26/02/2021 - BAIN - Borges Agricultural & Industrial Nuts SA: Informe de Gestión Intermedio a 30 de noviembre de 2020.

Informe de gestión

1r Semestre Ejercicio 2020/2021

IMPACTO COVID-19

Plan de continuidad de negocio

En Borges Agricultural & Industrial Nuts, S.A. continua en marcha el plan de contingencia estratégica y operativa para gestionar la situación de emergencia y minimizar las consecuencias negativas en nuestras actividades derivadas de la situación de la emergencia sanitaria y social mundial decretada por la OMS a consecuencia de la aparición del COVID-19.

El plan contempla medidas estrictas dirigidas a evitar la propagación del COVID-19 y el contagio de nuestros empleados, fomentando el teletrabajo y realizando la sectorización por áreas en nuestros centros de trabajo para garantizar el cumplimiento de nuestro compromiso social y con todos nuestros clientes para no dejar desprovistos los mercados de los alimentos que producimos.

Nuestros centros han estado permanentemente operativos manteniendo los niveles de producción ajustados a la demanda de la época y realizando la entrega de pedidos a nuestros clientes en la fecha prevista. El cierre de ciertos sectores de actividad, así como las restricciones impuestas en determinados países, han provocado un disminución de la demanda y de precios a nivel mundial de las principales materias primas comercializadas por el Grupo.

La incertidumbre del periodo y la evolución de la pandemia a nivel mundial podría provocar la imposición de restricciones más severas, lo que no nos permite en ese momento medir el impacto que ello ocasionaría en el supuesto que sucediera.

• • Este documento ha sido preparado por Borges Agricultural & Industrial Nuts, SA (en adelante BAIN o la Sociedad), para uso exclusivo de la presentación de resultados financieros del ejercicio fiscal de junio de 2020 a mayo del 2021.

• • BAIN no asumirá ninguna responsabilidad sobre el contenido si se utiliza con fines distintos a los mencionados.

• • La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones.

• • BAIN, no se obliga a informar públicamente del resultado de cualquier revisión que pudiera realizar sobre estas manifestaciones para adaptarlas a circunstancias posteriores a la publicación de este documento, incluyendo cambios en la estrategia de negocio o cualquier otra circunstancia sobrevenida.

DECLARACIONES SOBRE HECHOS FUTUROS

• • Determinadas declaraciones de esta presentación constituyen "declaraciones de futuro". Algunas palabras como "prever", "esperar", "estimar", "proyectar" y similares, entre otras, pueden denotar que usted se encuentra ante una declaración de futuro. Se le advierte a usted que no debe basarse en dichas declaraciones de futuro. Las declaraciones de futuro están referidas solamente a la fecha de esta presentación.

• • Cualquier declaración distinta de la información histórica en esta presentación a la estrategia de negocio son declaraciones de futuro. Estas declaraciones de futuro conllevan ciertos riesgos conocidos y no conocidos, incertidumbres y otros factores que podrían ocasionar que los resultados reales de BAIN, su actuación u objetivos reales fuesen sustancialmente diferentes de los que, expresa o implícitamente, se derivan de las declaraciones de futuro.

• • Estas declaraciones de futuro se basan en numerosas asunciones sobre la estrategia de negocio, actual y futura, de BAIN, y la coyuntura en la que BAIN espera actuar en el futuro. Existen factores importantes que podrían provocar que los resultados, actuación u objetivos reales de BAIN, difirieran sustancialmente de las declaraciones de futuro incluyendo entre otros, cambios en el negocio, en las condiciones de mercado, en las políticas gubernamentales, en los tipos de interés, en las condiciones generales y económicas en España o en otros países de la Unión Europea y en los EE.UU.

MEDIDAS ALTERNATIVAS DEL RENDIMIENTO

• • Las medidas alternativas del rendimiento (Alternative Performance Measures, APMs), de acuerdo con la directriz publicada por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) que se detallan en este informe son:

  • • EBITDA, es el resultado de sumar las "Amortizaciones del inmovilizado", al "Resultado de Explotación" y eliminar el "Deterioro y resultados por enajenaciones particip. consolidadas" y "Otros resultados" de la cuenta de resultados consolidada. El EBITDA es una medida que los inversores, analistas y otros grupos de interés emplean para la valoración de empresas. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y, por lo tanto, no puede ser comparado con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus informes. No hay cambio de criterio respecto al utilizado en el ejercicio anterior.

  • • EBITDA Ajustado, es el resultado de sumar las "Amortizaciones del inmovilizado", "Diferencias de cambio operativas procedentes de las compras o ventas ejecutadas" y los "Costes bancarios asociados a la financiación" al "Resultado de Explotación" y eliminar el "Deterioro y resultados por enajenaciones particip. consolidadas", "Imputación de subvenciones" y "Otros resultados"

    de la cuenta de resultados consolidada. No obstante, no es un indicador definido en las NIIF y, por lo tanto, no puede ser comparado con otros indicadores similares empleados por otras empresas en sus informes. No hay cambio de criterio respecto al utilizado en el ejercicio anterior.

  • • Endeudamiento Financiero Neto, es un indicador financiero que la Sociedad emplea para calcular el apalancamiento. Se obtiene de restar a los saldos correspondientes a los epígrafes de los Estados Financieros Intermedios Consolidados, el importe de los saldos de los epígrafes "Inversiones financieras a corto plazo" y "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes" así como "Inversiones Inmobiliarias mantenidas para la venta" a las suma de las "Deudas financieras con entidades de crédito", "Instrumentos Financieros derivados", "Otros pasivos financieros", y "Acreedores por arrendamiento financiero". No hay cambio de criterio respecto al utilizado en el ejercicio anterior.

GLOSARIO

• • Negocio Agrícola, constituye el segmento operativo basado en la producción de nueces almendras y pistachos en fincas propias o arrendadas, definido como tal porque (1) lleva a cabo actividades empresariales que pueden reportarle ingresos y generar gastos (incluidas aquellas transacciones que puedan derivarse con otros componentes de la misma entidad); (2) cuyos resultados son analizados de forma periódica con el objetivo de decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento; y (3) se dispone de información financiera diferenciada.

• • Negocio Industrial y comercial, constituye el segmento operativo basado en la adquisición industrialización y comercialización B2B de frutos secos, definido como tal porque (1) lleva a cabo actividades empresariales que pueden reportarle ingresos y generar gastos (incluidas aquellas transacciones que puedan derivarse con otros componentes de la misma entidad); (2) cuyos resultados son analizados de forma periódica con el objetivo de decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento y evaluar su rendimiento; y (3) se dispone de información financiera diferenciada.

Highlights

producción agrícola, procesado, envasado y comercialización B2B de frutos secos, principalmente nueces, pistachos y almendras.

La misión de BAIN es generar valor para nuestros grupos de interés de forma sostenible, produciendo y comercializando nueces, pistachos, almendras y otros frutos secos en las mejores condiciones de calidad, mediante el desarrollo de un negocio integrado verticalmente, controlando la calidad y trazabilidad de nuestros frutos desde el campo hasta nuestros clientes.

Grandes cifras al primer semestre 20/21

2.509

Hectáreas en gestión

1.254,6 Has. en España

• 934,4 Has. en Portugal

• 320,0 Has. en Estados Unidos

1.924,3 Has. de plantaciones ejecutadas

1.520,7 en producción

403,6 producirán en prox. años

• 177,2 Ha. adheridas y plantadas en el

  Proyecto Pistacho

• 104,1 Ha. dedicadas a la Conservación del medioambiente y la biodiversidad

• 303,4 Has. para futuras plantaciones, caminos e instalaciones

2.870

Toneladas producidas en

Fincas gestionadas

2.313,1 Nueces

94,5 Pistachos 462,4 Almendras

Nuestros Negocios

Nuestros Negocios

AGRÍCOLA

Somos muy exigentes, por ello buscamos las fincas con las condiciones edafoclimáticas más adecuadas para cada tipo de cultivo, para obtener un producto de alta calidad.

Grandes extensiones, suelo de calidad, agua en la cantidad y calidad adecuada garantizada, ciclo anual de temperaturas y grado de humedad, patrones adaptados a la tierra de cultivo y condiciones climáticas, son elementos que son estudiados minuciosamente por nuestro equipo técnico antes de decidir la adquisición de una finca. Condiciones que solamente cumplen muy limitadas zonas en la península Ibérica.

Actualmente nuestras fincas están situadas en California (EE.UU.), en España en las comunidades autónomas de Extremadura, Andalucía y Cataluña, así como en Portugal.

INDUSTRIALYCOMERCIAL

Nuestra calidad de servicio, nuestra capacidad de aportar soluciones adecuadas para cada necesidad de la industria agroalimentaria que utiliza frutos secos en la elaboración de sus productos, unido a un espíritu de mejora permanente, es el motor que mueve a toda nuestra organización, cuya recompensa es la confianza que día a día nos renuevan los clientes más importantes de la industria agroalimentaria.

5 centros productivos en España, se ocupan del procesado e industrialización de las materias primas que comercializamos a los clientes de 54 países.

Nuestros centros productivos cumplen con las principales normas de calidad internacional.

Organización Societaria

Implantación y distribución de las ventas

• • A consecuencia de la actual situación sanitaria provocada por el COVID-19, el negocio internacional ha decrecido en 8,5 puntos porcentuales respecto al primer semestre del ejercicio anterior pasando del 61,3% del valor de las ventas al 52,8%. Francia, Reino Unido y Alemania, aportan el 24% de las ventas internacionales, frente al 22,6% del ejercicio anterior.

• • España concentra el 47,2% de las ventas en el canal B2B y MDD, que en el año anterior representaron el 38,7%.

España 47,2%

Francia 10%

Reino Unido 9,1%

Alemania 4,9%Portugal 3,7%

Federacion Rusa 2,9%

Italia 2,8%

Polonia 2,8%

Belgica 2,5%

EE.UU. 2,5%

Otros 11,6%

Información Económica

Cuenta de Resultados Consolidada - Primer semestre 2020-21

EBITDA ajustado

(M€)

(M€)

Toneladas comercializadas

Importe Neto de la Cifra de Negocios

EBITDA ajustado

Resultado Antes de Impuestos

Resultado Neto

200

150

100

50

0

7

5

3

1

-1

-3

1T

2T

3T

Acum

1T

2T

3T

4TAcum

Resultado Consolidado

(M€)

3

2

1

0

-1

• 1 Ajuste de consolidación por ventas internas de las sociedades integradas en los negocios agrícolas al negocio comercial e industrial de 3,506 M€.

• 2 Ajuste de consolidación por ventas internas de las sociedades integradas en los negocios agrícolas al negocio comercial e industrial de 5,301 M€.

-2

-3

Ejercicio 2019/2020

Ejercicio 2020/2021

2T

3T

4TAcum

La cifra de negocios ha disminuido un 22,6% respecto al ejercicio anterior principalmente provocado por la reducción de precio de las principales materias primas que comercializa el grupo tales como nueces y almendras.

El Resultado Consolidado refleja el impacto del sistema FIFO derivado de la caída de precios de las materias primas. El precio de la almendra ha experimentado una fuerte caída disminuyendo el 45% desde mediados de enero de 2020 que ha pasado de los 6,00€ por kilo a 3,29€ al cierre del primer semestre. La aplicación del método FIFO en la comercialización de este producto supone que, a las ventas actuales, a precios de mercado del momento, se les asigne el coste del producto adquirido con mayor antigüedad, a precios más altos, para cubrir las ventas a medio y largo plazo realizadas en base a precios de aquel momento, provocando un traspaso de resultados en los próximos trimestres, cuando está previsto que se produzca el efecto contrario.

Cuenta de Resultados Negocio Agrícola - Primer semestre 2020-21

EBITDA ajustado

(M€)

(M€)

Toneladas producidas

Importe Neto de la Cifra de Negocios

EBITDA ajustado

Resultado Antes de Impuestos

Resultado Neto

16

14

12

10

8

6

4

2

0

4

3

2

1

0

-1

1T

2T

3T

4TAcum

1T

2T

4TAcum

Resultado Consolidado

(M€)

4

3

2

1

0

-1

Ejercicio 2019/2020

Ejercicio 2020/2021

1T

2T

3T

4T

Cuenta de Resultados Negocio Comercial e Industrial - Primer semestre 2020-21

EBITDA ajustado

(M€)

(M€)

Toneladas comercializadas

Importe Neto de la Cifra de Negocios

EBITDA ajustado

Resultado Antes de Impuestos

Resultado Neto

200

160

120

80

40

0

4

3

2

1

0

-1

-2

1T

2T

3T

4TAcum

1T

2T

3T

4TAcum

Resultado Consolidado

(M€)

5

4

3

2

1

0

-1

-2

Ejercicio 2019/2020

Ejercicio 2020/2021

2T

3T

4TAcum

Al cierre del primer semestre del ejercicio el Negocio Comercial e Industrial ha comercializado un total de 17.381 toneladas de frutos secos y snacks (-5,5% vs. AA) y 3.144 toneladas de cáscara de almendra (-37,6% vs. AA).

El Importe neto de la cifra de negocios ha disminuido en valor absoluto 20 millones de € respecto al mismo periodo del año anterior, principalmente motivado por la reducción de los precios de los principales frutos secos que comercializa el grupo tales como las almendras, nueces y pistachos, comentados anteriormente. Ésta reducción también ha ocasionado un deterioro del EBITDA y resultado neto por el efecto FIFO comentado en la página 13. El EBITDA ajustado asciende a -1.020 mil euros, disminuyendo un 205,8% respecto al año anterior.

Con todo ello el resultado de la actividad comercial al cierre del primer semestre arroja un resultado negativo de 1.794 mil euros, lo que supone una mejora en 124 mil euros respecto al trimestre anterior.

Balance Consolidado - Activo

Deudores (k€)

Existencias (k€)

ACTIVO

30/11/2020

30/11/2019

Inmovilizado intangible Inmovilizado material Activos biológicos

92 123

54.661 54.423

21.074 18.285

Activos por Derechos de Uso Inversiones inmobiliarias Activos financieros no corrientes Activos por impuesto diferido

7.557 7.217

30.000	60.000
20.000	40.000
10.000	20.000
0	0

694 678

1T

2T

3T

4T

2T

3T

4T

3.851 5.041

Activo no corriente

1.883 1.787

19/2020/21

19/2020/21

89.812 87.554

Existencias Deudores

41.860 54.607

13.518 24.090

Periodificaciones a corto plazo (k€)

Acreedores comerciales y otras cuentas a cobrar Periodificaciones a largo plazo

-29.592 -43.176

0

-600

Acreedores comerciales y otras cuentas a cobrar (k€)

Periodificaciones a corto plazo

-11 -564

Capital Circulante Neto

Total Activo

-400

122.511

-200

0

1T

2T

3T

4T

1T

2T

3T

4T

19/2020/21

19/2020/21

A. El aumento del activo no corriente por valor de 2.258k€ corresponde, principalmente, al plan de expansión del negocio agrícola, tras haber efectuado inversiones netas totales (industrial + agrícola) durante los últimos doce meses por valor de 5.660 k€. El proyecto PALM de expansión agrícola, acumula una inversión de 28,9 millones € en los últimos cinco años, importe que corresponde a la adquisición, preparación de suelos y desarrollo de las nuevas fincas que ocupan una superficie de 1.145,1 Has. (incluye plantación, superficie de soporte, banco de tierra y dehesa), de las que 403,6 Has. aún no han producido sus primeros frutos al ser plantaciones realizadas durante los tres últimos años.

B. El capital circulante neto ha disminuido en 9.182 k€ respecto al año anterior como consecuencia de una caída del precio de las principales materias primas almendras y nueces y una mejora en la gestión de la planificación y aprovisionamiento de las existencias.

Balance Consolidado - Pasivo

Evolución del Endeudamiento Financiero Neto (k€)

70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000

• 62,3% 37,7%

• 72,1% 27,9%

  10.000

• 61,2% 38,8%

• 70,5% 29,5%

• 64,1% 35,9%

• 66,2% 33,8%

• 51,3% 48,7%

• 63,9% 36,1%

  0 -10.000

  • 62,7% 37,3%

  • 75,3% 24,7% 63,9% 36,1%

102,7%

87,6% 12,4%

82,1% 17,9%

64,3% 35,7%

84,9% 15,1%

-2,7%

Endeudamiento financiero a largo plazoEndeudamiento financiero a corto plazo

71,7% 28,3%

C. El patrimonio neto disminuye principalmente por el impacto de la reducción del resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante, así como una variación de -889 k€ en diferencias de conversión y -850 k€ en operaciones de cobertura.

D. El Endeudamiento Financiero Neto se sitúa en los 48.806 k€, un 42,2% del Pasivo Neto total suponiendo un incremento de 630k€ en comparación con el ejercicio anterior.

E. La aplicación de la NIIF 16 genera el reconocimiento de un pasivo de 7.592 k€ que, en su mayor parte, corresponde a los contratos de arrendamiento de los terrenos de las fincas agrícolas, de los que 7.195 k€ son a largo plazo, realizados por el plazo estipulado en el contrato de arrendamiento.

Capital suscrito Prima de emisión

(Acciones en patrimonio propias) Ganancias acumuladas y otras reservas

Resultado del ejercicio atribuido a la Soc. Dominante (1)

9.950 9.950

506 506

-86 -81

47.446 47.135

-2.550 1.982

Patrimonio neto atribuido a la Soc. Dominante

55.266 59.492

Operaciones de cobertura

Socios Externos Diferencias de conversión

-576 274

2.099 2.404

437 1.326

Patrimonio Neto

C 57.226 63.496

Provisiones a largo plazo Provisiones a corto plazo Pasivos por impuesto diferido

Deudas con empresas del grupo y asociadas Otras cuentas a cobrar empresas grupo

233 239

173 1

2.449 2.810

348 609

-1.239 -69

Pasivo no Financiero

1.963 3.590

Deudas con entidades de crédito a largo plazo Deudas con entidades de crédito a corto plazo Derivados a largo plazo

Derivados a corto plazo Otros pasivos financieros Inversiones financieras a corto plazo

Inversiones inmobiliarias mantenidas para la venta Efectivo y equivalentes al efectivo

42.494 42.193

10.469 11.432

180 90

1.443 101

76 173

-205 -776

-2.710 -2.710

-2.941 -2.327

7.195 6.906

397 343

Endeudamiento Por derechos de Usos	E 7.592 7.249
Total patrimonio neto, pasivo y Endeudamiento Financiero Neto	115.587 122.511

(1) Corresponde al resultado del ejercicio generado atribuible a la Sociedad según sus cuentas anuales consolidadas.

Endeudamiento y Ratios financieros

ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

30/11/2020

30/11/2019

Deudas con entidades de crédito

Derivados

Otros pasivos financieros

Endeudamiento financiero bruto

Inversiones inmobiliarias mantenidas para la venta Inversiones financieras a corto plazo

Efectivo y equivalentes al efectivo

Endeudamiento Financiero Neto (EFN)

PRINCIPALES MAGNITUDES Y RATIOS FINANCIEROS

52.963 53.625

1.623 191

76 173

54.662 53.989

-2.710 -2.710

-205 -776

-2.941 -2.327

48.806 48.176

30/11/2020

30/11/2019

Endeudamiento financiero bruto no corriente

Endeudamiento financiero bruto corriente Estructura de financiación:

(Patrimonio neto + Pasivo no financiero) s/ Pasivo Neto Total Endeudamiento Financiero Neto s/Pasivo Neto Total Endeudamiento por derechos de uso s/Pasivo Neto Total Ratio de liquidez

42.674 42.283

11.988 11.706

100,0% 100,0%

51,2% 54,8%

42,2% 39,3%

6,6% 5,9%

1,4 1,5

100%

50%

0%

30/11/2020

Mercado Materias Primeras

Mercado de las Almendras:

• • La cosecha 2020 en California se confirma que será de alrededor de 1.400.000 TM, lo que supone un incremento de un 22% respecto al año anterior, lo que se convertiría en una cosecha récord.

• • El ritmo de ventas anual en California es bueno pero no alcanza el crecimiento de cosecha previsto. Actualmente las ventas acumuladas son un 16% superior al acumulado al año anterior.

• • Durante la segunda quincena de Febrero se desarrollará la floración, momento importante porque determinará el devenir del mercado en los próximos meses.

• • Las almendras continúan siendo una opción de mucho valor entre los frutos secos por su adaptabilidad a multitud de usos.

Mercado de las Nueces:

• • La cosecha 2020 de nueces en California se prevé en 700.000 TM cáscara, lo que será una cifra récord.

• • La cosecha de Chile 2020 ha sido de 133.000 TM, frente a las 130.000 TM del 2019. Inicialmente se esperaba una cifra más alta, pero la falta de agua ha mermado el volumen potencial de la cosecha. Los problemas de falta de lluvia se han ido solucionando y no son prevé que afecten a la cosecha 2021, que se espera pueda llegar a las 150.000 TM.

• • En Europa las cosechas del año 2020 han sido un 5-10% inferiores a las del 2019.

• • China sigue aumentando su producción, destinada mayoritariamente al autoconsumo.

• • La abundancia de oferta, junto con la preocupación por los posibles problemas en el consumo mundial ocasionados por la crisis del Covid19, ha provocado un opening de precios en California muy bajo, arrastrando a la baja el resto de orígenes.

• • Finalmente y como consecuencia de los bajos precios, California ha exportado un 15% más que el año anterior, pero aun así terminará la campaña 2020/21 con uno de los remanentes de cosecha más altos de los últimos años.

Mercado de los Pistachos:

• • La cosecha 2020 prevista en California superará las 475.000 TM, cifra récord con buena calidad y calibres medios.

• • En Irán se prevé también una buena cosecha prevista en 190.000 TM.

• • Las cifras de embarque de California durante los meses de noviembre y diciembre han sido muy buenas, finalmente China ha entrado con fuerza con un crecimiento de más del 20% sobre el año anterior, hay indicadores que el consumo es alto por la menor movilidad de los consumidores por las limitaciones de la pandemia y es probable que este año China termine con stocks muy bajos después de las festividades de año nuevo Chino, y no se descarta la posibilidad de que entren de nuevo en el mercado.

• • Europa también muestra un fuerte crecimiento en estos últimos meses, la menor actividad de septiembre y octubre era simplemente por abundancia de remanentes de la cosecha anterior.

• • Fruto de esta situación los precios de apertura de cosecha 2020 han sido bajos. Una vez se han constatado los aumentos en los embarques de estos dos últimos meses, el precio ha repuntado ligeramente, situación ahora agravada por los grandes retrasos en las llegadas de los contenedores a Europa, fruto del colapso actual en los puertos de California, con multitud de buques en espera para operar y una importante falta de contenedores vacíos en todos los puertos clave.

• • La cosecha 2020 en España ha sido algo irregular en volúmenes, pero con buena calidad.

Fincas agrícolas gestionadas por BAIN:.

• • La cosecha 2020 de almendras se sitúa en 462 Tn vs las 250 Tn del año anterior, mostrando una muy buena progresión con relación al año anterior aunque no se consolidan las expectativas de alcanzar las 500 Tn que se preveían en el informe del trimestre anterior ya que las plantaciones situadas en las zonas más próximas al litoral atlántico en Portugal no muestran todavía su potencial real a causa de un invierno con temperaturas muy elevadas en diciembre 19 y enero 20 que no permitió acumular las "chilling hours" que el cultivo necesita. Con todo, la calidad de la cosecha ha sido excelente con un 80% de la producción con calibres de almendra grano muy grandes.

• • En pistacho este año 2020 corresponde a un año "off" después de la cosecha récord del año "on" anterior en consonancia con el ciclo "on/off" típico del cultivo del pistacho. La cosecha ha acabado ligeramente por debajo de las previsiones básicamente por el impacto de una menor producción en la finca Villareala por problemas de falta de agua que están en vías de solución lo cual permitirá aumentar sensiblemente el potencial productivo de esta finca a medio y largo plazo. En la finca Mas de Colom el fuerte pedrisco que se produjo en el mes de junio del 2020 impactó en el 90% de una cosecha extraordinaria (1.093 Kg/Ha para una plantación del 2016), si bien los daños están cubiertos por la póliza de pedrisco de Agroseguros y se prevé que comprometan también el potencial de la cosecha 2021.

• • En nuez, al igual que el año pasado, las perspectivas son duales pero en sentido contrario, hemos materializado la segunda mejor cosecha de nuestra historia en California después de una muy mala cosecha en 2019 y en cambio en España después de la magnífica cosecha del 2019 la cosecha 2020 ha sido muy inferior a lo que se esperaba como consecuencia directa de la falta de "chilling hours" en inverno, lo que unido al frio y las fuertes lluvias del mes de abril provocaron un desfase en la floración de las variedades y sus polinizadores y un lavado del polen por las fuertes lluvias.

• • El principal hándicap del ejercicio actual con todo es la coyuntura actual de precios muy bajos en nueces y almendras debido a las cosechas récord en California de 1.400.000 TM en almendras y 700.000TM en nueces y a las propias circunstancias del año 2020 marcadas por el COVID. En almendras estamos en la banda baja de los precios de los últimos 10 años y en nueces en una situación muy similar a la del 2018.

• • En California y de cara al 2021 habrá que seguir muy de cerca la evolución del que parece será el segundo año consecutivo con lluvias y snowpack muy por debajo de lo que es normal, lo que podría traducirse en un nuevo episodio de sequía y tener un impacto en el mercado a futuro.

Evolución tipo cambio $/€

Evolución tipo de cambio $/€

1,30 1,25 1,20 1,15 1,10 1,05

1,00

28/08/2016

28/09/2016

28/10/2016

28/11/2016

28/12/2016

28/01/2017

28/02/2017

31/03/2017

30/04/2017

31/05/2017

30/06/2017

31/07/2017

31/08/2017

30/09/2017

31/10/2017

30/11/2017

31/12/2017

31/01/2018

28/02/2018

31/03/2018

30/04/2018

31/05/2018

30/06/2018

31/07/2018

31/08/2018

30/09/2018

31/10/2018

30/11/2018

31/12/2018

31/01/2019

28/02/2019

31/03/2019

30/04/2019

31/05/2019

30/06/2019

31/07/2019

31/08/2019

30/09/2019

31/10/2019

30/11/2019

31/12/2019

31/01/2020

29/02/2020

31/03/2020

30/04/2020

31/05/2020

30/06/2020

31/07/2020

31/08/2020

30/09/2020

31/10/2020

Fuente: Información extraída de BS Markets

30/11/2020

1.600.000

1.400.000

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0

2005 574.190

2006 669.927

Producción Almendras Est 2020 (Tn grano)

2007 768.021

2008 882.270

2009 826.600

2010 922.113

2011 1.130.266

2012 1.072.174

2013 1.094.714

2014 1.064.050

2015 1.094.578

2016

2017

2018

USA; 1.333.562; 79%Spain; 115.633; 7%

2019

Australia; 111.100; 7%Turquia; 20.000; 1%Iran; 16.600; 1%Others; 87.500; 5%

9,0

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

Est 2020

MT

20131T

20132T

20133T

20134T

20141T

20142T

20143T

20144T

20151T

20152T

Evolución del consumo mundial

1.800.000

1.600.000

1.400.000

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0

Consumo por cápita (Kg)

20153T

20154T

20161T

20162T

20163T

20164T

20171T

20172T

20173T

20174T

20181T

20182T

20183T

20184T

20191T

20192T

20193T

20194T

20201T

20202T

20203T

20204T

0,300

0,250

0,200

0,150

anosrep/GK

0,100

0,050

0,000

900.000 700.000 500.000 300.000 100.000 -100.000

• 2005 384.747

• 2006 408.575

• 2007 485.122

• 2008 531.415

• 2009 551.185

• 2010 553.972

• 2011 535.816

• 2012 563.709

  Producción Nueces Est 2020 (Tn grano)

• 2013 575.367

• 2014 651.477

• 2015 713.198

2016 881.524

2017 867.040

2018 881.238

China; 462.000; 46%

USA; 311346; 31%

Chile; 82000; 8%

Ucrania; 39900; 4%

Francia; 16280; 2%

Rumania; 14500; 1%

Otros; 84200; 8%

2019 965.402

Est2020

Fuente: Mercado

20131T

20132T

20133T

20134T

20141T

20142T

20143T

20144T

20151T

20152T

20153T

Evolución del consumo mundial

0 0,000

Consumo por cápita (Kg)

20154T

20161T

20162T

20163T

20164T

20171T

20172T

20173T

20174T

20181T

20182T

20183T

20184T

20191T

2019 2T

2019 3T

2019 4T

20201T

20202T

20203T

20204T

anosrep/GK

800.000

600.000

400.000

200.000

0

2005 422.603

2006 447.482

2007 644.730

2008 350.300

2009 446.141

2010 632.500

2011 475.700

2012 600.635

2013 467.155

Producción Pistachos Est 2020 (Tn cáscara)

2014 567.850

2015 521.495

2016 735.129

2017 587.506

2018 772.528

USA; 469.000; 47%

2019 655.200

Turquia; 302.000; 31%Iran; 180.000; 18%Síria; 20.700; 2%Grecia; 7.000; 1%Otros; 11.100; 1%

Est2020 989.800

10,0

9,0 8,0 7,0 6,0

MT

Fuente: Mercado

20131T

20132T

20133T

20134T

20141T

20142T

20143T

20144T

20151T

20152T

20153T

Evolución del consumo mundial

1.000.000

900.000

800.000

700.000

600.000

500.000

400.000

300.000

200.000

100.000

0

Consumo por cápita (Kg)

20154T

20161T

20162T

20163T

20164T

20171T

20172T

20173T

20174T

20181T

20182T

20183T

20184T

20191T

20192T

20193T

20194T

20201T

20194T

20201T

20202T

20203T

20204T

0,140

0,120

0,100

0,080

0,060

anosrep/GK

0,040

0,020

0,000

Sostenibilidad

Fuerte apuesta por una Agricultura Sostenible

Certificaciones y Economía Circular

Certificaciones

Creemos firmemente en lo que hacemos y es por esto que pensamos que certificar nuestra actividad desde el punto de vista de sostenibilidad es crucial para dar garantías a nuestros consumidores. Es por ello que estamos comprometidos a certificar como Global GAP todas nuestras fincas. Hasta el momento, hemos certificado 953 ha de nuestras fincas; con 129,9 ha en la finca El Carquí (Granada), 82,7 ha en la finca Cantillana (Badajoz) y 69,4 ha en la finca Palheta (Portugal), 81,5 ha en la finca Casarente (Badajoz), 36,1 ha en la finca Cuartillo (Badajoz), 386,2 ha en la finca Machados (Portugal), 167,2 ha en la finca Benavides (Badajoz).

Nuestras fincas de almendros

Finca Cantillana (Badajoz- España) Julio 2020

Finca Palheta (Portugal) - Febrero 2020

Nuestras fincas de nogales

Finca Tesorero (Badajoz- España) Septiembre 2019

Finca Benavides (Badajoz) a Julio 2019 - Replantación 2017

Nuestras fincas de pistacheros

Finca Benavides (Badajoz- España)

Finca Mas de Colom (Lleida -España) - Julio 2019

Más información en la web de la compañía donde además de este documento, podrá encontrar información complementaria respecto a los negocios y actividades del Grupo BAIN.

www.borges-bain.com

atencion.accionista@borges-bain.com

Tel. 977 30 90 08