y otros |
(23) |
(21) |
|||
|
BN Ordinario |
(2) |
335 |
392 |
17,0% |
19,4% |
|
BN |
416 |
450 |
8,1% |
9,9% |
|
|
BPA |
1,62 <</p> |
1,76 <</p> |
8,7% |
||
-
El beneficio neto atribuible de Turner creció un 64%, impulsado por el
fuerte impulso de los mercados de alta tecnología y biofarma
-
CIMIC aportó <101mn, respaldado por un crecimiento relevante en centros de datos, impactado negativamente por efectos del tipo de cambio
-
El Beneficio neto de I&C sube un 21,4%, reflejando una mayor
contribución de FlatironDragados y sólidos resultados en Hochtief Europa
-
Abertis ha mostrado un comportamiento operativo resiliente, con la contribución del BN afectada por la normativa fiscal en Francia
-
Costes de reestructuración de €16mn en CIMIC y Dragados procedentes del programa de eficiencia centrado en reducción de costes, optimización y racionalización de la organización
Nota:
-
Tipos de cambio clave: 1S 2024: 1,079 USD/EUR, 1,642 AUD/EUR. 1S 2025: 1,100 USD/EUR, 1,732 AUD/EUR
-
Resultado ordinario se ajusta por elementos extraordinarios. En 2024: (i) impacto de los derivados financieros cancelados en mayo-24, neto de provisiones, (ii) impacto de la plusvalía contable en CIMIC, neto de provisiones, y (iii) otros resultados extraordinarios en ACS HQ. En 2025: (i) resultados extraordinarios en ACS HQ principalmente relacionados con el reconocimiento de créditos fiscales, y (ii) costes de reestructuración en Dragados y CIMIC. 1S 2025: el impacto de la plusvalía de €146mn en Hochtief relacionada con la transacción de FlatironDragados se elimina a nivel de ACS, dado que se trata de una fusión intragrupo. 4
6M 2025 | Presentación de Resultados
Evolución del flujo de caja
Generación de caja sólida y estable con un NOCF LTM antes de variación del factoring de €1.8bn, €265mn más vs. 6M 2024
|
Millones de euros |
6M 2024 LTM |
6M 2024 LTM |
6M 2025 LTM |
Var. |
|
EBITDA |
1.866 |
2.132 |
2.733 |
+601 |
|
Var. fondo de maniobra op. pre-factoring |
(385) |
329 |
220 |
-109 |
|
Impuestos, intereses, asociadas y otros |
(139) |
(435) |
(315) |
+121 |
|
Flujo de Caja Operativo pre-factoring |
1.342 |
2.026 |
2.638 |
+613 |
|
Capex neto y arrendamientos operativos |
(470) |
(480) |
(827) |
-347 |
|
Flujo de Caja Operativo Neto pre-factoring |
872 |
1.545 |
1.811 |
+265 |
|
Variación de factoring |
5 |
257 |
(191) |
-448 |
|
Flujo de Caja Operativo Neto |
877 |
1.802 |
1.620 |
-182 |
-
Ajustando por variaciones de factoring, el NOCF de los últimos 12 meses es de <1,8bn, apoyado por la conversión de caja sostenida y el fuerte crecimiento de Turner
- En los últimos 4 años, el NOCF antes del factoring de los últimos 12 meses ha crecido de forma constante a una TACC del 45,8%, lo que pone de relieve la solidez y consistencia de la generación de flujo de caja del negocio
-
Las cifras del flujo de caja del 1S reflejan la estacionalidad característica, con variaciones interanuales incluyendo la consolidación de Thiess
-
Capex operativo neto y arrendamientos aumentan, debido principalmente a la consolidación global de Thiess desde el 2T 2024
-
NOCF de los últimos 12 meses de €1,6bn, impactado por el menor uso
de factoring
Flujo de Caja Operativo Neto (NOCF) LTM pre-factoring (€mn)
584
+45,8% TACC
1.545
872
1.811
H1 2022 LTM H1 2023 LTM H1 2024 LTM H1 2025 LTM
5
6M 2025 | Presentación de Resultados
Posición financiera
Posición de deuda neta a junio de 2025 de €2,2bn, impulsada por la asignación estratégica de capital
-<</span>597mn
yoy
-
El grupo cerró el primer semestre de 2025 con una posición de deuda neta de
<2,2bn, lo que supone un aumento de €0,6bn yoy, debido a las inversiones estratégicas llevadas a cabo en los últimos 12 meses
-
Fuerte Flujo de Caja Operativo Neto LTM de <1,6bn , impactado por el menor uso de factoring
-
Inversiones netas de capital y adquisiciones de más de <1,2bn, incluyendo la adquisición de Dornan (€0,4bn), participación adicional en HT (€0,1bn) y
€0.7bn de inversiones netas de capital
-
Remuneración al accionista de <652mn
Cifras en millones de euros
(1.605)
(Equivalente a 1,8bn antes de las variación de factoring)
1.620
(1.248)
(652)
(317)
(2.202)
Asignación de capital 6M 2025 (€mn)
Deuda Neta Jun-24
Flujo de Caja Operativo Neto
Inversiones financieras netas y M&A
Remuneración a los
accionistas (1)
Cambios de perimetro, FX y
otros (2)
Deuda Neta Jun-25
476
€1,1bn
148
436
M&A
Notes:
-
La remuneración a los accionistas incluye: €247mn de dividendos distribuidos en efectivo a los accionistas de ACS, €265mn de dividendos distribuidos en acciones a los accionistas de ACS, €71mn de dividendos distribuidos a los minoritarios de HOCHTIEF, €107mn de dividendos distribuidos a otras participaciones minoritarias y €36mn positivos de otras operaciones de autocartera.
-
Incluye el importe neto del cobro de la indemnización por la SH-288 y el reembolso de la deuda asociada, el impacto del tipo de cambio y otros ajustes de perímetro. 6
6M 2025 | Presentación de Resultados
Cartera de proyectos y adjudicaciones
Crecimiento de la visibilidad de la cartera de proyectos y diversificación hacia mercados en crecimiento
Metales críticos y recursos naturales
10%
Otros
11%
Infraestructura digital 14%
Energía 2%
Movilidad sostenible 11%
Adjudicaciones (€bn)
1,2 1,2 1,2
27,5
31,7
+18,4% +15,3%
20,0
10,0
-
(10,0)
23,2
(20,0)
Transporte
19%
<89,3bn
Edificación general 17%
Defensa
3%
BHE e
infraestructura social 14%
(1)
6M 2023 6M 2024 6M 2025
Adjudicaciones Book to bill LTM
Evolución de la cartera (€bn)
(30,0)
(40,0)
(50,0)
-
Enfoque riguroso para la licitación, la ejecución de proyectos y la gestión de riesgos
-
La cartera es de <89,3bn, un 11.8% más interanual FX-adj., gracias a los €31,7bn de adjudicaciones (+15,3%, +18,1% FX-adj.), apoyado por Infraestructura Digital, Defensa y Biofarma
-
Visibilidad de la cartera de c.2 años y un ratio book to bill de 1,2x en el 1S de 2025
-
Bien posicionados para aprovechar el aumento de la inversión en infraestructuras en Alemania. Las nuevas adjudicaciones en el país han crecido c.40% yoy
TACC
72,5
+11,0%
86,7
89,3
Notes:
(1) Biofarma, Sanidad y Educación
6M 2023 6M 2024 6M 2025
7
6M 2025 | Presentación de Resultados
Selección de adjudicaciones significativas recientes
Energía Tecnología Digital y Avanzada BHE(1) e Infraestructura Social
Notes:
o Cuatro estaciones convertidoras on-shore de alto rendimiento, contrato de planificación de línea de alta tensión de c.710 km, transportar energía eólica desde norte de Alemania hasta cuenca del Ruhr, Alemania
o Western Power, obras de infraestructura eléctrica, diseño, suministro, instalación, puesta en marcha de extensiones de las subestaciones existentes de Neerabup de 132 kV y 330 kV, 40 km al norte de Perth, Australia Occidental
-
Darwin LNG Life Extension, para prolongar la vida útil de la planta de LNG de Darwin, garantizando la continuidad del servicio de procesamiento de gas y carga marítima, Territorio del Norte, Australia
Transporte y Movilidad sostenible
-
Proyecto de infraestructura ferroviaria de Deutsche Bahn, renovación de un tramo de doble vía de 42 km en la reibera derecha del Rin, entre Wiesbaden y Lorchhausen, Alemania
-
Proyecto Long Bridge North, de $1bn, vía de c.1,6 kilómetros desde East Potomac Park a L'Enfant Interlocking, en Washington D.C., Estados Unidos
-
Via 15, ampliación y ensanchamiento de las autopistas A12 y A15 en un tramo de 23 km, como parte de un importante contrato de colaboración público-privada, cerca de Arnhem, Países Bajos
-
Proyecto Logan and Gold Coast Faster Rail, contrato de diseño y pre-construcción para las obras principales en Queensland, Australia
-
Segunda línea principal de la red ferroviaria S-Bahn para unir las estaciones de Ostbahnhof y Marienhof en Múnich, Alemania
-
Centro de datos CoreWeave Lancaster, $6bn, 100 MW de capacidad informática y hasta 300 MW, uno de los primeros centros de datos a gran escala de este tipo en la región, Pensilvania, EE.UU.(2)
-
Centro de datos de 64 MW de alta densidad y refrigeración líquida para una corporación tecnológica multinacional en Cyberjaya, Malasia
-
Centro de datos en Melbourne, Australia, 64MW de capacidad informática en 25.000m2, diseñado para satisfacer exigentes requisitos informáticos de la IA.
-
Campus de centro de datos en Luisiana, EE.UU., para Meta: parte del más grande de Meta hasta hoy, valor total >$10bn
-
Varias adjudicaciones en el sector de semiconductores como la expansión de una instalación de ensamblaje y pruebas para máquinas de litografía de chips en EE.UU.
Metales críticos y Recursos Naturales
-
Diseño y construcción de la Instalación Común para Usuarios de Recursos de Queensland en Townsville, una iniciativa respaldada por el gobierno para acelerar el procesamiento de vanadio y otros minerales críticos
-
Mina Lake Vermont, AUD 2.300 millones, servicios completos de minería, mantenimiento y gestión de activos de equipos fijos y móviles, cuenca de Bowen, Queensland, Australia
-
Proyecto Mardie Salt & Potash, trabajos de ingeniería para la planta de potasa de BCI Minerals, Australia Occidental
-
Ampliación de 5 años del contrato en la mina de oro Karlawinda, que abarca todos los servicios mineros, incluyendo carga y transporte, perforación y voladura, ingeniería y servicios técnicos, Australia Occidental
-
Mina de níquel/cobre Stobie a cielo abierto, servicios de operaciones mineras, mantenimiento y gestión de activos para Vase Base Metals, Canadá
-
Nuevo Hospital de Dunedin, mayor proyecto hospitalario hasta la fecha, edificio de 11 plantas para la salud, en Nueva Zelanda
-
Nuevo estadio de fútbol Sacramento Republic FC, con capacidad para 12.000 espectadores, inversión en el futuro cultural, cívico y económico de la ciudad de Sacramento, California, EE.UU.
-
Aeropuerto Logan International, conector entre las terminales A y B, mejora de los traslados y las conexiones, $190mn, Boston, Massachusetts, EE.UU.
-
One Beverly Hills - Podium, contratista de 1ª fase de un proyecto de complejo turístico de lujo que incluye dos torres residenciales, un hotel y un club, en Beverly Hills, California, EE. UU.
-
Centro de investigación sostenible para la Universidad de Duisburg-Essen, equipado con un sistema fotovoltaico a gran escala e instalaciones de movilidad eléctrica, Alemania(2)
-
Centro de eventos de Krefeld, rehabilitación y conversión de una antigua sala de calderas industriales en un moderno recinto para conciertos y eventos, campus Mies van der Rohe, Alemania (2)
Defensa y Otros
-
Programa de Obras de Aviación del Ejército, Fase 2 de Entrega, en la Base RAAF de Townsville, en Queensland: incluye la construcción y mejora de las infraestructuras de mando, entrenamiento, mantenimiento, logística y aeródromo
-
Wild Horse Reservoir, en Colorado, de hasta 93.000 acres-pies de agua para mejorar la fiabilidad y resistencia del sistema de Aurora Water.
-
Choa Chu Kang Waterworks, obras de reconstrucción para la
Agencia Nacional de Agua de Singapur
-
Importantes contratos de resiliencia climática, para combatir las amenazas ambientales derivadas del cambio climático en Virginia Beach y Port Arthur, Texas
-
-
-
Biofarma, Sanidad y Educación
-
Adjudicados en julio 2025. 8
6M 2025 | Presentación de Resultados
6M 2025 | Presentación de Resultados
Evolución por Segmento
9
6M 2025 | Presentación de Resultados
Turner
Sólido crecimiento y rentabilidad impulsados por sectores estratégicos
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
Var. F/X |
|
Ventas |
8.650 |
12.216 |
41,2% |
44,0% |
|
EBITDA |
242 |
408 |
68,7% |
72,0% |
|
% margen |
2,8% |
3,3% |
54 bps |
|
|
BAI |
247 |
392 |
58,9% |
62,0% |
|
% margen |
2,9% |
3,2% |
36 bps |
|
|
BN (1) |
175 |
283 |
61,4% |
64,6% |
|
BN Atribuible |
138 |
227 |
64,0% |
67,2% |
|
Adjudicaciones |
13.067 |
16.034 |
22,7% |
25,1% |
|
Cartera de proyectos |
30.029 |
33.113 |
10,3% |
21,4% |
-
Fuerte crecimiento continuo de ventas de 44% yoy FX-adj., impulsado principalmente por el crecimiento orgánico (+37% FX-adj.) fundamentalmente en proyectos high-tech y de BHE(2). Adicionalmente Dornan contribuye al crecimiento general
-
BAI de <<u>392mn (+ 62,0% FX-adj.) con una mejora continua del margen en 36 bpshasta el 3,2%, impulsado por la exitosa estrategia de Turner centrada en proyectos de tecnología avanzada
-
Excelente NOCF de <<u>378mn, resultado del sólido rendimiento operativo, con
un aumento de +<391mn yoy, llevando la caja neta al cierre del ejercicio a
€2,7bn, €+298mn, incluso tras la adquisición de Dornan
-
Fuerte crecimiento en adjudicaciones con un aumento de 25,1% FX-adj., hasta
€16,0bn en 6M 2025, lo que eleva la cartera a €33,1bn, un 21,4% más FX-adj.
Cartera de proyectos (a junio 2025)
4%
31%
<<u>33,1bn
1
37%
%
28%
Flujo de caja y posición financiera
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
|
Flujo de Caja Operativo Neto |
(14) |
378 |
+393 |
|
NOCF pre-factoring |
(76) |
347 |
+423 |
|
(Deuda Neta) / Caja Neta |
2.449 |
2.747 |
+298 |
Nota:
:(1) Antes de minoritarios de HT en ACS.
(2) Biofarma, Sanidad y Educación 10
6M 2025 | Presentación de Resultados
CIMIC
Millones de euros 6M 2024 6M 2025 (3)
Var. Var. F/X
4.160 5.256
500
630
12,0 % 12,0 %
193 232
Aprovechamiento de las oportunidades de infraestructuras energéticas y recursos naturales respaldadas por adquisiciones estratégicas
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 (3) |
Var. |
Var. F/X |
|
VVeennttaass |
4.160 |
5.256 |
2266,,33%% |
3333,,22%% |
|
EEBBIITTDDAA |
500 |
630 |
2255,,99%% |
3322,,88%% |
|
%% mmaarrggeenn |
12,0 % |
12,0 % |
-- |
|
|
BBAAII OOrrddiinnaarriioo (1) |
193 |
232 |
2200,,33%% |
2266,,88%% |
|
%% mmaarrggeenn |
4,6% |
4,4% |
((2222)) bbppss |
|
|
BBNN OOrrddiinnaarriioo (2) |
126 |
126 |
00,,00%% |
55,,55%% |
|
BBNN AAttrriibbuuiibbllee OOrrddiinnaarriioo |
99 |
101 |
11,,77%% |
77,,22%% |
|
AAddjjuuddiiccaacciioonneess |
6.061 |
6.606 |
99,,00%% |
1144,,99%% |
|
CCaarrtteerraa ddee pprrooyyeeccttooss |
24.580 |
23.178 |
((55,,77%%)) |
55,,00%% |
4,6% 4,4%
126
126
99 101
6.061
6.606
24.580 23.178
-
Fuerte crecimiento de ventas con un crecimiento significativo en mercados estratégicos, como tecnología avanzada, sanidad y defensa, respaldado por la consolidación global de Thiess desde el 2Q de 2024
-
El margen de EBITDA se mantuvo estable, respaldado por la fuerte contribución de los trabajos de alta tecnología tanto en UGL como en LAIO
-
EL BAI Ordinario alcanzó los <<u>232mn, un aumento del 26,8% FX-adj. tras ajustar el primer semestre de 2024 por la plusvalía contable, neta de provisiones
-
El NOCF refleja la estacionalidad, las variaciones en el factoring y los cambios estructurales en el perfil del capital circulante a medida que se finalizan los grandes proyectos de infraestructura de transporte. En términos comparables y ajustado por los cambios en el volumen del factoring, el NOCF comparable antes del factoring muestra una mejora interanual de <101mn
-
Sólida cartera de <<u>23,2bn, impulsada por un crecimiento en todos los segmentos, especialmente en centros de datos y BHE
Cartera de proyectos (a junio 2025)
4%
<23,2bn
11%
10%
9%
38%
20%
6%
Flujo de caja y posición financiera
|
Millones de euros |
H1 2024 |
H1 2025 |
Var. |
|
Flujo de Caja Operativo Neto |
21 |
(451) |
-471 |
|
NOCF pre-factoring |
(171) |
(389) |
-218 |
|
(Deuda Neta) / Caja Neta |
(1.770) |
(2.151) |
-382 |
Notas:
-
El BAI ordinario 6M 2024 excluye el impacto extraordinario por la plusvalía contable, neta de provisiones, en 2024.
-
Antes de los minoritarios de HT en ACS.
-
Las cifras ordinarias de 6M 2025 excluyen el impacto no recurrente de los costes de restructuración. 11
6M 2025 | Presentación de Resultados
Ingeniería y Construcción
Millones de euros 6M 2024 6M 2025 (2)
Var. Var. F/X
4.679 5.219
240 295
5,1 % 5,7 %
94 136
Dragados y HOCHTIEF I&C contribuyeron a un sólido crecimiento y una mejora de la rentabilidad en el segmento
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 (2) |
Var. |
Var. F/X |
|
VVeennttaass |
4.679 |
5.219 |
1111,,55%% |
1133,,33%% |
|
EEBBIITTDDAA |
240 |
295 |
2233,,00%% |
2244,,00%% |
|
%% mmaarrggeenn |
5,1 % |
5,7 % |
5533 bbppss |
|
|
BBAAII OOrrddiinnaarriioo |
94 |
136 |
4455,,66%% |
4477,,11%% |
|
%% mmaarrggeenn |
2,0 % |
2,6 % |
6611 bbppss |
|
|
BBNN OOrrddiinnaarriioo (1) |
81 |
98 |
2211,,55%% |
2222,,11%% |
|
BBNN AAttrriibbuuiibbllee OOrrddiinnaarriioo |
77 |
93 |
2211,,44%% |
2222,,11%% |
|
AAddjjuuddiiccaacciioonneess |
7.301 |
7.864 |
77,,77%% |
99,,00%% |
|
CCaarrtteerraa ddee pprrooyyeeccttooss |
29.192 |
30.040 |
22,,99%% |
88,,22%% |
2,0 % 2,6 %
81 98
77 93
7.301 7.864
29.192 30.040
Cartera de proyectos (a junio 2025)
16%
-
Las ventas crecieron al 13,3% interanual FX-adj., impulsadas por una fuerte evolución de los mercados de alto crecimiento de Dragados y HOCHTIEF I&C (centros de datos y transporte de alta velocidad), especialmente en Norteamérica
-
Mejora del margen EBITDA de 53 bps hasta 5,7%, respaldado por una mejora significativa en el rendimiento de FlatironDragados
-
El BAI Ordinario fue de <136mn, un 47,1% más FX-adj. y respaldado por una evolución financiera positiva
-
El NOCF se vio afectado por un menor uso del factoring y una base de
comparación elevada debido a los altos cobros registrados en 6M 2025
-
La cartera creció un 8,2% FX-adj. Hasta los <<u>30,0bn, gracias a un fuerte nivel de adjudicaciones de €7,9bn, especialmente en movilidad sostenible y transporte. El ratio book to bill fue superior a 1,2 veces
-
Bien posicionados para capturar las oportunidades en ingeniería civil y edificios públicos en Alemania, impulsadas por el enfoque en inversión en infraestructuras
3% 3%
<30,0bn
16%
2%
3%
6%
<30,0bn
45%
Unidos
Flujo de caja y posición financiera
49%
13%
16%
18%
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
|
Flujo de Caja Operativo Neto |
18 |
(228) |
-245 |
|
NOCF pre-factoring |
(35) |
(76) |
-41 |
|
(Deuda Neta) / Caja Neta |
1.136 |
1.291 |
+155 |
Notas:
-
Antes de los minoritarios de HT en ACS.
-
Las cifras ordinarias de 6M 2025 excluyen el impacto no recurrente de los costes de restructuración. 12
6M 2025 | Presentación de Resultados
-
Las ventas de Iridium aumentaron un 26,9%, impulsadas por la contribución de la A13 y una evolución positiva en todos los segmentos
-
Abertis ha mostrado un rendimiento operativo resiliente, con la contribución al Beneficio Neto impactada por la nueva regulación fiscal en Francia
-
Dividendo de c.€600mn (participación de ACS de €297mn) pagado por Abertis
en el 2Q de 2025
Infraestructuras
Concesiones brownfield de alta calidad y plataforma de inversión en greenfield de alto crecimiento
|
Infraestructura |
|||
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
|
Ventas |
72 |
92 |
26,9% |
|
Abertis Iridium EBITDA |
-72 135 |
-92 121 |
26,9% (10,0%) |
|
Abertis |
98 |
90 |
(8,2%) |
|
Iridium |
37 |
32 |
(14,8%) |
|
BAI |
109 |
97 |
(11,4%) |
|
Abertis |
98 |
90 |
(8,2%) |
|
Iridium |
12 |
7 |
(38,5%) |
|
BN (1) |
106 |
98 |
(7,7%) |
|
Abertis |
98 |
90 |
(8,2%) |
|
Iridium |
8 |
8 |
- |
|
BN Atribuible |
98 |
91 |
(7,1%) |
|
Abertis |
89 |
83 |
(7,7%) |
|
Iridium |
8 |
8 |
- |
Nota:
(1) Antes de minoritarios de HT en ACS.
13
6M 2025 | Presentación de Resultados
Infraestructuras - Abertis
Comportamiento operativo resiliente y fuerte generación de caja
|
Millones de euros |
6M 2024 |
6M 2025 |
Var. |
|
Ventas (100%) |
3.021 |
2.983 |
(1,3%) |
|
EBITDA (100%) |
2.161 |
2.117 |
(2,0%) |
|
% margen |
71,5 % |
71,0 % |
(57) bps |
|
BN antes de PPA (100%) |
402 |
383 |
(4,8%) |
|
BN (100%) |
195 |
179 |
(8,2%) |
|
Contribución al EBITDA |
98 |
90 |
(8,2%) |
|
Contribución al BN |
89 |
83 |
(7,7%) |
|
Capex |
336 |
269 |
|
|
(Deuda Neta) / Caja Neta(1) |
(24.677) |
(23.753) |
Group's liquidity profile and debt maturities (€bn)
Sólido rendimiento operativo
-
Ventas y EBITDA en términos comparables +6% LfL, gracias al crecimiento del tráfico en casi todas las zonas geográficas y las tarifas vinculadas a la inflación
-
Sólido crecimiento del tráfico del 2.6%, apoyado en la fuerte evolución del tráfico de vehículos pesados (+2.8%) y de vehículos ligeros en la mayoría de los activos (+2.6%)
- Sólidos resultados en España (+5,4 %), Francia (+2,6 %), Chile (+5 %) y Brasil (+2,9%)
Inversión continuada en la cartera
-
Consolidación total de Atlandes (A-63) desde 1 junio, con impacto total en balance y 1 mes en P&L. Abertis adquirió un 51,2 % en la autopista A-63 en Francia, un corredor estratégico de 104km con EBITDA de €135mn en 2024 y vida útil restante de 26 años
-
Concesión Santiago-Los Vilos en Chile: gestión operativa y consolidación total a partir del 1 de abril
Fuerte liquidez y solidez financiera
-
Deuda neta a Junio 2025 de <23,4bn
6,9 (2)
Caja disponible
3,0 (2)
3,9
Subsidiarias
1,8
2,9
3,5
4,8
-
<400mn inyección de capital para apoyar el crecimiento y reforzar el balance (a desembolsar en el 2T de 2025)
-
Acceso exitoso a los mercados de capitales in 6M 2025, con €1,8bn en bonos emitidos por el Grupo en condiciones positivas
-
Amplia liquidez del Grupo de €6.9bn (2) compuesta por €3,0bn (2) de caja disponible y
2,1
2,7
€3,9bn en líneas de crédito comprometidas y no dispuestas, que cubren los
vencimientos de deuda hasta 2027
Liquidez
1,3
1,7
1,6
1,3
0,3
1,0
2025 2026 2027 2028
-
Las futuras necesidades de refinanciación se verán reducidas gracias a los flujos de caja libre generados por el negocio
(*) Abertis Holding: Abertis Infraestructuras + Abertis HoldCo + Abertis Finance BV. / (1) Excluye la deuda de Abertis HoldCo. / (2) Ajustado
por la próxima aportación de €400mn de capital social, para apoyar la adquisición de Atlandes (A-63), prevista para 2S 2025. 14
6M 2025 | Presentación de Resultados
Infraestructuras - Abertis
Cifras clave por país
HOLDING
INTERNACIONAL EX-EUROPA
EUROPA
TOTAL
< Mn Francia España Italia USA (2)
Mexico Chile Brasil Arg. Int. (3)
A.Infra.(4)
Total Grupo
|
Km |
1.873 |
631 |
236 |
293 |
937 |
494 |
3.193 |
175 |
152 |
- |
7.983 |
|||
|
Concesiones |
3 |
7 |
1 |
4 |
5 |
5 |
7 |
2 |
2 |
- |
36 |
|||
|
Tráfico (1) |
+2,6% |
+5,4% |
+0,9% |
0% |
+2,1% |
+5,0% |
+2,9% |
+1,2% |
+6,1% |
n.a. |
+2,6% |
|||
|
Ingresos |
1.032 |
313 |
226 |
285 |
356 |
320 |
328 |
75 |
47 |
0 |
2.983 |
|||
|
% Cambio |
+4,4% |
+3,6% |
-1,0% |
-7,4% |
-8,1% |
+21,9% |
(6) -23,2% |
+7,2% |
+1,5% |
n.a. |
-1,3%(+6% LfL) |
|||
|
EBITDA |
736 |
244 |
128 |
211 |
298 |
267 |
207 |
13 |
18 |
-6 |
2.117 |
|||
|
% Cambio (1) |
+4,0% |
+3,0% |
+0,7% |
-5,0% |
-9,0% |
+21,5% |
-29,9% (6) |
-4,3% |
+11,0% |
n.a. |
-2,0%(+6% LfL) |
|||
|
% Contribución |
34,8% |
11,5% |
6,0% |
9,9% |
14,1% |
12,6% |
9,8% |
0,6% |
0,9% |
(0,3%) |
100,0% |
|||
|
(5) Capex |
32 |
3 |
35 |
19 |
36 |
30 |
109 |
2 |
2 3 |
269 |
||||
|
Deuda neta |
5.382 |
382 |
-137 |
2.905 |
1.666 |
506 |
1.884 |
-4 |
-52 11.222(7) 10.822 |
23.753(7) |
||||
|
Caja |
552 |
55 |
137 |
369 |
544 |
179 |
388 |
4 |
52 317 |
2.598 |
||||
23.353
(7)
771177 (7)
22,.999988(7()7)
Nota: Cifras reportadas según las cuentas de gestión de Abertis a 31 de junio de 2025, considerando perímetro contable, excluyendo por tanto a Abertis HoldCo. Tipo de cambio promedio al 30 de junio de 2025: €/BRL 6,29; €/CLP: 1,042.43; €/ARS 1.390,36;
€/USD 1,1 €/MXN 21,80; €/INR 93,97. (1) Variación porcentual del 6M de 2025 vs 6M 2024. Se ha calculado la variación del ADT incluyendo Atlandes (Francia) y Santiago - Los Vilos (Chile), ya que están totalmente consolidados, y excluyendo SH-288 (Texas),
Rutas del Pacífico (Chile) y Conipsa (México), cuyas concesiones finalizarán en 2025. / (2) Incluye 6 meses de operaciones de Texas (SH-288) en el primer semestre de 2024. / (3) India y Emovis. / (4) Excluye Abertis HoldCo con €1.000mn de deuda de terceros. / (5) Capex ejecutado sin M&A. / (6) Debido al impacto contable extraordinario de la ampliación de Intervias (Brasil) en 2024. / (7) Incluye una inyección de capital de €400Mn por parte de los accionistas, prevista para 6M 2025. 15
6M 2025 | Presentación de Resultados
6M 2025 | Presentación de Resultados
Conclusiones y prioridades estratégicas
16
6M 2025 | Presentación de Resultados
Conclusiones
Sólidos resultados operativos
VENTAS
BENEFICIO NETO ORD.
NOCF LTM pre-factoring
+28,6%
<392mn <1,8bn
€24.108mn +17,0% yoy
+19,4% yoy FX-adjusted
LTM NOCF pre-factoring TACC del 42.3% en 4 años
Fuerte actividad contractual
Cartera
<89.3bn
+11.8% yoy FX-adjusted,
c.2 years of work done
Adjudicaciones
<31,7bn
1.2x book to bill 6M 2025
Prioridades en la asignación de capital
-
Importantes oportunidades de inversión en infraestructuras greenfield en Centros de Datos y Managed Lanes
-
M&A estratégico en infraestructuras brownfield y adquisiciones complementarias para incrementar las capacidades de ingeniería
-
Creación de valor para los accionistas a través de remuneración atractiva y crecimiento a largo plazo
-
Calificación de investment grade BBB- a nivel de grupo
17
6M 2025 | Presentación de Resultados
6M 2025 | Presentación de Resultados
Anexos
6M 2025 | Presentación de Resultados
SR-400 - Cierre comercial y pricing
Primer proyecto de carriles exprés gestionado de forma privada en Georgia alcanza hitos clave de financiación
Propuesta ganadora de SR400 Peach Partners
-
DBFOM consistente en la ampliación y rehabilitación de ~ 25km de la autopista SR 400 en Atlanta, para incorporar dos carriles de peaje dinámico por sentido
-
Alto potencial de generación de ingresos gracias a sólida demografía local, peajes flexibles y conectividad estratégica
-
Inicio del servicio previsto 66 meses después del cierre financiero, seguido del contrato de O&M de 50 años
-
Participación ACS: 33,33% en la concesión / O&M (ACS Infra, con Acciona y Meridiam), y 50% en la construcción (Flatiron
Dragados, con Acciona)
-
Valor de construcción: $4.602 Mn; fee a la administración estimado: $4.050 Mn
Cierre financiero
Futuros proyectos GDOT (B & C como carriles gestionados)
-
Requisitos de capital para ACS de c.$1,2bn, sujeto al pricing final
-
Cierre financiero en curso: El paquete de solicitud TIFIA fue aprobado con éxito por el Secretario de Transporte de EE.UU. el 12 de junio. Fechas clave:
-
Declaración Oficial Preliminar (POS): publicada el 17 de julio
-
Precios del préstamo senior / bonos de actividad privada (PABs): 29 de julio
-
Cierre del préstamo TIFIA: 30 de julio
-
Cierre de los PABs: 5 de agosto
-
Pago del Canon: 15 de agosto
-
-
Calificaciones crediticias obtenidas: PABs y TIFIA han recibido calificaciones de grado de inversión por parte de Moody's
("Baa3") y preliminares por parte de Kroll ("BBB+" y "BBB", respectivamente)
-
Ejecución adelantada: Tras la emisión del NTP 1 en diciembre de 2024, el contratista logró el NTP 2 antes de lo previsto
(Abr. 2025). Se espera alcanzar el NTP 3 en 6M 2026, superando el objetivo contractual de julio de 2026
19
6M 2025 | Presentación de Resultados
Infraestructuras - Inversiones de capital en proyectos greenfield
Sólido porfolio diversificado de activos de infraestructura e inversión en Centros de Datos y Movilidad Sostenible
Porfolio de infrastructuras
Autopistas Ferrocarril Infraestructura social Energía
c.<800mn
(2024-2025)
Total por compañía
Capital invertido
|
<273mn |
|
<86mn |
|
<123mn |
<482mn
Capital invertido
|
<142mn |
|
<24mn |
|
<29mn(1) |
<195mn
Capital invertido
|
<12mn |
|
<77mn |
|
<19mn |
|
<32mn |
<140mn
TOTAL GRUPO
Total capital invertido a 30 de June de 2025 de <827mn(2)
Centros de Datos y Movilidad Sostenible
-
Centros de Datos de gran escala (inversión estimada 2024-2025)
<37mn
<184mn
-
Centros de Datos Edge (YEXIO & Yorizon, aportación de capital)
-
Movilidad Sostenible: Skyports (vertiports) y Glydways (RPT)
Note:
-
Incluye red de carga de vehículos eléctricos. 20
-
Valoración de la cartera, excluidas las inversiones en DC y la movilidad sostenible, a diciembre de 2024: €1.2bn.
6M 2025 | Presentación de Resultados
Aviso legal
El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones del Grupo ACS o de su dirección a la fecha de realización del mismo, que se refieren a diversos aspectos, entre otros, a la base de clientes y a su evolución, al crecimiento de las distintas líneas de negocio y al del negocio global, a la cuota de mercado, a los resultados del Grupo ACS y a otros aspectos relativos a la actividad y situación de la misma.
Las manifestaciones de futuro o previsiones contenidas en este documento pueden ser identificadas, en determinados casos, por la utilización de palabras como «expectativa», «anticipación», «propósito», «creencia» o de un lenguaje similar, o de su correspondiente forma negativa, o por la propia naturaleza de predicción que tienen las cuestiones referidas a estrategias, planes o intenciones.
Estas manifestaciones de futuro o previsiones no constituyen, por su propia naturaleza, garantías de un futuro cumplimiento, encontrándose condicionadas por riesgos, incertidumbres y otros factores relevantes, que podrían determinar que los desarrollos y resultados finales difieran materialmente de los puestos de manifiesto en estas intenciones, expectativas o previsiones.
ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A. no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar de estas manifestaciones para adaptarlas a hechos o circunstancias posteriores a esta presentación, incluidos, entre otros, cambios en el negocio de la Compañía, en su estrategia de desarrollo de negocio o cualquier otra posible circunstancia sobrevenida.
Lo expuesto en esta declaración debe ser tenido en cuenta por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por el Grupo ACS y, en particular, por los analistas e inversores que
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Se invita a todos ellos a consultar la documentación e información pública comunicada o registrada por el Grupo ACS ante las entidades de supervisión de mercados de valores más relevantes y, en particular, ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
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información no auditada, por lo que no se trata de una información definitiva, que podría verse modificada en el futuro.c
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