18 fondos todoterreno para adaptarse a cualquier escenario

Los mercados financieros se adentran en un turbio escenario. Las rápidas campañas de vacunación y las decididas políticas de los bancos centrales durante el primer semestre han apuntalado la recuperación económica y han hecho volar a las Bolsas. Pero ahora cada vez surgen más titubeos sobre la solidez del crecimiento. ¿La inflación recalentará las economías desarrolladas? ¿Cómo va a ser la retirada de estímulos en EE. UU.? ¿Cuánto pesará el sobreendeudamiento de las Haciendas públicas?

Las políticas monetarias, para muchos gestores de fondos, han provocado una subida excesiva de la mayoría de los activos financieros y alertan de próximas correcciones. Una de las mejores fórmulas de inversión ante un entorno que se vuelve más complicado, son los fondos flexibles, que se pueden ir adecuando a cualquier contexto de mercado y que tienen capacidad para invertir en una gama amplia de activos.

Juan Pablo Calle, gestor de estrategias cuantitativas y selector de fondos de Rentamarkets, explica que para la segunda parte del año están buscando “fondos con duraciones bajas, con vocación de retorno absoluto, que generen valor en cualquier contexto de mercado y en los que el gestor tenga flexibilidad a la hora de invertir”.

La renta fija muestra un ejemplo claro de la necesidad de ser flexible. La era de invertir solo en deuda soberana ha acabado. Las previsiones revelan que en los próximos tres o cuatro años va a ser casi imposible ganar dinero con los bonos europeos, que ahora cotizan en máximos. Por eso es sustancial que los fondos todoterreno tengan la posibilidad de buscar otro tipo de activos.

El director de inversiones de Pictet Wealth Management, César Pérez, puntea que las carteras con un 60% de Bolsa y un 40% de bonos soberanos “son historia”. Ahora toca incluir en las carteras “deuda soberana de países emergentes y activos alternativos”.

Existen varias especialidades dentro del mundo de los fondos todoterreno, cada una apropiada para un determinado perfil de riesgo. Están el todoterreno ultra seguros, que invierten en renta fija diversificada a muy corto plazo. Son los más robustos, los que menos volatilidad presentan, pero también los que menos corren: su rentabilidad es más limitada. Están también los 4x4, algo más ligeros, con capacidad para invertir en estrategias variadas, para comprar bonos con duraciones más larga. Un buen ejemplo es el B&H Renta Fija, que ha logrado un rendimiento del 16% en un año apostando por bonos de sectores malditos, como los hoteles.

Los fondos todoterreno alternativos son una categoría especial que buscan fórmulas especiales para generar rentabilidad. Es el caso de Anattea Kutema, un fondo que consiguió esquivar las pérdidas incluso en los momentos de pánico financiero de marzo de 2020. En los tres últimos años ha generado una rentabilidad media anual del 4,2% utilizando, entre otras estrategias, posiciones de mercado neutral, por las que las inversiones en Bolsa se tratan de contrarrestar con inversiones bajistas, de modo que el fondo puede ganar tanto si la renta variable sube como si baja.

El Acacia Renta Dinámica es otro fondo con una estrategia muy diferente a sus competidores, que consigue rentabilidad vendiendo una especie de seguros contra caídas bursátiles a otros operadores del mercado. La estrategia ha funcionado y en los últimos 10 años ha obtenido un rendimiento medio anual del 3,4% con muy poca volatilidad.

Asimismo, hay algunos fondos todoterreno más volcados en Bolsa, que consienten obtener altas rentabilidades e igual que los SUV (vehículo deportivo utilitario, por sus siglas en inglés) logran ir tan rápido como cualquier turismo. En esta categoría destaca el fondo especializado en compañías tecnológicas estadounidenses, el Renta 4 Andromeda Value, que ha rentado un 15% anual los últimos años. También está el fondo Baelo Patrimonio, de Andbank, que se enfoca en compañías de alta calidad que hayan pagado buenos dividendos durante muchos años.