Fondos que parecen bonos pero no lo son
Fondos
Escrito por MoneyController el 25.09.2023
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Existe un producto que tiene un plazo de colocación y distribuye cupones, pero no es un bono: se trata de los fondos con una fecha de vencimiento fija. Sin embargo, Morningstar recomienda a los inversores que tengan cuidado, ya que los costes de este instrumento corren el riesgo de erosionar significativamente los rendimientos.
En Europa, los fondos con una fecha de vencimiento fija están creciendo en popularidad, como muestran algunos datos de Morningstar: en los últimos doce meses, estos productos financieros han captado más de 53.000 millones de euros, registrando un notable crecimiento de algo menos del 80%. En Morningstar, Sara Silano señala algunos aspectos interesantes del mercado de fondos con fecha de vencimiento fija. Dos de estos aspectos son a) el hecho de que el volumen de activos gestionados por los fondos con fecha de vencimiento fija se aproxime ya al de los fondos de deuda pública europea y b) los frecuentes lanzamientos de nuevos fondos con fecha de vencimiento fija.
Estos productos -continúa Silano- pueden parecer muy similares a los bonos, ya que a menudo distribuyen cupones periódicos y tienen una fecha de vencimiento fija. Sin embargo, la diferencia más notable radica en que no dan garantías de reembolso de la totalidad del capital invertido, como ocurre con los bonos (que, si se suscriben en el momento de su emisión, dan derecho al reembolso del capital invertido en la fecha de vencimiento prevista).
En cuanto a los fondos con una fecha de vencimiento fija, la situación es diferente. Las participaciones de dichos fondos, por tanto, varían su valor en función de la evolución de los mercados financieros en los que invierte el fondo, a menos que, como escribe Silano, exista "una garantía específica" con respecto al capital invertido (Silano, de hecho, señala que el cupón puede considerarse como una liquidación parcial y anticipada de la participación, o "desmovilización").
Además de las diferencias en la rentabilidad de la inversión, Silano hace hincapié en los costes. En particular, sobre los costes de entrada y reembolso (más aún si es antes de una fecha de vencimiento fijada) y las comisiones de colocación. Tomando ejemplos concretos, se puede ver que estos costes reducen significativamente la rentabilidad de estos instrumentos financieros.
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