Inmobiliaria Colonial SOCIMI SA: Quarterly Earnings Document

Inmobiliaria Colonial

SOCIMI, S.A. y

Sociedades Dependientes

Estados Financieros lntermedios Resumidos Consolidados e lnforme de Gestion lntermedio

Consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025 (preparados de acuerdo con la NIC 34 'lnformacion Financiera lntermedia'), junto con el lnforme de Revision Limitada

Deloitte Auditores, S.L Avda. Diagonal, 654 0803s Barcelona España

Tel: 34 932 80 40 40

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INFORME DE REVISION LIMITADA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS RESUMIDOS CONSOLIDADOS

A los Accionistas de Inmobiliaria Colonial SOCIMI, S.A. por encargo del Consejo de Administracion:

Introduccién

Hemos realizado una revisién limitada de los estados financieros intermedios resumidos consolidados adjuntos (en adelante los estados financieros intermedios) de lnmobiliaria Colonial SOCIMI, S.A. (en adelante, la Sociedad Dominance) y Sociedades Dependientes (en adelante, el Grupo), que comprenden el estado de situacion financiera al 30 de junio de 2025, el estado de resultado y et estado del resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y las notas expticativas, todos ellos resumidos y consolidados, correspondientes al periodo de seis meses terminado en dicha fecha. Los Administradores de la Sociedad Dominante son responsables de la elaboracion de los estados financieros intermedios de acuerdo con los requerimientos establecidos en la Norma Internacional de Contabifidad (NIC) 34, lnformacion Financiera lntermedia, ad optada por la Union Europea, para la preparacion de informacién financiera intermedia resumida, conforme a lo previsto en el artfculo 12 del Real Decreto 1362/2007. Nuestra responsabilidad es expresar una conclusién sobre estos estados financieros intermedios basada en nuestra revisién limitada.

Alcance de la revisién

Hemos realizado nuestra re'vision limitada de acuerdo con la Norma lnternacional de Trabajos de Revision 2410 "Revisién de lnformacion Financiera lntermedia realizada por el Auditor lndependiente de la Entidad". Una revision limitada de estados financieros intermedios consiste en la realizacién de preguntas, principalmente al personal responsable de los asuntos financieros y contables, y en la aplicacién de procedimientos analfticos y otros procedimientos de revision. Una revisién limitada tiene un alcance sustancialmente menor al de una auditorfa realizada de acuerdo con la normativa reguladora de la auditori'a de cuentas vigente en España y, por consiguiente, no nos permite asegurar que hayan llegado a nuestro conocimiento todos los asuntos importantes que pudieran haberse identificado en una auditorfa. Por tanto, no expresamos una opinion de auditorfa de cuentas sobre los estados financieros adjuntos.

Conctusién

Como resultado de nuestra revision limitada, que en ningdn caso puede ser entendida como una auditorfa de cuentas, no ha llegado a nuestro conocimiento ningdn asunto que nos haga concluir que los estados financieros intermedios adjuntos del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025 no han sido preparados, en todos sus aspectos significativos, de acuerdo con los requerimientos estabfecidos en fa Norma lnternacional de Contabilidad (NIC) 34, lnformacion Financiera lntermedia, adoptada por la Union Europea, conforme a lo previsto en el artfculo 12 del Real Decreto 1362/2007, para la preparacion de estados financieros intermedios resumidos.

Deloitte Auditores, S.L. Inscrita en el Registro Mercantil de Madnd, tomo 13.650, section 8', folio 188, hoja M-54414, inscripcion 96'. C.I.F.! B-79104 69. Domicilio social: Plaza "ablo Rutz Picasso, 1, Torre Picasso, 28020, Madrid.

Pârrafo de énfasis

L\amamos la atencién sobre la Nota 1.2 de las notas exp[icativas adjuntas, en fa que se menciona que los citados estados financieros intermedios adjuntos no incluyen toda la informacién que requerirfan unos estados financieros consolidados completos preparados de acuerdo con las Normas lnternacionales de lnformacion Financiera, adoptadas por la Union Europea, por lo que los estados financieros intermedios adjuntos deberân ser lefdos junto con las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2024. Esta cuestién no modifica nuestra conclusién.

Informe sobre otros requerimientos legates y reglamentarios

El informe de gestién intermedio conso[idado adjunto det periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025 contiene has explicaciones que los Administradores de la Sociedad Dominante consideran oportunas sobre los hechos importances acaecidos en este periodo y su incidencia en los estados financieros intermedios presentados, de los que no forma parte, asf como sobre fa informacion requerida conforme a lo previsto en el artfculo 15 del Real Decreto 1362/2007. Hemos verificado que la informacion contable que contiene el citado informe de gestion concuerda con los estados financieros intermedios del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025. Nuestro trabajo se limita a la verificacién del informe de gestion intermedio consolidado con el alcance mencionado en este mismo pârrafo y no incluye la revision de informacién distinta de la obtenida a partir de los registros contables de lnmobiliaria Colonial SOCIMI, S.A. y Sociedades Dependientes.

Pârrafo sobre otras cuestiones

Este informe ha sido preparado a peticion del Consejo de Administracion de lnmobiliaria Colonial SOCIMI, S.A. en relacién con la publicacion del informe financiero semestral requerido por el arti"culo 100 de la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversion.

DELOITTE AUDITORES, S.L.

France a et O\ivé

2 juliode 2025

uewsC638d8

-2-

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estados financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

e Informe de gestión intermedio consolidado

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de situación financiera resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

ACTIVO	Nota	Miles de euros
ACTIVO	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Activos intangibles	4 5 11 7 7 11 10 8	6.306	6.409
Activos por derechos de uso		10.696	11.765
Inmovilizado material		48.583	46.862
Inversiones inmobiliarias		11.516.618	11.314.725
Participaciones por el método de la participación		14.922	14.623
Activos financieros no corrientes		25.769	24.576
Instrumentos financieros derivados		10.086	--
Activos por impuestos diferidos y no corrientes		528	486
Otros activos no corrientes		178.432	155.906
ACTIVO NO CORRIENTE		11.811.940	11.575.352
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar		54.040	69.428
Activos financieros a coste amortizado		3.989	10.537
Instrumentos financieros derivados		213	171
Activos por impuestos		16.627	21.637
Efectivo y medios equivalentes		273.670	542.717
ACTIVO CORRIENTE		348.539	644.490
ACTIVO CORRIENTE
Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta		16.834	16.660

TOTAL ACTIVO		12.177.313	12.236.502

PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Nota	Miles de euros
PASIVO Y PATRIMONIO NETO	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Capital Social	9 10 10 11 13 10 10 10 11	1.568.362	1.568.362
Prima de emisión		1.847.691	1.847.691
Valores propios		(97.138)	(61.187)
Otras reservas		474.047	514.079
Ganancias acumuladas		1.926.312	1.808.375
Patrimonio neto atribuible a los accionistas de
la Sociedad dominante		5.719.274	5.677.320
Participaciones no dominantes		997.442	1.048.537
PATRIMONIO NETO		6.716.716	6.725.857
Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros		291.146	291.172
Emisión de obligaciones y valores similares		3.345.914	3.494.771
Instrumentos financieros derivados		5.110	10.713
Pasivos por arrendamiento		10.780	11.907
Pasivos por impuestos diferidos y no corrientes		187.606	237.825
Provisiones no corrientes		1.741	1.509
Otros pasivos no corrientes		80.364	83.021
PASIVO NO CORRIENTE		3.922.661	4.130.918
Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros		497	355
Emisión de obligaciones y valores similares		1.166.592	1.014.786
Emisión de pagarés		75.000	185.000
Instrumentos financieros derivados		111	1.707
Pasivos por arrendamiento		2.030	1.952
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar		212.298	144.228
Pasivos por impuestos		62.224	24.825
Provisiones corrientes		19.184	6.874
PASIVO CORRIENTE		1.537.936	1.379.727
PASIVO CORRIENTE
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO		12.177.313	12.236.502

Las Notas 1 a 17 descritas en las notas explicativas forman parte integrante del estado de situación financiera resumido consolidado correspondiente al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025.

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de resultado y estado de resultado global resumidos consolidados del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

ESTADO DE RESULTADO	Nota	Miles de Euros
ESTADO DE RESULTADO	Nota	Junio 2025	Junio 2024
Importe neto de la cifra de negocios - Inversiones inmobiliarias	14.1	201.930	191.567
Importe neto de la cifra de negocios - Existencias	6 y 14.1	--	106.218
Coste de las ventas - Existencias	6	--	(92.179)
Otros ingresos		6.585	2.363
Gastos de personal		(21.729)	(18.335)
Otros gastos de explotación		(29.358)	(22.942)
Amortizaciones		(3.043)	(3.803)
Resultado entidades por el procedimiento de la participación		796	1.022
Resultados netos por ventas de activos	14.2	82	12.737
Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias	14.3	118.933	(11.730)
Resultado por variación de valor de activos y por deterioro	14.3	(1.683)	(1.170)
Beneficio de explotación		272.513	163.748
Ingresos financieros	14.4	14.048	11.066
Gastos financieros	14.4	(53.797)	(55.030)
Resultado antes de impuestos		232.764	119.784
Impuesto sobre las ganancias		32.881	23.952
Resultado consolidado neto		265.645	143.736
Resultado neto del periodo atribuido a la Sociedad dominante		249.101	85.939
Resultado neto atribuido a participaciones no dominantes	9.6	16.544	57.797
Ganancias por acción básicas (Euros)	3	0,40	0,16
Ganancias por acción diluidas (Euros)	3	0,40	0,16

ESTADO DE RESULTADO GLOBAL	Nota	Miles de Euros
ESTADO DE RESULTADO GLOBAL	Nota	Junio 2025	Junio 2024

Resultado consolidado neto		265.645	143.736
Otras partidas del resultado global registradas directamente en el patrimonio neto - partidas que puedan reclasificarse posteriormente al resultado del periodo		10.643	46.139
Variación de valor razonable de instrumentos financieros de cobertura Transferencia al estado de resultado global por instrumentos financieros de cobertura	9.4 9.4	16.287 (5.644)	50.326 (4.187)
Resultado global consolidado		276.288	189.875
Resultado global del periodo atribuido a la Sociedad dominante		259.713	131.885
Resultado global atribuido a participaciones no dominantes		16.575	57.990

Las Notas 1 a 17 descritas en las notas explicativas forman parte integrante del estado de resultado y del estado

de resultado global resumidos consolidados correspondientes al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025.

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Miles de Euros	Nota	Capital Social	Prima de emisión	Valores propios	Otras reservas	Ganancias acumuladas	Patrimonio neto atribuible a los accionistas de la Sociedad Dominante	Participaciones no dominantes	Patrimonio neto
Saldo a 31 de diciembre de 2023		1.349.039	1.463.600	(64.928)	462.272	1.725.573	4.935.556	1.011.646	5.947.202
Total ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio		--	--	--	45.946	85.939	131.885	57.990	189.875
Operaciones con accionistas: Cartera valores propios Distribución de resultado (dividendos) Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio Variaciones de perímetro Otras variaciones		-- -- -- -- --	-- -- -- -- --	2.488 -- -- -- --	--69.257 2.146 (50) (406)	(499) (212.866) -- (881) (894)	1.989 (143.609) 2.146 (931) (1.300)	--(36.387) 31 (13.135) 10	1.989 (179.996) 2.177 (14.066) (1.290)
Saldo a 30 de junio de 2024		1.349.039	1.463.600	(62.440)	579.165	1.596.372	4.925.736	1.020.155	5.945.891

Saldo a 31 de diciembre de 2024	9	1.568.362	1.847.691	(61.187)	514.079	1.808.375	5.677.320	1.048.537	6.725.857
Total ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio		--	--	--	10.612	249.101	259.713	16.575	276.288
Operaciones con accionistas: Cartera valores propios Distribución de resultado (dividendos) Retribuciones pagadas en instrumentos de patrimonio Variaciones de perímetro Otras variaciones		-- -- -- -- --	-- -- -- -- --	(36.766) --815 -- --	--(30.140) 6.178 (4.698) (21.984)	197 (153.576) 281 --21.934	(36.569) (183.716) 7.274 (4.698) (50)	--(56.808) 49 (10.944) 33	(36.569) (240.524) 7.323 (15.642) (17)
Saldo a 30 de junio de 2025	9	1.568.362	1.847.691	(97.138)	474.047	1.926.312	5.719.274	997.442	6.716.716

Las Notas 1 a 17 descritas en las notas explicativas forman parte integrante del estado de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado correspondiente al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025.

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de flujos de efectivo resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

	Nota	Miles de Euros
	Nota	Junio 2025	Junio 2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES
1. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado consolidado neto		265.645	143.736
Ajustes al resultado
Amortización (+)		3.043	3.803
Provisiones (+/-)		(2.580)	(4.774)
Variaciones de valor en inversiones inmobiliarias (+/-)	14.3	(118.933)	11.730
Resultado por variación de valor de activos y por deterioro (+/-)	14.3	1.683	1.170
Resultado entidades por el procedimiento de la participación (+/-)		(796)	(1.022)
Otros (+/-)		(3.594)	(10.318)
Ganancias/ (Pérdidas) por venta de inversiones inmobiliarias (+/-)	14.2	(82)	(12.737)
Resultado financiero neto (+)	14.4	39.749	43.964
Impuesto sobre las ganancias (+/-)		(32.881)	(23.952)
Resultado ajustado		151.254	151.600
Cobros / (Pagos) por impuestos (+/-)		(10.936)	(5.551)
Dividendos recibidos de empresas asociadas (+)		410
Intereses recibidos (+)		20.595	4.576
Aumento / (Disminución) en el activo y pasivo corriente:
Existencias (+/-)		--	61.614
Aumento / (Disminución) de cuentas por cobrar (+/-)		2.095	(11.156)
Aumento / (Disminución) de cuentas por pagar (+/-)		26.825	(5.191)
Aumento / (Disminución) otros activos y pasivos (+/-)		--	(4.212)
Total flujos de efectivo netos de las actividades de explotación		190.243	191.680
2. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Inversiones en (-)
Activos intangibles		(979)	(1.605)
Inmovilizado material	4	(2.703)	(591)
Inversiones inmobiliarias y activos no corrientes clasificados como mantenidos venta	5 y 8	(84.782)	(72.049)
Efectivo y equivalentes al efectivo en dependientes cuyo control se pierde		--	(2.684)
Activos financieros		(1.272)	--
		(89.736)	(76.929)
Desinversiones en (+)
Inversiones inmobiliarias y activos no corrientes clasificados como mantenidos venta	5 y 8	--	56.317
Activos financieros		81	308
Cobros procedentes de subvenciones oficiales		9	9
		90	56.634
Total flujos de efectivo netos de las actividades de inversión		(89.646)	(20.295)
3. FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Dividendos pagados (-)	9	(163.311)	(152.090)
Amortización de deudas (-)	10	(610.000)	(105.000)
Intereses pagados (+/-)		(45.721)	(71.735)
Cancelación instrumentos financieros (-)		(5.810)	--
Operaciones con acciones propias (+/-)		(36.841)	--
		(861.683)	(328.825)
Obtención de nueva financiación (+)	10	500.000	144.989
Gastos asociados con ampliaciones de capital y reestructuración financiera		(34)	--
Otros cobros/pagos por inversiones financieras corrientes y otros (+/-)		(7.927)	--
		492.039	144.989
Total flujos de efectivo netos de las actividades de financiación		(369.644)	(183.836)
4. AUMENTO / DISMINUCIÓN NETA DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES	10.10 10.10
Flujo de caja del ejercicio Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo Efectivo o equivalentes al final del periodo		(269.047)	(12.451)
		542.717	437.790
		273.670	425.339

Las Notas 1 a 17 descritas en las notas explicativas forman parte integrante del estado de flujos

de efectivo resumido consolidado correspondiente al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025.

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Notas explicativas a los estados financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Introducción, bases de presentación de los estados financieros intermedios resumidos consolidados y otra información
1. Introducción
  
  Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. (en adelante, "la Sociedad dominante") se constituyó como sociedad anónima en España, por un periodo de tiempo indefinido, el 8 de noviembre de 1956. Su domicilio social se encuentra en Paseo de la Castellana, 52 de Madrid (España).
  
  Con fecha 29 de junio de 2017, la junta general de accionistas de la Sociedad dominante acordó la adopción del régimen fiscal SOCIMI. Con fecha 30 de junio de 2017 se solicitó a la Administración tributaria la incorporación de la Sociedad dominante al régimen fiscal SOCIMI, siendo éste aplicable con efectos 1 de enero de 2017.
  
  El objeto social de la Sociedad dominante, de acuerdo con sus estatutos, es:
  - la adquisición y promoción de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento;
  - la tenencia de participaciones en el capital de otras sociedades cotizadas de inversión en el mercado inmobiliario (SOCIMI) o en el de otras entidades no residentes en territorio español que tengan el mismo objeto social que aquéllas y que estén sometidas a un régimen similar al establecido para las SOCIMI en cuanto a la política obligatoria, legal o estatutaria, de distribución de beneficios;
  - la tenencia de participaciones en el capital de otras entidades, residentes o no en territorio español, que tengan como objeto social principal la adquisición de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento y que estén sometidas al mismo régimen establecido para las SOCIMI en cuanto a la política obligatoria, legal o estatutaria, de distribución de beneficios y cumplan los requisitos de inversión exigidos para estas sociedades; y
  - la tenencia de acciones o participaciones de Instituciones de Inversión Colectiva Inmobiliaria reguladas en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva, o la norma que la sustituya en el futuro.
  Adicionalmente, junto con la actividad económica derivada del objeto social principal, la Sociedad dominante podrá desarrollar otras actividades accesorias, entendiéndose como tales aquellas que en su conjunto sus rentas representen menos del 20% de las rentas de la Sociedad dominante en cada periodo impositivo o aquellas que puedan considerarse accesorias de acuerdo con la ley aplicable en cada momento, incluyendo, en todo caso, la administración, rehabilitación y explotación de bienes inmuebles así como la realización de toda clase de estudios, informes, tasaciones, valoraciones y peritajes; y en general, la prestación de servicios de consultoría y asesoría inmobiliaria, de gestión, desarrollo y comercialización de activos inmobiliarios y de asistencia técnica mediante contrato a otras empresas o entidades públicas o privadas.
  
  Quedan expresamente excluidas como actividades sociales aquéllas que por Ley se atribuyen con carácter exclusivo a sociedades específicas.
  
  Todas las actividades incluidas en el objeto social se llevarán a cabo en la forma autorizada por las leyes vigentes en cada momento y con la exclusión expresa de actividades propias que, con carácter de exclusividad, se confieren a personas físicas o jurídicas distintas de esta Sociedad dominante por la legislación vigente.
  
  Las actividades enumeradas podrán ser también desarrolladas por la Sociedad dominante, total o parcialmente, de modo indirecto, mediante la participación en otras sociedades con objeto idéntico o análogo.
  
  6
  
  Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes (en adelante "el Grupo"), desarrollan su actividad en España (principalmente, Barcelona y Madrid) y en Francia (París) a través del grupo del que es sociedad cabecera Société Foncière Lyonnaise, S.A. (en adelante, subgrupo SFL o SFL para la sociedad dependiente) que cotiza en el mercado Euronext París.
  
  Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. cotiza en el mercado continuo de Bolsas y Mercados Españoles, y con fecha 19 de junio de 2017 entró a formar parte del índice bursátil de referencia IBEX-35.
  
  Durante el primer semestre del ejercicio 2025, la Sociedad dominante mantiene la calificación crediticia obtenida de Standard & Poor's Rating Credit Market Services Europe Limited, "BBB+" a largo plazo y "A-2" a corto plazo, ambas con perspectiva estable. Adicionalmente, la Sociedad dominante mantiene la calificación obtenida de Moody's "Baa1" con perspectiva estable. Durante el primer semestre del ejercicio 2025, la sociedad dependiente SFL ha mantenido su calificación crediticia "BBB+" con perspectiva estable y "A-2" a corto plazo.
  
  Dada la actividad a la que se dedica el Grupo, no tiene gastos, activos, ni provisiones y contingencias de naturaleza medioambiental que pudieran ser significativos en relación con el patrimonio, la situación financiera y los resultados de este. Por este motivo no se incluyen desgloses específicos en las notas explicativas adjuntas respecto a información de cuestiones medioambientales, si bien el Grupo sigue una política medioambiental activa en sus procesos urbanísticos de construcción y mantenimiento, y de conservación del patrimonio inmobiliario.
  
  Las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2024 han sido aprobadas por la junta general de accionistas de la Sociedad dominante celebrada el 27 de mayo de 2025.
  
  Fusión por absorción entre Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. (como sociedad absorbente) y Société Foncière Lyonnaise (como sociedad absorbida), con extinción de esta última y traspaso en bloque de su patrimonio, a título universal, a la sociedad absorbente -
  
  El proyecto común de fusión entre ambas sociedades fue aprobado por los respectivos consejos de administración de las sociedades participantes el 3 y el 4 de marzo de 2025.
  
  El consejo de administración de Colonial acordó fijar la ecuación de canje en 13 acciones de Colonial por cada acción de SFL (la "Ecuación de Canje") y determinó un precio de salida de 77,5 euros por acción de SFL (que se ajustaría en el importe del dividendo de SFL que fue sometido a aprobación con carácter previo a la fusión) (el "Precio de Salida") para aquellos accionistas de SFL que decidieran votar en contra de la fusión en la junta general de accionistas de SFL y ejercitar el correspondiente mecanismo de enajenación de acciones de conformidad con el Derecho francés. En este sentido, la Sociedad dominante ha registrado una cuenta por pagar por importe de 15.642 miles de euros correspondientes al precio de salida de las 209.539 acciones propiedad de los accionistas de SFL que han ejercitado este mecanismo de salida, que deberá ser satisfecha dentro de los dos meses posteriores a la inscripción de la fusión en el Registro Mercantil español (Ver Nota 9.6).
  
  Morgan Stanley & Co. International plc ha actuado como asesor financiero del consejo de administración de Colonial.
  
  El consejo de administración de SFL, actuando por recomendación de un comité de consejeros independientes, también acordó la misma Ecuación de Canje y Precio de Salida.
  
  El comité de consejeros independientes ha contado con el asesoramiento financiero de Rothschild & Co, que ha emitido una fairness opinion sobre los términos financieros de la fusión.
  
  Los términos de la fusión cuentan con el informe favorable del experto independiente Dña. Agnès Piniot (Ledouble), nombrada por el Presidente del Tribunal de Comercio de París el 12 de noviembre de 2024 como experto independiente único.
  
  Con fechas 23 de abril de 2025 (SFL) y 27 de mayo de 2025 (Colonial), las juntas de accionistas de ambas sociedades han aprobado la fusión por absorción entre Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. (como sociedad absorbente) y Société Foncière Lyonnaise (como sociedad absorbida), con extinción de esta última y traspaso en bloque de su patrimonio, a título universal, a la sociedad absorbente, todo ello de conformidad con los términos del proyecto común de fusión que fue aprobado por los respectivos consejos de administración de las sociedades participantes.
  
  7
2. Bases de presentación
  
  De acuerdo con el reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento europeo y del Consejo del 19 de julio de 2002, todas las sociedades que se rijan por el derecho de un estado miembro de la Unión Europea cuyos títulos coticen en un mercado regulado de alguno de los Estados que la conforman, deberán presentar sus cuentas anuales consolidadas correspondientes a los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2005 conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante, NIIF) que hayan sido previamente adoptadas por la Unión Europea.
  
  Las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2024 del Grupo fueron formuladas por los Administradores de la Sociedad dominante de acuerdo con lo establecido por la NIIF adoptadas por la Unión Europea, aplicando los principios de consolidación, políticas contables y criterios de valoración descritos en la Nota 4 de la memoria de dichas cuentas anuales consolidadas, de forma que mostraban la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada del Grupo al 31 de diciembre de 2024 y de los resultados consolidados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto consolidado y de sus flujos de efectivo consolidados correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
  
  Los presentes estados financieros intermedios resumidos consolidados para el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025, se presentan conforme a lo establecido por la NIC 34 sobre Información Financiera Intermedia, y han sido formulados por los Administradores de la Sociedad dominante el 24 de julio de 2025, todo ello conforme a lo previsto en el artículo 12 del Real Decreto 1362/2007.
  
  De acuerdo con lo establecido por la NIC 34, la información financiera intermedia se prepara únicamente con la intención de poner al día el contenido de las últimas cuentas anuales consolidadas formuladas por el Grupo, poniendo énfasis en las nuevas actividades, sucesos y circunstancias ocurridos durante el semestre y no duplicando la información publicada previamente en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024. Por lo anterior, para una adecuada comprensión de la información que se incluye en estos estados financieros intermedios resumidos consolidados, los mismos deben leerse juntamente con las cuentas anuales consolidadas del Grupo correspondientes al ejercicio 2024.
  
  Las políticas y métodos contables utilizados en la elaboración de los presentes estados financieros intermedios resumidos consolidados son las mismas que las aplicadas en las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024.
  
  No obstante, y dado que los principios contables y criterios de valoración aplicados en la preparación de la información financiera intermedia consolidada del Grupo durante el periodo de seis meses finalizado el 30 de junio de 2025 pueden diferir con los utilizados por alguna de las entidades integradas en el mismo, en el proceso de consolidación, se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios y para adecuarlos a las NIIF y a los principios y normas de valoración seguidos por la Sociedad dominante.
  
  El Grupo SFL, incluido en el perímetro de consolidación, ha sido objeto de revisión limitada al 30 de junio de 2025 de forma conjunta por los auditores Deloitte & Associés y Forvis Mazars.
  
  Normas e interpretaciones efectivas en el presente ejercicio
  
  Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025 han entrado en vigor nuevas normas contables que, por lo tanto, han sido tenidas en cuenta en la elaboración de estos estados financieros intermedios resumidos consolidados. Dichas normas son las siguientes:
  - NIC 21 (Modificación) "Ausencia de convertibilidad": Esta modificación establece un enfoque que especifica cuando una moneda puede ser intercambiada por otra, y en caso de no serlo, la determinación del tipo de cambio a utilizar. Dicha norma se ha tenido en cuenta con efecto 1 de enero de 2025, reflejándose su impacto en los presentes estados financieros intermedios resumidos consolidados, el cual no ha sido significativo.
    
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    Normas, modificaciones e interpretaciones que todavía no han entrado en vigor, pero que se pueden adoptar con anticipación
  - NIIF 7 y NIIF 9 (modificación) "Clasificación y valoración de instrumentos financieros": Esta modificación aclara los criterios para la clasificación de ciertos activos financieros, así como, los criterios para la baja de pasivos financieros liquidados a través de sistemas de pago electrónico. Adicionalmente introduce requerimientos de desglose adicionales. La aplicación de dicha modificación es obligatoria a partir de los ejercicios iniciados el 1 de enero de 2026.
    
    Normas, interpretaciones y modificaciones a las normas existentes que no pueden adoptarse anticipadamente o que no han sido adoptadas por la Unión Europea
    
    A la fecha de formulación de los presentes estados financieros intermedios resumidos consolidados, el IASB y el Comité de Interpretaciones de NIIF habían publicado las normas, modificaciones e interpretaciones que se detallan continuación, que están pendientes de adopción por parte de la Unión Europea.
  - NIIF 18 "Presentación y desglose en los estados financieros": El IASB ha emitido una nueva norma sobre presentación y desglose en los estados financieros, que sustituye a la NIC 1 "Presentación de estados financieros". Muchos de los principios existentes en la NIC 1 se mantienen; no obstante, los nuevos conceptos clave introducidos en la NIIF 18 se relacionan con:
    - La estructura de la cuenta de pérdidas y ganancias, requiriendo la presentación de ciertos totales y subtotales específicos y exigiendo la clasificación de las partidas de la cuenta de pérdidas y ganancias en una de cinco categorías: operación, inversión, financiación, impuestos sobre las ganancias y operaciones discontinuadas;
    - Desgloses requeridos en los estados financieros para ciertas medidas de desempeño de las que se informa en los estados financieros (es decir, medidas de desempeño definidas por la dirección); y
    - Principios mejorados sobre agregación y desagregación que se aplican a los estados financieros principales y a las notas en general.
      
      La NIIF 18 no cambia el reconocimiento o a la valoración de partidas en los estados financieros, pero podría
      
      cambiar lo que una entidad reporta como su "resultado de explotación".
      
      Esta nueva norma es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, incluso para los estados financieros intermedios, y se requiere una aplicación retrospectiva. Se permite su aplicación anticipada, si bien la norma está pendiente de aprobación por parte de la Unión Europea.
  - NIIF 19 "Dependientes sin responsabilidad pública: Desgloses": Esta nueva norma ha sido desarrollada para permitir que las dependientes sin responsabilidad pública, con una matriz que aplica las normas NIIF en sus estados financieros consolidados, apliquen las normas NIIF con requisitos de desglose reducidos. La NIIF 19 es una norma voluntaria que las dependientes elegibles pueden aplicar al preparar sus propios estados financieros consolidados, separados o individuales, siempre que lo permita la legislación reguladora correspondiente. Estas dependientes continuarán aplicando los requisitos de reconocimiento, valoración y presentación de otras normas NIIF, pero pueden reemplazar los requisitos de desglose de esas normas con requisitos de desglose reducidos.
    
    La nueva norma es efectiva para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027. Se permite su aplicación anticipada, si bien la norma está pendiente de aprobación por parte de la Unión Europea.
  - Modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 "Modificaciones a clasificación y valoración de instrumentos financieros": Estas
    
    modificaciones a NIIF 9 y NIIF 7 son para:
    1. Aclarar la fecha de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de efectivo;
      
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    2. Aclarar y añadir orientación adicional para evaluar si un activo financiero cumple con el criterio únicamente de pagos de principal e intereses;
    3. Incorporar nuevos requerimientos de información a revelar para ciertos instrumentos con términos contractuales que pueden cambiar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas al logro de objetivos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG)); y
    4. Actualizar la información a revelar para los instrumentos de patrimonio designados a valor razonable con cambios en otro resultado global.
    Las modificaciones del punto (b) son más relevantes para las instituciones financieras, si bien las modificaciones en (a), (c) y (d) son relevantes para todas las entidades.
    
    Estas modificaciones son efectivas para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026. Se permite su aplicación anticipada, si bien la norma está pendiente de aprobación por parte de la Unión Europea.
  - Mejoras anuales (volumen 11): El objetivo de estas mejoras es la calidad de las normas, modificando las NIIF existentes para aclarar o corregir aspectos menores.
  En cualquier caso, la Sociedad dominante ha evaluado los potenciales impactos de la aplicación futura de estas normas y consideran que su entrada en vigor no tendría un efecto significativo en los estados financieros intermedios resumidos consolidados del Grupo a 30 de junio de 2025.
3. Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas
  
  La información contenida en estos estados financieros intermedios resumidos consolidados del primer semestre del ejercicio 2025 es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad dominante, quienes han verificado que los diferentes controles establecidos, para asegurar la calidad de la información contable que elaboran, han operado de manera eficaz.
  
  Los resultados consolidados y la determinación del patrimonio consolidado son sensibles a los principios y políticas contables, criterios de valoración y estimaciones seguidos por los Administradores de la Sociedad dominante para la elaboración de los estados financieros intermedios resumidos consolidados. Los principales principios y políticas contables y criterios de valoración se indican en la Nota 4 de la memoria de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 2024 salvo por lo indicado en la Nota 1.2 anterior relativo a "Normas e interpretaciones efectivas en el presente ejercicio".
  
  En los estados financieros intermedios resumidos consolidados se han utilizado ocasionalmente estimaciones realizadas por la Dirección de la Sociedad dominante y de las entidades consolidadas para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones, realizadas en función de la mejor información disponible, se refieren a los siguientes aspectos:
  - El valor de mercado de los inmuebles para uso propio, las inversiones inmobiliarias y los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta ha sido obtenido de las valoraciones efectuadas periódicamente por expertos independientes. Dichas valoraciones se han realizado a 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 de acuerdo con los métodos descritos en la Nota 5.
  - Medición de los pasivos por impuesto diferido registrados en el estado de situación financiera resumido consolidado (Nota 13).
  - El valor de mercado de los instrumentos financieros derivados (Nota 11).
  A pesar de que las estimaciones descritas se realizaron en función de la mejor información disponible a la fecha sobre los hechos analizados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlos (al alza o a la baja), lo que se haría, conforme a la NIC 8, de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en el estado de resultado global consolidado.
  
  Durante el periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025 no se han producido cambios significativos en las estimaciones realizadas al cierre del ejercicio 2024.
  
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4. Comparación de la información
  
  La información contenida en los presentes estados financieros intermedios resumidos consolidados correspondientes al primer semestre del ejercicio 2025 se presenta a efectos comparativos con la información relativa al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2024 para el estado de resultado, del estado de resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado y el estado de flujos de efectivo consolidado, y se compara con la información relativa al cierre del ejercicio 2024 para el estado de situación financiera consolidado.
5. Estacionalidad de las transacciones del Grupo
  
  Dada la actividad a la que se dedican las sociedades del Grupo, las transacciones de este no cuentan con un carácter cíclico o estacional significativo. Por este motivo, no se incluyen desgloses específicos en las presentes notas explicativas a los estados financieros resumidos consolidados correspondientes al periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025.
6. Importancia relativa
  
  Al determinar la información a desglosar en memoria sobre las diferentes partidas de los estados financieros u otros asuntos, el Grupo, de acuerdo con la NIC 34, ha tenido en cuenta la importancia relativa en relación con los estados financieros resumidos consolidados del semestre.
7. Fondo de maniobra negativo
  
  A 30 de junio de 2025 el Grupo mantiene un fondo de maniobra negativo, incluido los activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta, por importe de 1.173 millones de euros.
  
  El Grupo dispone de 2.359 millones de euros en efectivo y medios equivalentes y líneas de pasivo disponibles (Nota 10).
8. Hechos posteriores
  
  Creación de una plataforma inmobiliaria paneuropea dedicada a ciencia e innovación conjuntamente con Stoneshield Capital -
  
  Durante el mes de julio de 2025, la Sociedad dominante se ha asociado con Stoneshield Capital para crear una
  
  plataforma inmobiliaria paneuropea dedicada a ciencia e innovación ("Deeplabs").
  
  Para ello, la Sociedad dominante ha adquirido el 95,5% del capital social de la sociedad GS Jalor, sociedad propietaria de forma indirecta de una serie de activos inmobiliarios sitos en Madrid y Barcelona, con 138.000 metros cuadrados de instalaciones, principalmente científicas, repartidos en tres campus en Barcelona y Madrid, por importe aproximado de 200 millones de euros.
  
  Adicionalmente, ambas sociedades han constituido la sociedad GS Andes, participada a partes iguales por ambos socios, que será la entidad encargada de fijar la estrategia de inversión y gestión de la sociedad GS Jalor.
  
  GS Jalor cuenta con un equipo de gestión ordinaria propio, quien se encargará de implementar el presupuesto anual aprobado por la sociedad GS Andes. Cualquier desviación relevante no contemplada en el presupuesto anual de GS Jalor aprobado, deberá someterse a aprobación de la sociedad GS Andes.
  
  En caso de discrepancias entre los socios de GS Andes, se han previsto una serie de mecanismos que permitirían solventar las situaciones de bloqueo, previéndose, en última instancia, la mediación de un tercero en aras a la resolución de la situación de bloqueo.
  
  En base a todo lo anterior, los administradores de la Sociedad dominante han considerado que los socios ostentan control conjunto sobre ambas sociedades GS Andes y GS Jalor, por lo que dichas participaciones se registrarán, acorde a los criterios contables de aplicación, aplicando el método de la participación.
  
  Finalmente, el plan de negocio contemplado por los socios prevé que la participación de la Sociedad dominante en GS Jalor se reduzca significativamente mediante la entrada de nuevos accionistas en el capital de dicha sociedad a través de la inversión en nuevos activos prevista en el plan de negocio.
  
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  No se han producido hechos posteriores relevantes significativos adicionales al mencionado.
Cambios en la composición del Grupo

Durante los seis primeros meses del ejercicio 2025 se han producido las siguientes variaciones en el perímetro de consolidación:

- SFL ha emitido 59.080 acciones gratuitas para dar cumplimiento a las obligaciones derivadas de los planes de acciones entregados a sus empleados, las cuáles han sido entregadas a sus beneficiarios.

Las variaciones en el perímetro del ejercicio 2024 pueden encontrase en la Nota 2.6 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024. Asimismo, en el Anexo de las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024, se facilita información relevante sobre las sociedades del Grupo que fueron consolidadas a dicha fecha.

Ganancias por acción

Las ganancias por acción básicas se calculan dividiendo el resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio neto de la Sociedad dominante (después de impuestos y participaciones no dominantes) entre el número medio ponderado de las acciones ordinarias en circulación durante el periodo, excluidas las acciones propias.

Las ganancias por acción diluidas se calculan dividiendo el resultado del ejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio neto de la Sociedad dominante (después de impuestos y participaciones no dominantes) entre el promedio ponderado del número de acciones en circulación (excluidas las acciones propias) por todos los efectos dilusivos inherentes a las acciones ordinarias potenciales.

Tanto a 30 de junio de 2025 como de 2024 no existen instrumentos que puedan tener efecto dilusivo significativo sobre el número promedio de acciones ordinarias de la Sociedad dominante.

Los planes de retribución a largo plazo de la Sociedad dominante se liquidan mediante la entrega de acciones que la Sociedad dominante mantiene en autocartera con carácter previo. Dichas entregas de acciones no tienen efecto relevante o material sobre el beneficio diluido por acción (Nota 17.4).

El detalle del cálculo de las ganancias por acción básicas y diluidas es el siguiente:

	Miles de Euros
	30 de junio de 2025	30 de junio de 2024
Resultado consolidado neto atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante (miles
de euros)	249.101	85.939
Número promedio de acciones ordinarias en circulación excluidas las acciones propias
(miles)	615.366	531.706
Ganancias por acción básicas (en euros)	0,40	0,16
Resultado consolidado neto atribuido a los accionistas de la Sociedad dominante (miles de euros) Número promedio de acciones ordinarias potenciales en circulación (excluidas las acciones propias) (miles)	249.101 615.366	85.939 531.706
Ganancias por acción diluidas (en euros)	0,40	0,16

El cálculo del número promedio de acciones ordinarias en circulación o potenciales en circulación es el siguiente:

	Miles de Euros
	30 de junio de 2025	30 de junio de 2024
Acciones ordinarias en circulación al inicio del periodo Ajuste promedio acciones propias Ajuste promedio de las acciones ordinarias en circulación (excluidas acciones propias)	627.345 (11.979) --	539.616 (7.910) --
Número promedio de acciones ordinarias en circulación excluidas las acciones propias	615.366	531.706
Impacto de la dilución en el número medio de acciones ordinarias	--	--
Número promedio de acciones ordinarias potenciales en circulación excluidas las acciones propias	615.366	531.706

No ha habido otras transacciones con acciones ordinarias o acciones potenciales, distintas de las registradas entre la fecha de cierre a 30 de junio de 2025 y la formulación de estos estados financieros intermedios resumidos consolidados (Nota 1.8) que modifiquen significativamente el número de acciones ordinarias o acciones ordinarias potenciales en circulación.

Tal y como se indica en la Nota 1.1, en el marco del proceso de fusión por absorción entre la Sociedad dominante (sociedad absorbente) y SFL (sociedad absorbida) se ha establecido una ecuación de canje de 13 acciones de Colonial por cada acción de SFL. Teniendo en cuenta las acciones emitidas por SFL a la fecha de formulación de los presentes estados financieros consolidados intermedios, las acciones de SFL propiedad de la Sociedad dominante a la misma fecha y las acciones de SFL propiedad de accionistas que han optado por el mecanismo de salida, las acciones de SFL para las que aplicaría el canje de acciones ascendería a 605.025, lo que implicaría la entrega de 7.865.325 acciones de la Sociedad dominante actualmente mantenidas en autocartera (Nota 9.3).

Inmovilizado material

Los movimientos habidos en este epígrafe del activo no corriente del estado de situación financiera resumido consolidado han sido los siguientes:

	Nota	Miles de Euros
	Nota	Inmuebles para uso propio	Otro inmovilizado material	Total
Saldo a 31 de diciembre de 2023		37.502	19.173	56.675
Coste de adquisición		43.821	34.607	78.428
Amortización acumulada		(6.319)	(15.434)	(21.753)
Deterioro del valor acumulado		--	--	--
Adiciones		225	732	957
Dotación a la amortización		(350)	(2.805)	(3.155)
Retiros coste de adquisición		--	(656)	(656)
Retiros amortización acumulada		--	615	615
Traspasos coste adquisición		--	(12.827)	(12.827)
Traspasos amortización acumulada		--	5.372	5.372
Deterioro del valor		--	(119)	(119)
Saldo a 31 de diciembre de 2024		37.377	9.485	46.862
Coste de adquisición		44.046	21.856	65.902
Amortización acumulada		(6.669)	(12.252)	(18.921)
Deterioro del valor acumulado		--	(119)	(119)
Adiciones		2.335	368	2.703
Dotación a la amortización		(269)	(625)	(894)
Retiros coste de adquisición		--	(93)	(93)
Retiros amortización acumulada		--	5	5
Saldo a 30 de junio de 2025		39.443	9.140	48.583
Coste de adquisición		46.381	22.131	68.512
Amortización acumulada		(6.938)	(12.872)	(19.810)
Deterioro del valor acumulado		--	(119)	(119)

A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, el Grupo tiene destinadas al uso propio dos plantas del edificio situado en la Avenida Diagonal, 530 de la ciudad de Barcelona, una planta del edificio situado en el Paseo de la Castellana, 52 de la ciudad de Madrid, y una planta del edificio situado en 42, rue Washington de la ciudad de París, encontrándose el resto de estos edificios destinados al arrendamiento. El coste de las edificaciones que son utilizadas para uso propio del Grupo se encuentra recogido en la partida "Inmuebles para uso propio".

A 30 de junio de 2025 y 2024 no se ha puesto de manifiesto la necesidad de registrar deterioro del valor de los activos a partir de valoraciones de expertos independientes.

Inversiones inmobiliarias

Los movimientos habidos en este epígrafe del activo no corriente del estado de situación financiera resumido consolidado, han sido los siguientes:

	Nota	Miles de Euros
	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Saldo inicial		11.314.725	10.869.018
Adiciones por desembolsos posteriores capitalizados		84.778	165.140
Aportación no dineraria		--	272.473
Variación de perímetro (a participaciones por el método de la participación)		--	(47.932)
Traspasos a y desde "Activos clasificados como mantenidos para la venta"	8	--	(56.263)
Ganancias / (Pérdidas) netas de los ajustes al valor razonable	14.3	118.763	106.106
Otros traspasos			7.505
Otros movimientos	14.3	(1.648)	(1.322)
Saldo final		11.516.618	11.314.725

Las adiciones por desembolsos posteriores capitalizados corresponden a inversiones realizadas en activos inmobiliarios, tanto en desarrollo como en explotación, cuyo importe a 30 de junio 2025 asciende a 84.778 miles de euros, incluidos 5.029 miles de euros de gastos financieros capitalizados.

Los otros movimientos corresponden a bajas por sustitución de determinados elementos de las inversiones inmobiliarias por importe de 1.648 miles de euros (2024: 1.322 miles de euros; Nota 14.3).

Medición del valor razonable y sensibilidad

De acuerdo con la NIC 40, el Grupo determina periódicamente el valor razonable de las inversiones inmobiliarias (jerarquía del valor razonable de nivel 3). Dicho valor razonable se determina tomando como valores de referencia las valoraciones realizadas semestralmente por terceros expertos independientes, Savills y Cushman & Wakefield en España y CB Richard Ellis Valuation y BNP Paribas en Francia para 30 de junio de 2025 y CB Richard Ellis Valuation y Cushman & Wakefield en España y CB Richard Ellis Valuationy BNP Paribas en Francia para el 31 de diciembre de 2024, de forma que, al cierre de cada semestre, el valor razonable refleja las condiciones de mercado de los elementos de las propiedades de inversión a dicha fecha. Los informes de valoración de los expertos independientes sólo contienen las advertencias y/o limitaciones habituales sobre el alcance de los resultados de las valoraciones efectuadas, que se refieren a la aceptación como completa y correcta de la información proporcionada por el Grupo.

El detalle de los activos a valor razonable y la jerarquía en la que están clasificados es como sigue:

Valoraciones a valor razonable a 30 de junio de 2025	Miles de Euros
Valoraciones a valor razonable a 30 de junio de 2025	Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Inmovilizado material - Uso propio Inversiones inmobiliarias (*) Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta	-- -- --	-- -- --	84.882 11.758.664 16.834	84.882 11.758.664 16.834
Total	--	--	11.860.380	11.860.380

(*)Incluye la valoración del activo Plaza Europa, 34 por valor de 53.211 miles de euros de la sociedad asociada Inmocol Torre Europa, S.A. (Nota 2).

A 30 de junio de 2025, las valoraciones del Grupo han sido actualizadas en base a la cartera de contratos a la fecha y a las nuevas tasas de rentabilidad. El detalle de la variación en las tasas de rentabilidad se presenta en la siguiente tabla:

Yields ponderadas (%) - Oficinas	Brutas
Yields ponderadas (%) - Oficinas	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Barcelona - Prime Yield
Cartera en explotación	5,03	5,12
Total cartera	5,01	5,10
Madrid - Prime Yield
Cartera en explotación	4,83	4,89
Total cartera	4,84	4,89
París - Prime Yield
Cartera en explotación	4,05	4,09
Total cartera	4,08	4,12

Hipótesis consideradas a 30 de junio de 2025
Incremento de rentas (%) - Oficinas	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5 y siguientes
Barcelona -
Cartera en explotación	3,5	2,75	2,5	2,5	2,5
Total cartera	3,5	2,75	2,5	2,5	2,5
Madrid -
Cartera en explotación	3,5	2,5	2,5	2,5	2,5
Total cartera	3,5	2,5	2,5	2,5	2,5
París -
Cartera en explotación	1,5	2,4	2,4	2,4	2,4
Total cartera	1,5	2,4	2,4	2,4	2,4

pótesis consideradas a 31 de diciembre de 2024
Incremento de rentas (%) - Oficinas	Año 1	Año 2	Año 3	Año 4	Año 5 y siguientes
Barcelona -
Cartera en explotación	3,5	2,75	2,5	2,5	2,5
Total cartera	3,5	2,75	2,5	2,5	2,5
Madrid -
Cartera en explotación	3,5	2,5	2,5	2,5	2,5
Total cartera	3,5	2,5	2,5	2,5	2,5
París -
Cartera en explotación	3,25	3,25	2,75	2,75	2,75
Total cartera	3,25	3,25	2,75	2,75	2,75

Adicionalmente, para los proyectos en curso, se ha aplicado el método residual dinámico como la mejor aproximación al valor. Este método parte del valor de la promoción finalizada y completamente alquilada de la cual se restan todos los costes de la promoción, coste de urbanización, de construcción, coste de demolición, honorarios profesionales, licencias, costes de comercialización, costes de financiación, beneficio del promotor, etc., para llegar al precio que un promotor podría llegar a pagar por el activo en curso.

Análisis de sensibilidad de las hipótesis

La variación de un cuarto de punto en las tasas de rentabilidad tiene el siguiente impacto sobre las valoraciones utilizadas por el Grupo a 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre 2024, para la determinación del valor de sus activos inmobiliarios (inmovilizado material -uso propio, inversiones inmobiliarias y activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta):

Sensibilidad de la valoración a modificaciones de +/- 25 puntos básicos de las tasas de rentabilidad

Miles de Euros

Valoración

Disminución de un cuarto de

punto

Aumento de un cuarto de punto

Junio 2025 (*)

Diciembre 2024 (*)

11.860.380

11.646.424

664.176

684.406

(590.448)

(614.225)

(*) Incluye la valoración del activo Plaza Europa, 34 a 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 por valor de 53.211 y 52.300 miles de euros, respectivamente, de la sociedad asociada Inmocol Torre Europa, S.A.

A continuación, se presenta una conciliación entre las valoraciones utilizadas por el Grupo y los valores contables de los epígrafes del estado de situación financiera resumido consolidado donde se ubican los activos valorados:

	Nota	Miles de Euros
	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Epígrafes del estado de situación financiera resumido consolidado -
Inmovilizado material - Uso propio	4	39.443	37.377
Inversiones inmobiliarias	5	11.516.618	11.314.725
Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta	8	16.834	16.660
Incentivos al alquiler	7	188.827	177.638
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - Derechos arrendamiento adquiridos		9	21
Total Epígrafes del estado de situación financiera resumido consolidado		11.761.731	11.546.421
Otros ajustes realizados a la valoración Valoraciones inmuebles registrados por el método de participación Plusvalías latentes activos registrados en Inmovilizado material		336 53.211 45.102	335 52.300 47.368
Valoración		11.860.380	11.646.424

Asimismo, para el resto de las variables clave, si bien se ha considerado su sensibilización, la misma no se ha realizado dado que las variaciones razonables que en ellas podría producirse no supondrían un cambio significativo en los valores razonables de los activos.

Otra información

A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, el Grupo no tiene entregados activos en garantía de préstamos hipotecarios (Nota 10.7).

Existencias

Durante el ejercicio 2024 se procedió a la venta de las participaciones sociales de la sociedad dependiente Peñalvento (Nota 2.6 de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2024), propietaria del activo clasificado en el epígrafe de "Existencias" del estado de situación financiera resumido consolidado. La mencionada venta generó un impacto de

106.218 miles de euros en la cifra de negocios de negocios - Existencias y los costes asociados a dicha venta fueron de 92.179 miles de euros.

Teniendo en cuenta lo anterior, el saldo del epígrafe de existencias al 30 de junio de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es 0.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros activos no corrientes

La composición de estos epígrafes del estado de situación financiera resumido consolidado es la siguiente:

	Nota	Miles de Euros
		30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
		Corriente	No Corriente	Corriente	No Corriente
Clientes por ventas y prestación de servicios	7.1	29.422	--	10.243	--
Clientes por venta de inmuebles		156	--	22.293	--
Periodificación incentivos al arrendamiento	7.2	10.395	178.432	21.733	155.906
Otros saldos deudores y anticipos a proveedores		21.062	--	22.082	--
Deterioro del valor de créditos -
- Clientes por ventas y prestación de servicios		(6.848)	--	(6.776)	--
- Otros deudores		(147)	--	(147)	--
Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros activos no corrientes		54.040	178.432	69.428	155.906

Clientes por ventas y prestación de servicios

Recoge las cantidades de las cuentas por cobrar de clientes, fundamentalmente del negocio de patrimonio del Grupo en Francia, con períodos de facturación mensual, trimestral o anual, no existiendo saldos vencidos significativos.
Periodificación incentivos al arrendamiento

Recoge, el importe de los incentivos incluidos en los contratos de arrendamiento operativo (periodos de carencia, etc.) ofrecidos por el Grupo a sus clientes, los cuáles son imputados al estado de resultado durante la duración mínima del contrato de arrendamiento.

Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta

El movimiento habido en este epígrafe del activo del estado de situación financiera resumido consolidado a 30 de junio de 2025 es el siguiente:

		Miles de Euros
		Inversiones inmobiliarias
	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Saldo inicial		16.660	122.173
Adiciones por desembolsos posteriores capitalizados		4	7.029
Traspasos	5	--	56.263
Enajenaciones o disposiciones por otra vía		--	(165.098)
Ganancias/ (Pérdidas) netas de los ajustes al valor razonable	14.3	170	(3.707)
Saldo final		16.834	16.660

Patrimonio neto

Capital social

Tanto a 30 de junio de 2025 como a 31 de diciembre de 2024 el capital social está representado por 627.344.687 acciones, de 2,5 euros de valor nominal cada una de ellas, totalmente suscritas y desembolsadas.

De acuerdo con las comunicaciones sobre el número de participaciones societarias realizadas ante la CNMV, los accionistas titulares de participaciones significativas en el capital social de la Sociedad dominante, tanto directas como indirectas, eran las siguientes:

	30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
	Número de acciones	% de participación	Número de acciones	% de participación
Nombre o denominación social del accionista:
Criteria Caixa, S.A.U.	108.661.559	17,32%	108.661.559	17,32%
Qatar Investment Authority (*)	102.675.757	16,37%	102.675.757	16,37%
Fernández González, Carlos (**)	80.028.647	12,76%	80.028.647	12,76%
Puig, S.A.(***)	50.508.520	8,05%	50.508.520	8,05%
Corporación financiera Alba, S.A.	31.419.968	5,01%	31.419.968	5,01%
Credit Agricole, S.A.	22.494.701	3,59%	22.494.701	3,59%
BlackRock Inc	21.737.914	3,47%	19.712.594	3,14%

* Qatar Investment Authority es responsable de gestionar 21.782.588 acciones de la Sociedad dominante propiedad de la sociedad DIC Holding, LLC.

** D. Carlos Fernández González controla la mayoría del capital y de los derechos de voto de Grupo Far-Luca, S.A. de C.V., entidad titular del Grupo Finaccess, S.A.P.I. de C.V., y esta última controla a su vez a Finaccess Capital, S.A. de C.V., que controla a los accionistas directos Finaccess Inmobiliaria, S.L. y Finaccess Capital Inversores, S.L.

*** Puig, S.A. que controla el capital de Exea Inversiones Inmobiliarias, S.L.

No existe conocimiento por parte de la Sociedad dominante de otras participaciones sociales significativas.

La junta general ordinaria de accionistas celebrada el 30 de junio de 2021, acordó autorizar al consejo de administración para emitir, en nombre de la Sociedad dominante y en una o varias ocasiones, y por un plazo máximo de 5 años, obligaciones convertibles en nuevas acciones de la Sociedad dominante u otros valores análogos que puedan dar derecho, directa o indirectamente, a la suscripción de acciones de la Sociedad dominante, con expresa atribución de la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente de los accionistas hasta un máximo del 20% del capital social, así como de aumentar el capital en la cuantía necesaria para atender la conversión. El importe máximo de la emisión o emisiones de los valores que pueden realizarse al amparo de la presente delegación no podrá exceder en un importe conjunto de 500.000 miles de euros o su equivalente en otra divisa.

La junta general ordinaria de accionistas celebrada el 27 de mayo de 2025, acordó autorizar al consejo de administración, conforme a lo dispuesto en el artículo 297.1 b) de la Ley de Sociedades de Capital, para aumentar el capital social mediante aportaciones dinerarias hasta la mitad de la cifra del capital social, dentro del plazo máximo de 5 años, en una o varias veces y en la oportunidad y cuantía que considere adecuadas. Dentro de la cuantía máxima indicada, se atribuye al consejo de administración la facultad de excluir el derecho de suscripción preferente hasta un máximo del 20% del capital social.

Prima de emisión

A 30 de junio de 2025, la prima de emisión de la Sociedad asciende a 1.847.691 miles de euros.

Valores propios

El número de acciones propias de la Sociedad dominante en autocartera y su coste de adquisición es el siguiente:

	30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
	Nº de acciones	Miles de euros	Nº de acciones	Miles de euros
Tramo libre Contratos liquidez	15.507.240 167.588	95.907 1.231	9.110.154 265.968	59.606 1.581
Saldo final	15.674.828	97.138	9.376.122	61.187

Durante el primer semestre del ejercicio 2025 se han entregado 128.744 acciones a los beneficiarios del plan de incentivos a largo plazo descrito en la Nota 17.4. Adicionalmente, y tal y como se establece en las condiciones del plan, determinados beneficiarios del plan han optado por entregar parte de sus acciones a la Sociedad para hacer frente a la tributación derivada de dicha entrega. Las acciones recibidas por este concepto han ascendido a 19.688.

Adicionalmente, durante el mencionado periodo, la Sociedad dominante ha adquirido 2.200.000 acciones por un importe de 12.016 miles de euros.

Finalmente, la Sociedad dominante inició un plan de recompra de acciones cuya finalidad era el cumplimiento de las obligaciones derivadas de los planes de incentivos a largo plazo del grupo, con un importe máximo de 25.000 miles de euros y un máximo de 4.500.000 acciones, representativas del 0,75% del capital social de la Sociedad dominante. Dicho programa ha finalizado el 30 de junio de 2025. A través del mencionado plan, la Sociedad dominante ha adquirido 4.306.142 acciones por importe de 25.099 miles de euros, incluyendo los gastos de adquisición.

Otras reservas

La tabla siguiente muestra un detalle de la partida del estado de situación financiera consolidado "Otras reservas" y

los movimientos en estas reservas durante el ejercicio:

		Miles de Euros
		Reserva legal	Otras reservas	Valoración de instrumentos financieros de cobertura	Pagos basados acciones	Transacciones con participaciones no dominantes	Total
A 31 de diciembre de 2024		91.559	185.157	200.057	29.713	7.593	514.079
Revalorización - bruto		--	--	16.287	--	--	16.287
Impuesto diferido		--	--	--	--	--	--
Participación no dominante revalorización - bruto	en	--	--	(67)	--	--	(67)
Impuesto diferido		--	--	--	--	--	--
Reclasificación a resultados - bruto		--	--	(5.644)	--	--	(5.644)
Participación no dominante reclasificación a resultados - bruto	en	--	--	36	--	--	36
Impuesto diferido		--	--	--	--	--	--
Otro resultado global		--	--	10.612	--	--	10.612
Traspaso a/desde ganancias acumuladas		15.333	--	--	(21.670)	--	(6.337)
Transacciones con propietarios en su
calidad de tales:
Pagos basados en acciones		--	--	--	5.889	--	5.889
Distribución dividendos		--	(45.473)	--	--	--	(45.473)
Transacciones con participaciones no dominantes		--	--	--	--	(4.698)	(4.698)
Otros movimientos		--	(25)	--	--	--	(25)
Subvenciones concedidas		--	--	--	--	--	--
A 30 de junio de 2025		106.892	139.659	210.669	13.932	2.895	474.047

Con fecha 27 de mayo de 2025, la junta general de accionistas ha aprobado la propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2024, destinando 15.333 miles de euros a la dotación de la reserva legal de la Sociedad y la distribución de reservas voluntarias por importe de 45.473 miles de euros.

Ganancias acumuladas

Los movimientos en las ganancias acumuladas son los siguientes:

	Nota	Miles de Euros
	Nota	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Saldo al inicio del periodo		1.808.375	1.725.573
Resultado neto del periodo atribuido a la Sociedad dominante	3	249.101	307.395
Dotación a la reserva legal y voluntaria	9.4	(15.333)	(21.286)
Traspaso a/desde otras reservas		21.670	(47.971)
Partidas de otro resultado global reconocidas directamente en ganancias
acumuladas:
Resultados por operaciones con acciones propias		478	(9.456)
Dividendos		(138.243)	(143.609)
Variaciones de perímetro		--	(881)
Otras ganancias/(pérdidas)		264	(1.390)
Saldo al final del periodo		1.926.312	1.808.375

Los resultados por operaciones con acciones propias corresponden a las operaciones llevadas a cabo por el intermediario financiero al amparo del contrato de liquidez.

Con fecha 27 de mayo de 2025, la junta general de accionista ha aprobado la propuesta de distribución del resultado del ejercicio 2024, destinando 15.333 miles de euros a la dotación de la reserva legal de la Sociedad dominante y 183.716 miles de euros a dividendo (de los cuales 45.473 miles de euros proceden de otras reservas).

Participaciones no dominantes

El movimiento habido en este epígrafe del estado de situación financiera resumido consolidado es el siguiente:

	Miles de Euros
	Subgrupo SFL	Total
Saldo a 31 de diciembre de 2024	1.048.537	1.048.537
Resultado del ejercicio	16.544	16.544
Modificación de perímetro (Notas 1.1 y 2)	(10.944)	(10.944)
Dividendos y otros	(56.726)	(56.726)
Instrumentos financieros de cobertura	31	31
Saldo a 30 de junio de 2025	997.442	997.442

Dentro del proceso de fusión entre la Sociedad dominante y SFL (Ver Nota 1.1), ciertos accionistas de SFL cuyas acciones conjuntas ascienden a 209.539 acciones se han acogido al mecanismo de salida incluido en el proyecto de fusión, y que supondrá un desembolso de 15.642 miles de euros para la Sociedad dominante. Dicha cantidad deberá ser satisfecha a dichos accionistas durante los dos meses siguientes a la fecha de inscripción de la fusión en el Registro Mercantil. La Sociedad dominante ha registrado una provisión por dicho concepto, y como contrapartida se han minorado las participaciones no dominantes en SFL.

Adicionalmente a lo anterior, el impacto de la dilución derivada de la ampliación de capital realizada por SFL (Ver Notas 1.1 y 2), ha sido de 4.698 miles de euros.

El detalle de los conceptos incluidos en la partida "Dividendos y otros" se detalla en el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
	30 de junio de 2025
Dividendo pagado por subgrupo SFL a minoritarios Dividendo pagado por filiales del Grupo SFL a sus minoritarios Otros	(2.295) (54.513) 82
Total	(56.726)

Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros

El detalle de estos epígrafes del estado de situación financiera consolidado por tipo de deuda y vencimientos es el siguiente:

30 de junio de 2025	Miles de Euros
	Corriente	No corriente						Total
	Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total no corriente	Total
Deudas con entidades de crédito:
Préstamos	--	--	--	--	300.000	--	300.000	300.000
Intereses	419	--	--	--	--	--	--	419
Gastos formalización deudas	(2.395)	(2.370)	(2.300)	(2.234)	(1.950)	--	(8.854)	(11.249)
Total deudas con entidades de crédito	(1.976)	(2.370)	(2.300)	(2.234)	298.050	--	291.146	289.170
Otros pasivos financieros	2.473	--	--	--	--	--	--	2.473
Total otros pasivos financieros	2.473	--	--	--	--	--	--	2.473
Total deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros	497	(2.370)	(2.300)	(2.234)	298.050	--	291.146	291.643
Emisión de obligaciones y valores similares:
Emisiones de bonos	1.150.000	649.000	599.000	1.125.000	1.000.000	--	3.373.000	4.523.000
Intereses	28.611	--	--	--	--	--	--	28.611
Gastos formalización emisiones de bonos	(12.019)	(10.927)	(8.514)	(5.688)	(1.957)	--	(27.086)	(39.105)
Total emisión de obligaciones y valores similares	1.166.592	638.073	590.486	1.119.312	998.043	--	3.345.914	4.512.506
Emisiones de pagarés	75.000	--	--	--	--	--	--	75.000
Total emisión pagarés	75.000	--	--	--	--	--	--	75.000
Total	1.242.089	635.703	588.186	1.117.078	1.296.093	--	3.637.060	4.879.149

31 de diciembre de 2024	Miles de Euros
	Corriente	No corriente						Total
	Menor 1 año	Entre 1 y 2 años	Entre 2 y 3 años	Entre 3 y 4 años	Entre 4 y 5 años	Mayor de 5 años	Total no corriente	Total
Deudas con entidades de crédito:
Préstamos	--	--	--	--	300.000	--	300.000	300.000
Intereses	635	--	--	--	--	--	--	635
Gastos formalización deudas	(2.753)	(2.702)	(2.525)	(2.368)	(1.233)	--	(8.828)	(11.581)
Total deudas con entidades de crédito	(2.118)	(2.702)	(2.525)	(2.368)	298.767	--	291.172	289.054
Otros pasivos financieros	2.473	--	--	--	--	--	--	2.473
Total otros pasivos financieros	2.473	--	--	--	--	--	--	2.473
Total deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros	355	(2.702)	(2.525)	(2.368)	298.767	--	291.172	291.527
Emisión de obligaciones y valores similares:
Emisiones de bonos	1.000.000	700.000	599.000	1.099.000	1.125.000	--	3.523.000	4.523.000
Intereses	26.464	--	--	--	--	--	--	26.464
Gastos formalización deudas	(11.678)	(10.222)	(8.759)	(5.767)	(3.481)	--	(28.229)	(39.907)
Total emisión de obligaciones y valores similares	1.014.786	689.778	590.241	1.093.233	1.121.519	--	3.494.771	4.509.557
Emisión de pagarés	185.000	--	--	--	--	--	--	185.000
Total emisión de pagarés	185.000	--	--	--	--	--	--	185.000
Total	1.200.141	687.076	587.716	1.090.865	1.420.286	--	3.785.943	4.986.084

Los cambios en el endeudamiento financiero neto acaecidos durante el primer semestre del ejercicio 2025, surgidos de flujos de efectivo y otros, se presentan en la siguiente tabla:

	Miles de Euros
	31 de diciembre de 2024	Flujos de efectivo	30 de junio de 2025
Préstamos Emisión de pagarés Emisiones de bonos	300.000 185.000 4.523.000	--(110.000) --	300.000 75.000 4.523.000
Endeudamiento financiero bruto (nominal deuda bruta)	5.008.000	(110.000)	4.898.000
Efectivo y medios equivalentes	(542.717)	269.047	(273.670)
Endeudamiento financiero neto	4.465.283	159.047	4.624.330

Emisiones de obligaciones simples de la Sociedad dominante

El detalle de las emisiones de obligaciones simples realizadas por la Sociedad dominante es el siguiente:

				Miles de Euros
Emisión	Duración	Vencimiento	Cupón fijo pagadero anualmente	Importe de la emisión	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
10-11-2016	10 años	11-2026	1,875%	50.000	50.000	50.000
28-11-2017	8 años	11-2025	1,625%	500.000	500.000	500.000
28-11-2017	12 años	11-2029	2,500%	300.000	500.000	500.000
17-04-2018	8 años	04-2026	2,000%	650.000	650.000	650.000
14-10-2020	8 años	10-2028	1,350%	500.000	500.000	500.000
22-06-2021	8 años	06-2029	0,750%	625.000	625.000	625.000
22-01-2025	5 años	01-2030	3,250%	500.000	500.000	--
Total emisiones					3.325.000	2.825.000

En el mes de enero de 2025, la Sociedad dominante ha formalizado una emisión de bonos verdes con vencimiento enero 2030 por importe de 500.000 miles de euros.

A 30 de junio de 2025, el valor razonable de los bonos emitidos por la Sociedad dominante es de 3.246.782 miles de euros (2024: 2.719.198 miles de euros).

Cumplimiento de ratios financieras -

Las obligaciones simples actualmente vigentes establecen la necesidad de cumplimiento de determinadas ratios, con periodicidad semestral. A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 se cumplen las citadas ratios.

Emisión de obligaciones simples de SFL

El detalle de las emisiones de obligaciones no convertibles realizadas por SFL es el siguiente:

				Miles de Euros
Emisión	Duración	Vencimiento	Cupón fijo pagadero anualmente	Importe de la emisión	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
29-05-18	7 años	05-2025	1,500%	500.000	--	500.000
05-06-20	7 años	06-2027	1,500%	599.000	599.000	599.000
21-10-21	6,5 años	04-2028	0,500%	599.000	599.000	599.000
Total emisiones					1.198.000	1.698.000

En el mes de mayo de 2025, SFL ha procedido al reembolso de la emisión de obligaciones por importe de 500.000 miles de euros, cuyo vencimiento se produjo con fecha 29 de mayo de 2025.

A 30 de junio de 2025, el valor razonable de los bonos emitidos por SFL es de 1.155.130 miles de euros (2024: 1.638.496 miles de euros).

Cumplimiento de ratios financieras -

Emisión de pagarés de la Sociedad dominante

La Sociedad dominante registró en la Bolsa de Irlanda (Irish Stock Exchange) en el mes de diciembre 2018, un programa de papel comercial (European Commercial Paper) por un límite máximo de 300.000 miles de euros con vencimiento a corto plazo, ampliado posteriormente a 500.000 miles de euros. Dicho programa fue renovado el 13 de diciembre del 2024. A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 no había emisiones vivas.
Emisión de pagarés de SFL

SFL registró en el mes de septiembre de 2018, un programa de emisión de pagarés (NEU CP) por un importe máximo de 500.000 miles de euros con vencimiento a corto plazo. Dicho programa fue renovado en el mes de mayo del 2025. Las emisiones vigentes a 30 de junio de 2025 ascienden a 75.000 miles de euros (2024: 185.000 miles de euros).

Financiación sindicada de la Sociedad dominante

El detalle de la financiación sindicada de la sociedad dominante se detalla en el siguiente cuadro:

Miles de euros	Vencimiento	30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
Miles de euros	Vencimiento	Límite	Nominal Dispuesto	Límite	Nominal Dispuesto
Financiación sindicada	06-2030	1.000.000	--	1.000.000	--
Total financiación sindicada Sociedad dominante		1.000.000	--	1.000.000	--

En el mes de junio de 2025 se ha ampliado el vencimiento de la línea de crédito hasta junio de 2030. Esta línea tiene la condición de sostenible por estar su margen vinculado al cumplimiento de determinadas ratios de sostenibilidad. A 30 de junio de 2025, se han cumplido todos los objetivos de sostenibilidad, lo que ha supuesto una reducción del margen en 3 puntos básicos.

El tipo de interés fijado es variable con un margen referenciado al EURIBOR más un spread.

Cumplimiento de ratios financieras -

A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024 la Sociedad dominante cumple con todas las ratios financieras previstas en sus contratos de financiación.

Líneas de crédito de SFL

El detalle de las líneas de crédito de SFL se detalla en el siguiente cuadro:

Miles de euros	Vencimiento	30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
Miles de euros	Vencimiento	Límite	Nominal Dispuesto	Límite	Nominal Dispuesto
Línea de crédito sindicada	06-2030	835.000	--	835.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 1	06-2027	--	--	145.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 2	07-2027	--	--	140.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 3	06-2029	--	--	100.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 4	10-2025	--	--	100.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 5	12-2028	100.000	--	100.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 6	03-2027	100.000	--	100.000	--
Préstamos bilaterales formato Revolving Credit Facility (RCF) 7	11-2027	50.000	--	50.000	--
Total líneas de crédito SFL		1.085.000	--	1.570.000	--

Durante el primer trimestre de 2025 se ha ampliado el vencimiento de la línea de crédito sindicada hasta junio de 2030 y se han cancelado anticipadamente líneas de crédito por importe total de 485.000 miles de euros.

Cumplimiento de ratios financieras -

A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, SFL cumple las ratios financieras previstas en sus respectivos contratos de financiación.

Otros préstamos

El Grupo mantiene otros préstamos sin garantía hipotecaria. Los límites totales y los saldos dispuestos se detallan a continuación:

Miles de euros	Sociedad	Vencimiento	30 de junio de 2025		31 de diciembre de 2024
Miles de euros	Sociedad	Vencimiento	Límite	Nominal Dispuesto	Límite	Nominal Dispuesto
Préstamo	SFL	12-2029	300.000	300.000	300.000	300.000
Total otros préstamos			300.000	300.000	300.000	300.000

Cumplimiento de ratios financieras -

Todos los préstamos de la Sociedad dominante y de SFL están sujetos al cumplimiento de determinadas ratios financieras, con periodicidad semestral.

A 30 de junio de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, se cumplen las ratios financieras previstas en sus respectivos contratos de financiación.

Pólizas

A 30 de junio de 2025 el Grupo no tiene pólizas dispuestas (2024: 0 miles de euros).

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Garantías entregadas

El Grupo tiene avales concedidos a organismos oficiales, clientes y proveedores por importe de 6.532 miles de euros (2024: 6.680 miles de euros).

Del resto de avales entregados, la principal garantía concedida, por importe de 4.804 miles de euros, corresponde a compromisos adquiridos por la sociedad Asentia. En este sentido, la Sociedad dominante y la sociedad Asentia mantienen un acuerdo firmado por el cual, en caso de ejecución de alguno de los avales, Asentia deberá resarcir a la Sociedad dominante de cualquier perjuicio sufrido en un plazo máximo de 15 días.

Efectivo y medios equivalentes

A 30 de junio de 2025, el estado de situación financiera resumido consolidado recoge "Efectivo y medios equivalentes" por importe de 273.670 miles de euros (2024: 542.717 miles de euros), de los cuales son de uso restringido o se encontraban pignorados 2.024 miles de euros (2024: 1.461 miles de euros).

El efectivo y medios equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en banco y en caja, así como inversiones de renta fija y/o del mercado monetario de gran liquidez que serán fácilmente convertibles a cantidades conocidas de efectivo con vencimientos de tres meses o menos, así como inversiones en mercado monetario de gran liquidez y depósitos bancarios a mayor plazo, pero con vencimientos o periodos contractuales de rescate de tres meses o menos sin penalización. Debido a la alta calidad crediticia y la naturaleza del corto plazo de estas inversiones por sus condiciones de rescate existe un riesgo insignificante de cambio de valor.

El detalle del epígrafe "Efectivo y medios equivalentes" se detalla en el siguiente cuadro:

	Miles de Euros
	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Efectivo en bancos y cajas Inversiones de renta fija y/o en mercado monetario y depósitos bancarios	106.591 167.079	100.130 442.587
Total	273.670	542.717

Gastos de formalización de deudas

El Grupo ha registrado durante el primer semestre del ejercicio 2025 y 2024 en el estado de resultado resumido consolidado 2.776 y 2.839 miles de euros, respectivamente, correspondientes a los costes amortizados durante el ejercicio (Nota 14.4).

Interés de financiación

El tipo de interés medio del Grupo en el primer semestre del ejercicio 2025 ha sido del 1,56% (2024: 1,42%) o del 1,89% incorporando la periodificación de comisiones (2024: 1,78%). El tipo de interés medio de la deuda del Grupo vigente a 30 de junio de 2025 (spot) es del 1,78% (2024: 1,7%).

El importe de los intereses devengados pendientes de pago registrado en el estado de situación financiera resumido consolidado asciende a:

	Miles de Euros
	30 de junio de 2025	31 de diciembre de 2024
Obligaciones Deudas con entidades de crédito	28.611 419	26.464 635
Total	29.030	27.099

Gestión del capital y política de gestión de riesgos

Los riesgos básicos a los que está expuesto el Grupo y las políticas de gestión de riesgos se detallan en las cuentas anuales del ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2024 y se reproducen en el informe de gestión intermedio consolidado que forma parte de estos estados financieros intermedios.

Instrumentos financieros derivados

En la siguiente tabla se detallan los instrumentos financieros y el valor razonable de cada uno de ellos:

					(Miles de Euros)
	Sociedad	Tipo de interés	Liquidación anticipada	Vencimiento	Nominal	Valor razonable - Activo / (Pasivo) (*)
Coberturas de flujos de efectivo-
Swap	SFL	2,4920%	--	2029	100.000	(1.739)
Swap	SFL	2,4925%	--	2029	200.000	(3.482)
Coberturas de flujos de efectivo de transacciones futuras previstas-
Swap	Colonial	2,3190%	2025	2030	547.500	214
Swap	Colonial	2,2630%	2025	2030	200.000	-
Swap	Colonial	2,4350%	2027	2032	173.500	1.560
Swap	Colonial	2,4173%	2027	2032	173.300	1.696
Swap	Colonial	2,4820%	2028	2033	213.500	2.384
Swap	Colonial	2,4709%	2028	2033	213.350	2.488
Swap	Colonial	2,6400%	2028	2033	102.750	679
Swap	Colonial	2,4995%	2028	2033	101.470	1.278
Total a 30 de junio de 2025					2.025.375	5.078

(*) Se incluyen intereses acreedores devengados de las coberturas de flujos de efectivo por importe de 111 miles de euros.

					(Miles de Euros)
	Sociedad	Tipo de interés	Liquidación anticipada	Vencimiento	Nominal	Valor razonable - Activo / (Pasivo) (*)
Coberturas de flujos de efectivo-
Swap	SFL	2,6250%	--	2027	100.000	(1.417)
Swap	SFL	2,4920%	--	2029	100.000	(1.566)
Swap	SFL	2,4240%	--	2029	100.000	(1.244)
Swap	SFL	2,4925%	--	2029	200.000	(3.137)
Coberturas de flujos de efectivo de transacciones futuras previstas-
Swap	Colonial	2,2790%	2025	2030	747.500	(1.707)
Swap	Colonial	2,4350%	2027	2032	173.500	(255)
Swap	Colonial	2,4173%	2027	2032	173.300	(124)
Swap	Colonial	2,4820%	2028	2033	213.500	(393)
Swap	Colonial	2,4709%	2028	2033	213.350	(297)
Swap	Colonial	2,6400%	2028	2033	102.750	(801)
Swap	Colonial	2,4995%	2028	2033	101.470	(205)
Swap	SFL	2,3750%	2025	2030	100.000	(1.103)
Total a 31 de diciembre de 2024					2.325.370	(12.249)

(*) Se incluyen intereses deudores devengados de las coberturas de flujos de efectivo por importe de 519 miles de euros.

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Disclaimer

Inmobiliaria Colonial SOCIMI SA published this content on julio 25, 2025, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via , unedited and unaltered, on julio 25, 2025 at 08:23 UTC.

25/07/2025 - Inmobiliaria Colonial SOCIMI SA: Quarterly Earnings Document

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de situación financiera resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de resultado y estado de resultado global resumidos consolidados del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de cambios en el patrimonio neto resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Estado de flujos de efectivo resumido consolidado del periodo de seis meses terminado el 30 de junio de 2025

Inmobiliaria Colonial, SOCIMI, S.A. y sociedades dependientes

Introducción, bases de presentación de los estados financieros intermedios resumidos consolidados y otra información

Introducción

Bases de presentación

Responsabilidad de la información y estimaciones realizadas

Comparación de la información

Estacionalidad de las transacciones del Grupo

Importancia relativa

Fondo de maniobra negativo

Hechos posteriores

Cambios en la composición del Grupo

Ganancias por acción

Inmovilizado material

Inversiones inmobiliarias

Medición del valor razonable y sensibilidad

Otra información

Existencias

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y otros activos no corrientes

Clientes por ventas y prestación de servicios

Periodificación incentivos al arrendamiento

Activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta

Patrimonio neto

Capital social

Prima de emisión

Valores propios

Otras reservas

Ganancias acumuladas

Participaciones no dominantes

Deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros

Emisiones de obligaciones simples de la Sociedad dominante

Emisión de obligaciones simples de SFL

Emisión de pagarés de la Sociedad dominante

Emisión de pagarés de SFL

Financiación sindicada de la Sociedad dominante

Líneas de crédito de SFL

Otros préstamos

Pólizas

Garantías entregadas

Efectivo y medios equivalentes

Gastos de formalización de deudas

Interés de financiación

Gestión del capital y política de gestión de riesgos

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