28/10/2022 - Ence Energía y Celulosa SA: Resultados 3T22

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Resultados 9M22

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28 de Octubre 2022

Global ESG score:

91/100

Aviso Legal

La información que se contiene en este informe ha sido preparada por Ence e incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras.

Cualesquiera manifestaciones incluidas en este informe distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a título meramente enunciativo, aquellas que se refieren a la situación financiera de Ence, su estrategia de negocio, inversiones estimadas, planes de gestión y objetivos relativos a operaciones futuras, así como las manifestaciones que incluyan las palabras "anticipar", "creer", "estimar", "considerar", "esperar" y otras expresiones similares, son manifestaciones relativas a previsiones futuras que reflejan la visión actual de Ence o su equipo gestor o directivo respecto de situaciones futuras, por lo que comprenden diversos riesgos, tanto conocidos como desconocidos, y tienen un componente de incertidumbre, lo que puede hacer que la situación y resultados tanto de Ence como de su sector puedan diferir sustancialmente de los que se recogen de forma expresa o implícita en dichas manifestaciones relativas a previsiones futuras.

Las citadas manifestaciones relativas a previsiones futuras están basadas en numerosas asunciones en relación con la estrategia de negocio presente y futura de Ence y el entorno en el que Ence espera encontrarse en el futuro. Hay una serie de factores relevantes que podrían hacer que la situación y resultados de Ence difiriesen sustancialmente de los que se recogen en las manifestaciones relativas a previsiones futuras, entre los que se encuentran la fluctuación en el precio de la pasta de papel o de la madera, la estacionalidad del negocio, la fluctuación de los tipos de cambio, los riesgos financieros, las huelgas u otro tipo de acciones llevadas a cabo por los empleados de Ence, las situaciones de competencia y los riesgos medioambientales, así como cualesquiera otros factores descritos en el documento. Las manifestaciones relativas a previsiones futuras se refieren únicamente a la fecha de esta presentación sin que Ence asuma obligación alguna de actualizar o revisar ninguna de dichas manifestaciones, ninguna de las expectativas de Ence, ningún cambio de condiciones o circunstancias en las que las referidas manifestaciones se basen, ni ninguna otra información o datos incluidos en esta presentación.

La información contenida en este documento no ha sido verificada por expertos independientes y, por lo tanto, Ence ni implícita ni explícitamente otorga garantía alguna sobre la imparcialidad, precisión, plenitud o corrección de la información o de las opiniones y afirmaciones que en él se expresan.

Este documento no constituye una oferta o invitación para adquirir o suscribir acciones, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el texto refundido del Mercado de Valores y en su normativa de desarrollo. Asimismo, este documento no constituye una oferta de compra, de venta o de canje ni una solicitud de una oferta de compra, de venta o de canje de títulos valores, ni una solicitud de voto alguno o aprobación en ninguna otra jurisdicción.

El uso por parte de ENCE ENERGIA Y CELULOSA, SA de cualquier dato de MSCI ESG RESEARCH LLC o sus afiliadas ("MSCI"), y el uso de los logotipos, marcas comerciales, marcas de servicio o nombres de índice de MSCI en este documento, no constituyen un patrocinio, respaldo ni recomendación o promoción de ENCE ENERGIA Y CELULOSA, SA por MSCI. Los servicios y los datos de MSCI son propiedad de MSCI o de sus proveedores de información y se proporcionan "tal cual" y sin garantía. Los nombres y logotipos de MSCI son marcas comerciales o marcas de servicio de MSCI

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Aspectos destacados del negocio en 9M22

Continúa la fuerte generación de caja libre

  • Fuerte crecimiento del EBITDA (208Mn€) y generación de caja libre (245Mn€) impulsado por los altos precios de la celulosa y de la energía
  • En el ROCE1 de los últimos doce meses mejora hasta el 17%
  • La nueva política de dividendos permite el pago del 100% del beneficio neto, equivalente a 67Mn€.
  • Se estima que la biofábrica de Pontevedrá podrá iniciar el proceso de arranque en torno a la segunda semana de noviembre, combinando una innovadora solución que la Compañía ha desarrollado para utilizar en situaciones de sequía y minimizando el consumo de agua del rio. Se prevé alcanzar un ritmo de producción normalizado durante la segunda semana de diciembre.
  • La escasez de oferta continúa impulsando los precios de la celulosa. Los especialistas del sector estiman precios por encima de la media del ciclo en 2023.
  • Los productos diferenciados y de mayor valor añadido supusieron un 18% de las ventas de celulosa (122.000 toneladas)
  • El margen operativo en el negocio de la celulosa mejora hasta los 214 €/t, a pesar de la inflación generalizada en el coste de las materias primas.
  • Fuerte generación de caja en el negocio de energía, impulsada por el mayor volumen de generación y la mejora del precio de venta.
  • El Tribunal Supremo ha aplazado la decisión sobre la concesión de Pontevedra. Se espera que la sentencia se publique en los próximos meses.
  • La fortaleza de nuestro balance, con una posición neta de caja, proporciona plena flexibilidad para aprovechar oportunidades de crecimiento.
  • El proyecto "Navia Excelente" en marcha para potenciar la venta de productos diferenciados, diversificar su producción hacia celulosa fluff para productos higiénicos absorbentes para descarbonizar la planta. Se está analizando la primera fase del Proyecto de "As pontes" para producir fibra reciclada y biomateriales a partir de papel recuperado.
  • Progreso de la cartera de 813MW en renovables. 673 MW fotovoltaicos, 140 MW en biomasa y nuevas oportunidades en servicios industriales.
  • Creación de una nueva línea de negocio de biogás basada en la economía circular y con un gran potencial de crecimiento en España
  • ENCE continúa siendo la compañía líder en sostenibilidad del sector de la celulosa a nivel mundial, según la última calificación de Sustainalytics

1) ROCE = EBIT / Fondos Propios+ Deuda Neta. Ajustado por los deterioros y provisiones efectuados en 2021 por Pontevedra.

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Continúa la fuerte generación de caja y el desapalancamiento

Impulsada por la fortaleza de los precios de la celulosa y de la energía

Flujo de caja resumido 9M22

(Mn€)

82

30617

291

15

18

4

269

33

241

241

24524

245

208

EBITDA

Reversión provisión Caja operativa

Variación de

Reducción del

Capex de

Pago neto de

Pago de impuestos Capex de eficiencia Flujo de Caja Libre

collar regulatorio

circulante y otros

factoring dispuesto

mantenimiento

intereses

y expansión

ajustes

174Mn€ de reducción de deuda neta, con una posición neta de caja de 72Mn€ al final del periodo

82Mn€ de variación del circulante que incluye 70Mn€ pendientes de pago al regulador del mercado eléctrico

Inversiones de eficiencia y expansión más bajas de lo previsto para 2022. Algunos pagos se trasladarán a 2023

4

Incremento de la remuneración al accionista

La nueva política de dividendos permite el pago del 100% del beneficio

Cantidad basada en la caja

disponible para distribuir

Asegurando un endeudamiento hasta:

2.5 x

Deuda Neta/ EBITDA para el negocio de

celulosa, a precios medios de ciclo

5.0 x

Deuda Neta/ EBITDA en el negocio de

energía, a precios medios de ciclo

Considerando planes de inversión y compromisos

3

Pagos anuales

1.

Primer dividendo a cuenta de 0,054

13Mn€

euros por acción pagado en Mayo

2.

El segundo dividendo a cuenta de 0.13

32Mn€

euros por acción pagado en Agosto

3.

El tercer dividendo a cuenta de 0.09 euros

22Mn€

por acción se pagará el 15 de Noviembre

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Disclaimer

Ence Energía y Celulosa SA publicó este contenido el día 28 octubre 2022 y es la única responsable del contenido. Difundido por Public el 28 octubre 2022 08:00:38 UTC.

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