Los ETF capean mejor la crisis
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Escrito por MoneyController el 26.10.2022
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El actual ciclo de mercado bajista no parece afectar a todos los tipos de instrumentos financieros de la misma manera, especialmente desde el punto de vista de los estilos de gestión en comparación con el Benchmark. Por ejemplo, está bastante claro que los ETF atraviesan esta fase compleja para los inversores mejor que los fondos de inversión activos. Veamos algunos datos, también recogidos por Mariano Mangia en un artículo sobre el tema publicado en "La Repubblica".
El Boston Consulting Group ha comparado el crecimiento de los volúmenes de los fondos pasivos, por un lado, y de los fondos activos, por otro, en el periodo comprendido entre 2003 y 2021. El resultado es que la gestión pasiva ha crecido cuatro veces más rápido que la gestión activa. Incluso la actual fase bajista de los mercados confirmó la preferencia de los inversores por los ETF: en los primeros nueve meses de 2022, los fondos de índices pasivos captaron un capital de 400.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, hasta 500.000 millones de dólares se desprendieron de los fondos activos.
En Estados Unidos, como recuerda Mangia, citando el análisis de Bloomberg, los activos gestionados por los ETF ya habían superado a los de los fondos activos en 2018. Además, el mercado estadounidense sigue siendo el más importante, ya que representa el 70% del mercado mundial. En Europa, la cuota de mercado de la gestión pasiva es mucho menor, un 10%. Sin embargo, según los datos facilitados por Refinitiv, los ETF siguieron superando a la gestión activa en los ocho primeros meses de 2022, captando un capital de 52.000 millones de dólares. En cambio, los fondos activos registraron salidas de 141.000 millones de dólares. El fuerte mercado bajista no consiguió frenar el crecimiento de la gestión pasiva.
Morningstar ha publicado recientemente datos sobre la captación de fondos en Europa en septiembre. Las cifras, en este caso, son negativas tanto para la gestión pasiva como para la activa. Teniendo en cuenta que la cuota de mercado de los fondos pasivos según Morningstar es del 23,3%, y haciendo las proporciones necesarias, está claro que estas cifras también señalan un mejor resultado para los fondos pasivos: las salidas ascendieron a 6.400 millones de euros para los ETF y a la friolera de 60.000 millones para los fondos de inversión activos.
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