¿De dónde provienen los criterios ESG?
¿Qué nos espera para el futuro?
Por qué invertir en productos ESG
ESG es sinónimo de criterios precisos de valoración de la inversión. Las iniciales provienen de las tres palabras en inglés Environmental, Social y Gobernance. Se refiere al modus operandi de una empresa en relación con las macro-áreas identificadas por las tres letras: la ambiental (Enviromental), como la empresa lleva a cabo su actividad en relación con el medio ambiente; la social, o cómo una empresa se relaciona con sus empleados, clientes, proveedores y comunidades con los que entra en contacto; el ámbito de la Gorbernance, o como la empresa establece sistemas de liderazgo, control interno y monitoreo, así como cuestiones de cumplimiento y respeto a la legalidad.
Estos criterios son elaborados por empresas de calificación especializadas que recopilan e informan de forma cruzada documentación del sector público de empresas, institutos de investigación, asociaciones de consumo y comercio, así como los resultados de sus propias investigaciones o entrevistas con empresas. Los criterios pueden ser de naturaleza positiva y negativa. Si las empresas las respetan positivamente, significa que contribuyen activamente a la mejora de las áreas identificadas por los tres parámetros. Si los respetan negativamente, significa que se limitan a minimizar progresivamente su impacto negativo.
Es el conjunto de parámetros que miden el impacto ambiental de una empresa. Estos son algunos de los aspectos más importantes que se tienen en cuenta por estos criterios: el tipo de energía utilizada; la producción o no de contaminantes del aire o del agua (por ejemplo, la emisión de gases de efecto invernadero o líquidos contaminantes); la producción de residuos y las políticas de su eliminación; uso de la tierra y la explotación de los recursos naturales; el tratamiento de los animales. Los criterios medioambientales tienen en cuenta no sólo los aspectos realizados, sino también los riesgos potenciales y las medidas preventivas adoptadas por las empresas.
El parámetro mide el impacto social de una empresa. En este caso, los aspectos más importantes que se tienen en cuenta son los siguientes: el respeto de todas las formas de derecho personal y la exclusión de las formas de discriminación en el trabajo (por ejemplo, la falta de igualdad de género); el sistema de relaciones internas y externas, es decir, el tratamiento de empleados, proveedores, clientes, partes interesadas y accionistas; las condiciones de higiene-sanitarias y psicofísicos de los empleados y de los que trabajan en contacto con la empresa.
El parámetro de governance mide la forma en que la gestión de una empresa cumple con ciertos puntos de referencia. Los más importantes son los siguientes: transparencia en la gestión y acceso a los presupuestos; respeto de los principios éticos, las políticas de la empresa y las políticas institucionales (por ejemplo, el procesamiento de datos y la privacidad); falta de conflictos de intereses y respeto de los intereses del accionista; normas de derecho.
Las inversiones ESG no son una novedad absoluta en el mercado financiero: han estado precedidas por inversiones sostenibles y responsables (ISR), presentes en el mercado desde hace algunas décadas. Los criterios de inversión ESG, por otra parte, se derivan directamente de los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable (PRI) de 2006: esto es el resultado de la labor del entonces Secretario General de las Naciones Unidas, Kofi Annan, y de un grupo compuesto por los mayores inversores institucionales del mundo. A partir de esa reunión nacieron los seis principios fundamentales de las inversiones ESG, que posteriormente fueron firmados por miles de operadores del sector financiero.
Los criterios ESG para inversiones sostenibles están en constante evolución. En 2015, las Naciones Unidas dieron un paso más conla aprobación de la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible. En particular, el programa consiste en los denominados SDG (Sustainable Development Goals). Estos diecisiete puntos se dividen en 169 objetivos específicos. Los gobiernos nacionales y las agencias de calificación están perfeccionando progresivamente sus herramientas de evaluación de políticas ESG combinando los objetivos de los SDG con nuevos programas de ciencia de datos y monitoreo de datos.
Hay más de una razón para invertir en productos que cumplen con los criterios ESG. En primer lugar, se trata de un modelo de desarrollo sostenible de los riesgos ambientales, destinado a revertir el curso del cambio climático; esto significa participar en un uso más eficiente de la energía y los recursos, capaz de traducir, a largo plazo, en formas de desarrollo más productivas. En segundo lugar, la inversión ESG responde a una creciente conciencia pública sobre la cuestión: desde el movimiento Fridays for Future hasta los numerosos estudios que muestran un interés creciente por parte de los ahorradores en productos financieros sostenibles: Morningstar, por ejemplo, ha calculado que la demanda de ETFs y Fondos Sostenibles se ha multiplicado por diez en los últimos diez años.
Por último, pero no menos importante, debemos considerar los esfuerzos de la Unión Europea para promover las inversiones al estilo ESG. En 2018, se puso en marcha el "Plan de Acción sobre Finanzas Sostenibles" con vistas a la consecución del "Green Deal Europeo" y los objetivos fijados por el Acuerdo de París de 2015. La "Taxonomía de las Finanzas Sostenibles", ya flanqueada por el informe final sobre normas técnicas de regulación, será una norma decisiva para ofrecer a los pequeños ahorradores un panorama transparente y unificado sobre la evaluación ESG de las inversiones, ya en 2022. La sensibilidad medioambiental cambiante de las instituciones europeas también ha quedado demostrada en el plan extraordinario de ayuda para la economía de 2020, conocido como “Recovery found”: el 30 % de los 750 000 millones de euros puestos a disposición de la UE están vinculados a inversiones en «cambio energético», es decir, actividades de producción que cumplen en gran medida los criterios ESG.
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