INFORME DE GESTIÓN 2022 EEFF RESUMIDOS CONSOLIDADOS
1
ÍNDICE
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INTRODUCCIÓN
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RESULTADO DE LAS UNIDADES DE NEGOCIO 2022
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Arroz
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Pasta
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RESULTADO CONSOLIDADO DEL GRUPO 2022
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Cuenta de resultados
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Evolución del endeudamiento
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CONCLUSIÓN
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INFORMACIÓN DE GESTIÓN INTERMEDIA DE LA MATRIZ
(Ebro Foods, S.A.)
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CALENDARIO CORPORATIVO 2022
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CÁLCULO MEDIDAS ALTERNATIVAS DE RENDIMIENTO
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ADVERTENCIA LEGAL
1. Introducción
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Arroz 2022
La División ha demostrado una gran solvencia en la gestión de la inflación del arroz en las últimas 3 cosechas y cierra el ejercicio con resultados récord.
Al margen de las materias primas, en lo que se refiere a logística, los fletes también han estado disparados durante buena parte del ejercicio y solo en el 3T han empezado a corregir.
En esta situación, las subidas de tarifas no nos han permitido compensar todo el incremento de costes, lo que obliga a centrarse aun más en la productividad y el ajuste de costes de estructura.
Las claves del éxito en este escenario han sido fundamentalmente tres: (i) La fortaleza de nuestra cadena de suministro, que nos permite arbitrar y tomar posiciones largas en las materias primas, permitiéndonos un horizonte de tranquilidad mientras continúe el contexto inflacionario; y (ii) la solidez de nuestras marcas y (iii) el expertise de nuestro equipo comercial, que nos está permitiendo paliar en gran medida el envite de las marcas blancas.
Vemos con satisfacción que nuestros productos emblemáticos ("instant", microondas, étnicos y premium) crecen a doble dígito de forma sostenida.
Las perspectivas de precios para este 2023 se mantienen en niveles altos por tres razones principales:
Las cosechas han sido pequeñas en España, Italia y California, con la consiguiente inflación en los precios de los arroces japónica.
Las inundaciones en Pakistán han afectado a los precios de la nueva cosecha de basmati.
Se han incrementado los aranceles de importación en Europa, pasando de 30 a 65 euros por tonelada.
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Arroz 2022
|
Miles de EUR |
2020 |
2021 |
2022 |
22/21 |
TAMI 22/20 |
|
Ventas |
1.893.924 |
1.858.919 |
2.329.486 |
25,3% |
10,9% |
|
Publicidad |
43.120 |
43.789 |
53.898 |
23,1% |
11,8% |
|
EBITDA-A |
252.614 |
247.680 |
289.830 |
17,0% |
7,1% |
|
Margen EBITDA-A |
13,3% |
13,3% |
12,4% |
||
|
EBIT-A |
195.210 |
189.087 |
222.664 |
17,8% |
6,8% |
|
Rtdo. Operativo |
191.083 |
187.089 |
213.176 |
13,9% |
5,6% |
* En los tres periodos se ha reclasificado el negocio de arroz de Panzani desde la División Pasta a Arroz.
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Pasta 2022
El negocio de pasta fresca (Bertagni, Francia y Olivieri) ha afrontado un año muy complicado con una inflación importante en distintos ámbitos.
En lo que respecta a los precios de las materias primas, la caducidad de los ingredientes no nos ha permitido la realización de políticas de aprovisionamiento y estocaje a largo plazo. Nuestro equipo comercial ha enfrentado distintas subidas de precios a lo largo del período que no han sido suficientes para paliar los sobrecostes.
Y por otro lado hemos visto como el consumo de estos productos se ha visto más afectado al tener una elasticidad de precio mayor que el arroz o la pasta seca.
Destacar el fuerte crecimiento del Gnocchi en todos los mercados donde lo hemos introducido, que ha visto afectada su rentabilidad por los problemas de suministro de su materia prima principal, la patata.
En la otra cara de la moneda, Garofalo ha tenido un magnífico comportamiento en 2022, con crecimientos en volúmenes de doble dígito en mercados tan maduros como EE.UU., Francia o España, y ha consolidado su liderazgo en el segmento premium en Italia.
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Pasta 2022
|
Miles de EUR |
2020 |
2021 |
2022 |
22/21 |
TAMI 22/20 |
|
Ventas |
581.460 |
590.781 |
651.545 |
10,3% |
5,9% |
|
Publicidad |
25.648 |
33.181 |
24.904 |
-24,9% |
-1,5% |
|
EBITDA-A |
66.811 |
68.825 |
58.478 |
-15,0% |
-6,4% |
|
Margen EBITDA-A |
11,5% |
11,6% |
9,0% |
-23,0% |
-11,6% |
|
EBIT-A |
32.312 |
34.447 |
26.330 |
-23,6% |
-9,7% |
|
Rtdo. Operativo |
28.424 |
30.374 |
3.184 |
-89,5% |
-66,5% |
* En los tres periodos se ha reclasificado el negocio de arroz de Panzani desde la División Pasta a Arroz.
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Cuenta de Resultados 2022
La cifra de ventas consolidada se eleva un 22,3%, hasta 2.967,7 MEUR.
El Ebitda-A crece un 10,9%, hasta 334,6 MEUR. El margen Ebitda-A decrece 1,1 p.p. hasta 11,3%, por el incremento de los precios de las materias primas y otros costes. En el último trimestre, el crecimiento en Ebitda-A es del 11,2%. La divisa ha contribuido con 14,6 MEUR a este resultado. Geográficamente, el Ebitda-A se desglosa de la siguiente manera: España 6,3%, Reino Unido 10,0%, Resto de Europa 40,9%, América 35,1%, Asia 6,3% y Otros 1,4%.
El Beneficio Neto a perímetro comparable, (es decir, excluyendo la contribución de los negocios desinvertidos de pasta seca*), decrece un 6,6%, hasta 135,6 MEUR, influido por las diferencias de cambio de moneda, cifradas en 9,4 MEUR, y la pérdida generada en la desinversión de Roland Monterrat, que asciende a 20 MEUR. Sin tener en cuenta estas dos eventualidades extraordinarias, el crecimiento del Beneficio Neto de Operaciones Continuadas sería de un 13,6%. El Beneficio Neto** del 2020 y 2021 incluía plusvalías por la desinversión en los negocios americanos y francés de pasta seca, por lo que no es comparable.
Miles de EUR
2020
2021
2022
22/21
TAMI 22/20
Ventas
2.430.310
2.427.068
2.967.672
22,3%
10,5%
Publicidad
67.408
75.474
77.161
2,2%
7,0%
EBITDA-A
305.132
301.860
334.622
10,9%
4,7%
Margen EBITDA-A
12,6%
12,4%
11,3%
EBIT-A
211.711
207.295
233.599
12,7%
5,0%
Rtdo. Operativo
205.533
203.058
202.571
-0,2%
-0,7%
Rtdo. Antes Impuestos
159.869
198.731
185.807
-6,5%
7,8%
Rtdo Neto Operaciones Continuadas
117.227
145.219
135.565
-6,6%
7,5%
Rtdo Neto Operaciones Discontinuadas
89.424
105.027
-917
Beneficio Neto**
192.415
238.629
122.059
-48,8%
-20,4%
ROCE-A
9,7
10,1
10,5
*Dichos negocios contribuyeron con 105 MEUR al resultado del ejercicio anterior
**Resultado neto atribuido a la sociedad dominante
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Evolución del Endeudamiento
|
Miles de EUR |
31 Dic 20 |
31 Dic 21 |
31 Dic 22 |
22/21 |
TAMI 22/20 |
|
Deuda Neta |
950.870 |
504.723 |
762.635 |
51,1% |
-10,4% |
|
Deuda neta media |
917.574 |
865.418 |
645.809 |
-25,4% |
-16,1% |
|
Fondos Propios |
1.927.351 |
2.101.627 |
2.164.438 |
3,0% |
6,0% |
|
Apalancamiento DN |
49,3% |
24,0% |
35,2% |
||
|
Apalancamiento DNM |
47,6% |
41,2% |
29,8% |
||
|
x EBITDA-A (DN) |
2,2 |
1,4 |
2,3 |
||
|
x EBITDA-A (DNM) |
2,1 |
2,4 |
1,9 |
-
Conclusión
Hemos afrontado a un año muy difícil en el que las malas cosechas y la inflación, incrementada tras el inicio de la guerra en Ucrania, han hecho crecer de manera extraordinaria nuestros costes. Nuestra posición global en los mercados, una gestión eficiente de nuestras posiciones en materias primas, la importante labor de nuestro equipo comercial en las sucesivas negociaciones de traspaso de tarifas y una cartera de marcas sólidas, nos han permitido arbitrar y mitigar parcialmente estos incrementos, obteniendo unos resultados muy satisfactorios, próximos a los que teníamos antes de la desinversión de Panzani.
Hemos vendido Roland Monterrat y seguimos a la espera de los procedimientos de reclamación abiertos contra los vendedores.
Hemos adquirido InHarvest y se ha estado trabajando para obtener sinergias de compras y organizativas con resultados muy positivos.
Nos enfrentamos a un 2023 difícil debido a los siguientes factores: (i) la evolución de la inflación; (ii) las sequias del sur de Europa; (iii) el fuerte incremento de precio del Basmati; (iv) la necesidad de negociar nuevos traspasos de precios (avanzamos una estimación de 225 MEUR de extra costes para el ejercicio); y (v) el contar con menos existencias a precios moderados.
Hemos demostrado nuestro saber hacer y la solidez de nuestro modelo. La confianza en el buen comportamiento de nuestras marcas, de los nuevos productos e inversiones, así como la capacidad de ajuste de la organización y la mejora de la productividad en las plantas, prevemos que nos continúen permitiendo superar estas dificultades y afrontar el año 2023 de forma razonable.
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Información de gestión intermedia de la Matriz (Ebro Foods, S.A)
En este periodo, las transacciones u operaciones más significativas en Ebro Foods, S.A. han sido las siguientes:
Distribución de dividendos aprobada por la Junta General de Accionistas el 29 de Junio de 2022: fue acordada el reparto de un dividendo a pagar en efectivo con cargo al beneficio del ejercicio 2021 y a reservas de libre disposición de 0,57 euros brutos por acción a pagar a lo largo del año 2022, por importe total de 87.703 miles de euros. El dividendo fue efectivo en tres pagos de 0,19 euros brutos por acción, cada uno de ellos, los días 1 de abril, 30 de junio y 3 de octubre de 2022.
Dividendos recibidos: durante 2022 se han recibido y cobrado 209,2 millones de euros, de los que 208 millones de euros provienen de la sociedad dependiente Riviana Inc. (de EEUU).
No se han producido otras transacciones ni operaciones significativas que hayan tenido incidencia relevante en la situación financiera de la matriz.
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Calendario Corporativo
En el año 2023 Ebro continúa con su compromiso de transparencia y comunicación y así adelantamos nuestro Calendario Corporativo para el ejercicio:
Presentación resultados cierre 2022
Pago cuatrimestral de dividendo ordinario (0,19 EUR/acc)
Presentación resultados 1er trimestre 2023
Pago cuatrimestral de dividendo ordinario (0,19 EUR/acc)
Presentación de resultados del 1er semestre 2023
Pago cuatrimestral de dividendo ordinario (0,19 EUR/acc)
Presentación resultados 9M22
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27 de febrero
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3 de abril
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26 de abril
-
30 de junio
-
26 de julio
-
2 de octubre
-
31 de octubre
12
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Cálculo Medidas Alternativas de Rend.
De acuerdo con las directrices de la Autoridad Europea sobre Valores y Mercados (ESMA en sus siglas inglesas) a continuación incluimos la descripción de los principales indicadores utilizados en este Informe. Estos indicadores se utilizan recurrentemente y de forma consistente por el Grupo para explicar la evolución de su actividad y no se ha modificado su definición:
EBITDA-A. Resultado antes de impuesto, amortización e intereses descontados los resultados considerados extraordinarios o no recurrentes (básicamente los derivados de transacciones relacionados con activos fijos del Grupo, costes de reestructuración industrial, resultados o provisiones de contenciosos, etc). El EBITDA-A está calculado de forma consistente con el EBITDA de años anteriores.
30/12/2020
31/12/2021
31/12/2022
2021 - 2020
EBITDA(A)
305.132
301.860
334.622
32.762
Dotaciones para amortizaciones
(93.421)
(94.565)
(101.023)
(6.458)
EBIT(A)
211.711
207.295
233.599
26.304
Ingresos no recurrentes
4.746
9.454
1.807
(7.647)
Gastos no recurrentes
(10.924)
(13.691)
(32.835)
(19.144)
RESULTADO OPERATIVO
205.533
203.058
202.571
(487)
EBIT-A. El EBIT-A se calcula detrayendo del EBITDA-A la amortización del ejercicio. El EBIT-A está calculado de forma consistente con el EBIT de años anteriores.
CAPEX. Pagos por inversiones en activos fijos productivos.
Deuda Neta:
30/12/2020
31/12/2021
31/12/2022
(+) Pasivos financieros no corrientes
570.267
598.509
553.164
(+) Otros pasivos financieros corrientes
591.759
445.916
394.833
(+) Pasivos financieros disponibles para la venta
113
0
0
(-) Préstamos a empresas asociadas
(1.122)
(1.122)
(1.122)
(-) Suma de fianzas a pagar
(782)
(84)
(676)
(-) Tesorería y otros activos líquidos
(210.486)
(539.239)
(184.950)
(-) Derivados - activo
(1.611)
(527)
(1.457)
(+) Derivados - pasivo
2.732
1.270
2.843
TOTAL DEUDA NETA
950.870
504.723
762.635
Deuda Neta (media): La deuda neta media se corresponde con la media móvil de un período de 13 meses del cálculo de deuda neta anterior.
Capital Circulante (medio). Media móvil de un período de 13 meses de la suma de existencias, clientes por ventas y prestaciones de servicios, otras partidas deudoras menos acreedores comerciales y otras deudas corrientes.
Capital Empleado (medio). Media móvil de un período de 13 meses de la suma de intangibles, propiedades, planta y equipo y capital circulante.
ROCE-A: Cociente entre el resultado medio después de amortizaciones y antes de impuestos del último período de doce meses (sin extraordinarios o no recurrentes) dividido entre el capital empleado medio definido anteriormente. El ROCE-A está calculado de forma consistente con el ROCE de años anteriores.
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Advertencia Legal
Los principales riesgos e incertidumbres que afectan a las actividades de el Grupo son los mismos que se detallan en las Cuentas Anuales Consolidadas y en su Informe de Gestión correspondientes al ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2021 y que se encuentra disponible en la web https://www.ebrofoods.es. Estimamos que durante el presente ejercicio no se han producido cambios significativos. El Grupo mantiene cierta exposición a los mercados de materias primas y al traslado de modificaciones en el precio a sus clientes. Asimismo, existe una exposición a fluctuaciones en los tipos de cambio, especialmente del dólar, y a variaciones de los tipos de interés.
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