Los fondos de fondos reducen drásticamente la volatilidad en los mercados privados
Fondos
Escrito por MoneyController el 07.12.2022
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Los fondos de fondos (fondos de inversión que invierten en participaciones de otros fondos) son especialmente eficaces para diversificar el riesgo, sobre todo cuando se trata de mercados privados. En este sentido, Golding Capital Partners publicó un estudio en el que demuestra que los fondos de fondos reducen la volatilidad hasta en un 90% en los mercados privados.
Golding Capital Partners basó su análisis en más de 100.000 datos en el periodo comprendido entre 2000 y 2021. Si observamos la desviación estándar como parámetro, los resultados son claros: para el análisis a corto plazo, esta desviación es del 72% para las inversiones directas en empresas en cartera, del 26% para los fondos de un solo gestor y sólo del 5% para los fondos de fondos. La reducción de la volatilidad, por tanto, es del 93%. En el caso de segmentos como las infraestructuras y el crédito privado, esta reducción es siempre muy elevada, del 90%.
Si se toma como parámetro el TVPI (Total Value to Paid In), se observa que los fondos de fondos en el mercado privado también tienen un impacto sobre el capital. En el caso de las inversiones en empresas de cartera, se produjo una depreciación del capital en el 5% de los casos y en el 25% de los casos estas inversiones no consiguieron devolver más que el capital invertido. En el caso de los fondos de un solo gestor, el TVPI puede llegar a 1,23, mientras que ese valor es de 0,8 para las pérdidas de capital. En el caso de los fondos de fondos, el TVPI subió a 1,5 y el peor 5% de los fondos de fondos seguía teniendo un TVPI de hasta 1,15.
En este contexto, Christian Schnabel, Director General de Golding, cree que puede merecer la pena considerar propuestas para reformar el Reglamento europeo sobre requisitos de capital. En particular, Schnabel sería partidario de establecer coeficientes de adecuación del capital diferentes para los fondos de un solo gestor o para los fondos de fondos. Los fondos de fondos, de hecho, como muestra la investigación, están mucho más diversificados y tienen un perfil de riesgo/rentabilidad bastante estable.
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