Memoria Anual 2024
Índice
04
Carta del Presidente
14
06
Entorno de mercado y actividad del grupo
Capítulo 2
Gobierno corporativo
Capítulo 1
Bolsa y accionistas
Capítulo 4
24
Gestión económico-financiera
Capítulo 3
Memoria ESG 2024
Capítulo 5
Carta del presidente
Carta del Presidente
Señoras y señores accionistas,
El ejercicio 2024 ha seguido influenciado por tensiones geopolíticas que han mantenido un clima de incertidumbre. A pesar de ello, la actividad económica global ha mostrado una resiliencia considerable, presentando una aceleración moderada. Este comportamiento positivo ha sido impulsado por la confianza en la economía, el dinamismo del negocio inmobiliario y la reducción de los tipos de interés, factores que han favorecido un retorno gradual hacia una mayor normalidad económica.
Poniendo el foco en el sector inmobiliario, la inversión en España ha experimentado una recuperación significativa. Tras meses de enfriamiento, el sector ha vivido un aumento de la inversión, en comparación con el año anterior.
En este contexto, Renta Corporación ha trabajado para impulsar su actividad, presentando un crecimiento constante de sus dos líneas de negocio, tanto por la mejora de la actividad transaccional como por la consolidación de los vehículos inmobiliarios, lo que ha permitido el retorno a la rentabilidad, asegurar la estabilidad financiera y fortalecer su posición en el mercado inmobiliario. Como consecuencia de todo ello, Renta Corporación recupera la senda de beneficios y cierra el ejercicio 2024 con un beneficio de 5 millones de euros antes de impuestos que, después de impuestos, asciende a 3,3 millones de euros.
Durante el ejercicio 2024, el Grupo ha concretado operaciones en su unidad transaccional que han generado un margen de 5,3 millones de euros, reflejando la efectividad de las estrategias implementadas. Las operaciones se concentran en los sectores residencial y comercial. Entre las transacciones destacadas, se incluyen ventas en ciudades como Madrid, Barcelona, así como en el sur de España, consolidando, de este modo, la presencia del Grupo en mercados clave. Adicionalmente, se ha cerrado el ejercicio 2024 con una cartera de negocio transaccional cercana a los 50 millones de euros, demostrando el Grupo, a lo largo de su trayectoria, su capacidad para identificar y materializar operaciones, con la flexibilidad de adaptar la combinación de producto a las necesidades del mercado y generar valor.
En cuanto al negocio patrimonial, se muestra una evolución constante de los vehículos inmobiliarios lanzados, lo que refleja un desempeño positivo y sostenido en todas las tipologías de activos gestionadas. El Grupo mantiene una apuesta estratégica orientada al fortalecimiento de esta unidad, concentrada principalmente en los negocios de residencias de mayores (Wellder) y trasteros urbanos (CABE). Esta actividad está orientada a consolidar la estabilidad y la recurrencia de los ingresos futuros, reforzando así la sostenibilidad del modelo de negocio. El margen de la línea de negocio patrimonial en 2024 asciende a 12,8 millones de euros.
La plataforma Wellder Socimi, propietaria de residencias para mayores, consolida su posición en el mercado tras el acuerdo de adquisición de seis nuevos activos en España durante el último ejercicio, alcanzando una cartera de 12 residencias con 1.800 camas y con un valor aproximado de 115 millones de euros. El vehículo ha iniciado su cotización en el mercado bursátil BME Scale Up en el tercer trimestre de 2024, reforzando su estrategia de crecimiento y desarrollo en el sector.
Por su parte, CABE ha consolidado su modelo de negocio con 20 centros en las ciudades de Madrid, Barcelona, Zaragoza y Palma de Mallorca, de los cuales 19 están ya operativos. Además, este año hemos incorporado a un inversor institucional, BC Partners, que ha adquirido el 30% del capital de este negocio. Esta operación estratégica tiene como objetivo fortalecer la estructura accionarial y proporcionar los recursos financieros necesarios para acelerar el plan de expansión de la empresa.
La rentabilidad y la liquidez siguen siendo primordiales en la gestión del Grupo. Las operaciones realizadas han permitido reducir la deuda corporativa y transformar la deuda a corto plazo en financiación a largo, alineando los vencimientos de esta con el ciclo de maduración y generación de caja de los proyectos. Este enfoque ha contribuido a la disminución del apalancamiento del Grupo, fortaleciendo su posición financiera a largo plazo. A 31 de diciembre de 2024 la deuda financiera neta asciende a 22,3 millones de euros, lo que representa una disminución del 20% respecto a 2023, siendo el endeudamiento sobre activo del 25%, habiéndose reducido siete puntos porcentuales respecto al ejercicio anterior.
La recuperación de la senda de beneficios refleja una evolución positiva de la rentabilidad operativa, impulsada por una mayor eficiencia en la gestión y crecimiento del negocio. A lo largo del ejercicio 2024 se implementaron diversas medidas enfocadas en la optimización de costes y en la mejora de la eficiencia en las operaciones con el objetivo de maximizar la rentabilidad.
El firme compromiso de Renta Corporación con los criterios ambientales, sociales y de gobernanza ha continuado avanzando de manera sólida. En febrero 2024, el Consejo de Administración del Grupo aprobó la política ESG siendo un paso importante en la estrategia de sostenibilidad. Esta política ha introducido 32 medidas concretas con impacto directo en seis Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). Adicionalmente, el Grupo se ha comprometido con la iniciativa de responsabilidad corporativa del Pacto Mundial de las Naciones Unidas. Cabe destacar que han sido obtenidas certificaciones de sostenibilidad para el porfolio gestionado por Wellder.
En 2024 se ha celebrado un hito muy especial: 25 años desde la creación de la Fundación Renta Corporación. Durante estos años se han apoyado a 477 organizaciones con aportaciones económicas equivalentes a 25 millones de euros. Concretamente, este año la Fundación ha colaborado con 48 entidades para facilitar la realización de sus proyectos.
En 2025 se espera que el sector inmobiliario continúe recuperando el dinamismo, impulsado por la contención de los tipos de interés iniciada en el segundo semestre de 2024 y una mejora progresiva de la economía. El apetito de los inversores internacionales persiste y la sostenibilidad se posiciona como una condición fundamental para operar. El uso de la inteligencia artificial y las nuevas fórmulas habitacionales están emergiendo como nuevas tendencias clave que modelarán el futuro del sector inmobiliario.
Por último, en nombre del Consejo de Administración, quisiera expresar mi más sincero agradecimiento por la dedicación de todo el equipo humano de Renta Corporación y la confianza que ustedes, señoras y señores accionistas, han depositado en el Grupo, así como reiterar nuestro firme compromiso de continuar trabajando en la creación de valor para el accionista.
Muchas gracias.
Luis Hernández de Cabanyes Presidente de Renta Corporación
Gobierno corporativo
A lo largo de 2024, Renta Corporación ha continuado manteniendo especial atención y revisión del conjunto de normas que regulan los principios de actuación y de transparencia de su Gobierno Corporativo, con el objetivo de mantener los mejores estándares en esta materia y el adecuado reconocimiento de nuestros accionistas, inversores y clientes.
Órganos de Gobierno
A 31 de diciembre de 2024
Los reglamentos internos de la compañía y la adaptación al Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas quedan recogidos en los Estatutos Sociales, en el Reglamento de la Junta General de Accionistas, en el Reglamento del Consejo de Administración, en el Reglamento Interno de Conducta en los mercados de valores y en el Código de Conducta. El conjunto de estas normas, forman parte de la cultura corporativa de la organización que debe seguir avanzando en el desarrollo de los valores, en la exigencia profesional y en la transparencia de actuación para continuar construyendo una compañía que siga generando confianza en el mercado, especialmente hacia sus accionistas.
CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
Luis Hernández de Cabanyes
Presidente y Consejero Delegado Ejecutivo
David Vila Balta
Vicepresidente y Consejero Delegado Ejecutivo
Ainoa Grandes Massa
Consejera
Externa independiente
Manuel Valls Morató
Consejero
Externo independiente
Blas Herrero Fernández
Consejero
Dominical
Baldomero Falcones Jaquotot
Consejero
Dominical
Cristina Orpinell Kristjansdottir
Consejera
Dominical
María Isabel Meléndez Crespo
Secretaria no consejera
D. Manuel Valls Morató (consejero independiente) es el consejero coordinador.
COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES
Ainoa Grandes Massa
Presidenta
Cristina Orpinell Kristjansdottir
Vocal
Manel Valls Morató
Secretario
COMISIÓN DE AUDITORÍA
Ainoa Grandes Massa
Presidenta
Baldomero Falcones Jaquotot
Vocal
Manuel Valls Morató
Secretario
ALTA DIRECCIÓN
Luis Hernández de Cabanyes
Presidente ejecutivo y Consejero Delegado
David Vila Balta
Vicepresidente ejecutivo y Consejero Delegado
María Isabel Meléndez Crespo
Directora General Corporativa y secretaria no consejera
Es el máximo órgano ejecutivo de la compañía bajo el cual se vertebra la organización. Dicho órgano está integrado a 31 de diciembre de 2024 por tres profesionales de contrastada trayectoria y con relevante capacidad para canalizar, organizar y coordinar las distintas realidades que convergen en la actividad de negocio de la compañía, con el objetivo de mantener alineados y compactados al máximo los objetivos de negocio en los distintos entornos en los que opera.
Perfil de los consejeros de Renta Corporación
Luis Hernández de Cabanyes
Presidente
Fundador de Renta Corporación y Presidente de su Consejo de Administración, así como fundador y Vicepresidente de la Fundación Renta Corporación. Tras iniciar su actividad profesional en PricewaterhouseCoopers, ha dedicado su carrera a la actividad empresarial, fundando y gestionando diversas compañías, entre las que destaca Second House y Mixta África. Es Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Barcelona y PADE por IESE.
David Vila Balta
Vicepresidente y Consejero Delegado
Se incorporó a Renta Corporación en el año 2000. Entre 1994 y 1997 trabajó como Director de Fábrica en Rochelis. De 1997 a 1998 fue Adjunto al Director de Compras en Outokumpu Rawmet y entre 1998 y 2000 Director de Ventas Nacional en Locsa. Es Licenciado en Ingeniería Industrial por la Escuela Técnica Superior de Ingenieros Industriales de Barcelona, PDG por el IESE y diplomado por la Harvard Business School en la generación de valor en los Consejos de Administración.
Ainoa Grandes Massa
Consejera Independiente
Consejera de Renta Corporación desde abril de 2017. Es Presidenta de la Fundación Museo de Arte Contemporáneo de Barcelona, vicepresidenta del MACBA y miembro de su Consejo General y de su Comisión Ejecutiva. También es Senior Advisor en Banca Corporativa en Alantra y forma parte del consejo asesor de la empresa de comunicación Llorente y Cuenca. Además, es co-chair de la asociación de mujeres en consejos de administración Woman Corporate Directors. Es patrona de la Escuela de Negocios EADA y presidenta de su comisión de Impacto, y forma parte del patronato de la Fundación SIFU dedicada a las personas con capacidades limitadas. Participa así mismo en los consejos asesores de la feria ARCO (IFEMA) de Madrid, de la Fundación Balia para la infancia, de la Junta directiva de Barcelona Global y de la Universidad Internacional de Catalunya (UIC). En el ámbito académico imparte todos los años un módulo en el Máster de Gestión Cultural de la Universidad Carlos III de Madrid y da clases y conferencias sobre gestión y gobernanza de fundaciones y entidades sin ánimo de lucro. Licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Internacional de Cataluña con especialidad en finanzas y AMP (Advanced Management Program) por el IESE. Completó su formación con cursos de marketing y comunicación en EADA, gestión cultural y mecenazgo en NYU y PADI en digitalización de empresas en ISDI. En los últimos 5 años se ha especializado en el ámbito de la gobernanza de empresas, participando en cursos en IESE (Value creation through effective boards con Harvard y Escuela de Consejeros con la AED y KPMG) y en temas de Sostenibilidad (PADI por EADA en 2021) e impacto social y medioambiental. Trabajó en la empresa Sotheby's en Barcelona, Madrid y Londres hasta su incorporación a la Fundación MACBA como directora ejecutiva, puesto que ocupó durante 18 años hasta su nombramiento como Presidenta.
Manuel Valls Morató
Consejero Independiente
Consejero de Renta Corporación desde diciembre de 2017. Es licenciado en Ciencias Económicas y Administración de Empresas por la Universidad de Barcelona y postgrado por el IESE - Universidad de Navarra. Es Auditor Censor Jurado de Cuentas y miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas. Tiene 40 años de experiencia en PWC de los cuales 26 años han sido como socio de la firma ocupando diversos cargos de responsabilidad a nivel directivo destacando el de socio responsable de la oficina de Barcelona y Socio a cargo del Sector Financiero en Cataluña, Baleares y Valencia llegando a ser Responsable de la División de Auditoría y como tal, Presidente de PwC Auditores, S.L. Ha sido Patrono de la Fundación PwC y profesor en distintas universidades.
En la actualidad es consejero de Banco Sabadell y presidente de su comisión de auditoría. También es vocal de la comisión de riesgos. Asimismo, preside la comisión de auditoría y compliance de Cobega.
Blas Herrero Fernández
Consejero Dominical
Consejero de Renta Corporación desde junio de 2008. Empresario vinculado a diversos sectores, como el de alimentación, audiovisual, hotelero, inmobiliario y la automoción, entre otros. Es presidente y propietario del Grupo Radio Blanca, que gestiona las cadenas radiofónicas Kiss FM y Hit FM, y dos canales de televisión: DKISS, la nueva TDT de ámbito nacional y Hit TV, único canal de televisión musical que emite en abierto en España. A través de su sociedad HVB Casas desarrolla proyectos inmobiliarios en todo el territorio nacional.
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Baldomero Falcones Jaquotot
Consejero Dominical
Consejero de Renta Corporación desde abril de 2016 en representación de Oravla Inversiones, SL., si bien en la actualidad es consejero persona física desde la última Junta General de Accionistas celebrada en abril de 2024. Ha sido Presidente y Consejero Delegado de Fomento de Construcciones y Contratas (FCC) de 2008 al mes de enero de 2013; y de MasterCard International (Nueva York) donde dirigió la fusión entre MasterCard y Europay y la salida a Bolsa en Nueva York en el año 2005. Asimismo, ha sido Director General del Banco Hispanoamericano, del Banco Central Hispano y del Banco Santander Central Hispano y miembro de su Comité de Dirección durante 15 años.
Además, ha sido Presidente del Banco Urquijo Limited (UK), Hispano Americano Sociedade do Investimento (Portugal), Banco Hispano Americano Benelux, Banco Urquijo Chile, Fiat Finance, S.A. y Santander Seguros, S.A.
Tras su carrera en el ámbito bancario, fundó Magnum Industrial Partners. Además, ha sido miembro de los consejos de administración de Unión Fenosa, CESCE, Generalli Spain y Seguros La Estrella.
Cristina Orpinell Kristjansdottir
Consejera Dominical
Consejera de Renta Corporación desde 2018. Es Presidenta de la Fundación Renta Corporación. Es licenciada en Farmacia por la Universidad de Barcelona y ha realizado un posgrado de Dirección y gestión de ONG's por Esade Business & Law School. Ha cursado (i) el Programa de finanzas para no financieros por IESE, (ii) en 2019 cursó el Programa "De directivo a consejero" de IESE, organizado por KPMG y la Asociación Española de Directivos y (iii) en noviembre de 2021 cursó el programa de ESG para consejeros organizado por Esade Business & Law School.
María Isabel Meléndez Crespo
Secretaria no consejera
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad de Barcelona, cuenta con un programa ejecutivo de General Manager por la Harvard Business School y es miembro del Registro Oficial de Auditores de Cuentas. A lo largo de su carrera ha desempeñado responsabilidades directivas como Directora Corporativa en el grupo de promoción inmobiliaria Layetana Real Estate y Directora de Finanzas de Building Center, filial inmobiliaria de CaixaBank. Previamente ocupó diferentes cargos de responsabilidad en Ernst&Young, dentro del equipo especializado en Corporate Finance, Due Diligence, liderando procesos de M&A y salidas a bolsa. Asimismo, antes de integrarse al equipo directivo de Renta Corporación, Meléndez ocupó el cargo de Directora Corporativa en el Fútbol Club Barcelona desde 2021.
Prevención de blanqueo de capitales
Renta Corporación dispone de un sistema de prevención de blanqueo de capitales que consiste en la identificación del cliente, la determinación del perfil de riesgo y el análisis de las operaciones para determinar si pueden ser de naturaleza sospechosa. En tal caso, la información se remite a Secretaría General para su evaluación y, en caso de confirmación, se comunica al órgano competente.
En este último año no ha habido ninguna incidencia y se ha realizado un informe anual por parte de un Experto Externo para el período comprendido ente el 1 de enero de 2023 y el 31 de diciembre de 2023 relativo a los procedimientos y órganos de control interno y de comunicación a que se refiere el Artículo 11, apartado 7, del Real Decreto 925/1995 de 9 de junio por el que se aprueba el Reglamento de la Ley 19/1993, de 28 de diciembre sobre determinadas medidas de prevención de blanqueo de capitales, poniendo de manifiesto que Renta Corporación tiene implantados sistemas de control y detección encaminados al cumplimiento de la normativa de prevención de blanqueo de capitales.
Entorno de mercado y actividad del grupo
El ejercicio 2024 estuvo condicionado por tensiones geopolíticas e incertidumbre económica, aunque la economía global mostró resiliencia. La inflación mantuvo su tendencia descendente, permitiendo al Banco Central Europeo ajustar su política monetaria. Con cuatro reducciones sucesivas de los tipos de interés, del 4,5% al 3,15%, el BCE buscó reactivar el crecimiento y acercar la inflación al 2%, sentando las bases para una continuidad en 2025.
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Entorno de mercado
Se han hecho ajustes en las políticas monetarias para apoyar el crecimiento económico por parte del Banco Central Europeo (BCE), entre cuyas últimas medidas se encuentra la reducción de los tipos de interés efectuada en diciembre, estableciendo la tasa de depósito en el 3%. El BCE implementó cuatro reducciones consecutivas en los tipos de interés, cada una de 25 puntos básicos, con el objetivo de estimular la economía de la eurozona y acercar la inflación a su objetivo del 2%. Las reducciones progresivas han supuesto pasar del 4,5% al inicio del ejercicio al 3,15% en diciembre de 2024 y han tenido continuidad en 2025.
En lo que concierne a la economía española, esta ha superado las expectativas iniciales. El PIB nacional ha crecido un 3,2% en 2024, acelerándose respecto al 2,7% registrado en 2023, lo que se atribuye al impulso del turismo, la llegada de inmigración y el aumento del consumo interno.
En 2024, la inflación en España mostró una tendencia general a la baja, cerrando el año con una tasa interanual del 2,8% en diciembre, según el Instituto Nacional de Estadística (INE). Sin embargo, a pesar de la reducción en la tasa de inflación, algunos sectores experimentaron incrementos significativos en los precios. Así, la vivienda registró aumentos de precios del 8 % en venta y más del 5% en los alquileres durante 2024.
De cara al año 2025, se espera un crecimiento del PIB del 2,6%, proyección que se basa en los sólidos datos económicos recientes, y una reducción progresiva de la inflación, situándose en una media anual del 2,1%. En cuanto a la tasa de paro, se prevé que se sitúe en el 10,4%, con una tendencia a la baja hasta el 9,7% en 2026.
Por otro lado, en 2024 la inversión inmobiliaria en España ha experimentado una recuperación significativa, de manera que, tras meses de enfriamiento, el sector ha vivido un incremento del 20% de la inversión en comparación con 2023.
No obstante, y pese a los signos de recuperación, el mercado inmobiliario sigue haciendo frente a la situación provocada por la Ley de la Vivienda, que ha contribuido a un clima de inseguridad jurídica en el mercado de inversión, desalentando a potenciales inversores.
Para 2025, se prevé que el mercado inmobiliario español mantenga este mayor dinamismo, debido a la reducción de los tipos de interés, lo que facilitaría el acceso a financiación y promovería la demanda de vivienda; y las perspectivas positivas con las que inicia el año la economía española, así como a la recuperación del poder adquisitivo, lo que aumentaría la capacidad de compra.
El peso de los criterios ESG sigue consolidándose como esencial en el sector inmobiliario, y la sostenibilidad se erige como un factor clave para la inversión.
Los cambios de uso continúan posicionándose como una tendencia destacada, impulsados por las nuevas demandas de los sectores residencial y turístico. Además, la digitalización y la inteligencia artificial siguen marcando las principales tendencias, transformando la forma en que se diseñan y gestionan los espacios en el mercado.
SEGMENTO RESIDENCIAL
El segmento residencial en 2024 ha mostrado signos de recuperación tras la desaceleración experimentada en 2023. Factores como la reducción de los tipos de interés, la creación de empleo y el crecimiento salarial han impulsado la demanda de vivienda.
Así, el mercado residencial de compraventa ha mostrado una gran fortaleza durante el año, con un crecimiento de precios del 8%, habiendo experimentado la obra nueva un incremento del 9,8% y la de segunda mano, del 7,9%. La escasez de oferta se mantiene como el principal reto al que se enfrenta el sector.
En lo referente a la inversión, el sector 'living' en España se ha posicionado como el de mayor atractivo para los inversores, representando el 31% del total invertido en el mercado inmobiliario, entre cuyos productos destacan el Build To Rent (BTR), el 'flex living' y las residencias de estudiantes.
Madrid y Barcelona se han consolidado como los principales destinos de inversión, concentrando el 32% y el 16% de la inversión inmobiliaria, respectivamente. En cuanto a la rentabilidad en zona prime residencial, durante el último trimestre de 2024, se ha mantenido estable, situándose en el 3,8% en Madrid y en el 4% en Barcelona.
Para 2025, se espera que el mercado de la vivienda mantenga su tendencia expansiva, con un número de transacciones de alrededor de 650.000, igualando el registro de 2022. Los precios de la vivienda aumentarían entre un 4% y un 5%, señalando cierta desaceleración respecto al año anterior. Se estima que las rentas de alquiler mostraran una tendencia similar, especialmente en ciudades como Madrid y Barcelona, donde la escasez de oferta y la alta demanda podrían llevar a aumentos superiores al 10% anual.
Sin embargo, el buen comportamiento de las rentas de los hogares evitaría a corto plazo la aparición de desequilibrios destacados en los precios a nivel agregado, en términos generales.
Finalmente, seguirán manteniéndose las inversiones en residencias de estudiantes, el 'coliving' y el 'senior living', siguiendo las nuevas demandas del mercado, y los criterios de sostenibilidad continuarán consolidándose como una prioridad tanto para inversores como para usuarios.
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SEGMENTO OFICINAS
El mercado de oficinas en España ha mostrado una evolución notable. En 2024 la inversión en oficinas ha crecido un 25% respecto al año anterior, si bien son cifras positivas, todavía no alcanzan los niveles prepandémicos.
La contratación de oficinas también ha experimentado un gran repunte, con un incremento del 23% en Madrid y del 20% en Barcelona respecto a 2023. Por su parte, la rentabilidad prime en ambas ciudades se ha situado en torno al 4,5%, lo que refleja una ligera disminución y, por ende, estabilización en el mercado en comparación con valores anteriores.
Con una clara tendencia hacia la flexibilidad, para 2025 se prevé que el mercado de oficinas continúe adaptándose a las nuevas formas de trabajo. La evolución de los tipos de interés podría influir en la demanda y la configuración de los espacios de trabajo. Los activos prime, bien ubicados y con estándares modernos de sostenibilidad, mantendrían un rendimiento relativamente atractivo.
Otro de los factores que podrían incidir en el segmento oficinas es la aprobación de nuevas políticas laborales, como la reciente reducción de la jornada laboral a 37,5 horas semanales, que podría acabar teniendo cierta influencia en las tendencias del mercado.
SEGMENTO HOTELES
El turismo sigue manteniéndose como uno de los pilares fundamentales de la economía española, alcanzando cifras récord. Así, en 2024, España ha recibido cerca de 93,8 millones de turistas internacionales, superando los 84 millones de turistas que acogió en 2023.
La inversión hotelera en España ha representado el 30% de la inversión inmobiliaria total, un volumen de inversión que se sitúa como el cuarto mejor registro histórico en términos absolutos. En cuanto a las principales ciudades, Barcelona ha experimentado un aumento significativo en la inversión hotelera, mientras que Madrid ha registrado una caída en este ámbito.
La rentabilidad prime del segmento hotelero ha experimentado un ajuste de 25 puntos básicos en el conjunto del año debido a la disminución de tipos de interés, el dinamismo en la actividad inversora y un rendimiento operativo robusto. En Madrid y Barcelona las rentabilidades se han situado en el 5%; mientras que en las islas, han alcanzado el 6%, con tendencia a crecer en 2025.
Las perspectivas para 2025 son optimistas, respaldadas por las cifras actuales, el continuo interés inversor y la previsible estabilización de los tipos de interés. El segmento hotelero en España se proyecta, por tanto, como un motor clave para la recuperación económica. Además, los criterios ESG continúan ganando protagonismo en el panorama inversor, y la digitalización se impone como una de las principales tendencias del sector.
SEGMENTO RETAIL
El sector retail en España ha experimentado una notable expansión en comparación con 2023. Impulsado principalmente por las transacciones en centros comerciales, que han representado el 53% del volumen total de inversión, este segmento ha crecido un 25% a lo largo del año. Algunos de los elementos que explican este incremento son el aumento del número de turistas, así como de su gasto durante su estancia en el país.
Por otro lado, las rentabilidades prime en el sector retail en España se han situado en torno al 4,25%, y se prevé que se estabilicen en 2025, influenciadas por factores como la evolución de los tipos de interés y la dinámica del mercado inmobiliario.
En cuanto al comercio online, en 2024 ha continuado su tendencia al alza. El e-commerce ha presentado una tasa de penetración del 44% en la población total, superando las previsiones anteriores, que estimaban un 40% para 2024. De cara a 2025, se espera que la penetración alcance el 48%, manteniendo un crecimiento constante.
SEGMENTO LOGÍSTICO
El segmento logístico ha mostrado un desempeño notable en 2024, creciendo un 21% respecto al año anterior, como consecuencia del dinamismo en la contratación, que ha alcanzando un incremento histórico del 23% durante el año, y del aumento de la demanda de espacios logísticos, especialmente en regiones como Madrid, Barcelona y otras plazas clave como Valencia, Zaragoza y Málaga.
El mercado logístico sigue siendo muy atractivo para los inversores internacionales, lo que ha impulsado el crecimiento del sector pese a los desafíos macroeconómicos. En cuanto a la rentabilidad prime, el sector ha experimentado una reducción del 5,2%, con perspectivas de nuevas compresiones a corto plazo hasta alcanzar cifras en torno al 5%.
Se prevé que en 2025 el mercado logístico continúe mostrando dinamismo, impulsado, por un lado, por la reducción de los tipos de interés y la creciente importancia de la integración de tecnologías avanzadas; así como, por otro lado, debido a la implementación de políticas de sostenibilidad. En este sentido, cabe destacar que más del 80% de las compañías logísticas españolas han puesto en marcha iniciativas enfocadas en aumentar las prácticas sostenibles, erigiéndose éstas como elementos clave para la transformación y la competitividad del sector.
La tecnología y la sostenibilidad constituyen aspectos fundamentales para inversores y usuarios dentro de este segmento. En concreto, la Inteligencia Artificial, clave en la optimización de rutas y la reducción de costes y emisiones de carbono, con impacto en nuevos activos para cubrir las necesidades de centros de gestión de datos, se posiciona como uno de los elementos clave de la transformación del sector logístico en los próximos meses.
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