Los 'value' se olvidan del elitismo y ven la necesidad de vender fondos como panes

Las gestoras independientes españolas más prestigiosas llevan un tiempo centralizando sus esfuerzos comerciales en conquistar a nuevos inversores, y para ello están rebajando los importes mínimos para poder invertir en sus fondos y reduciendo también los límites de las aportaciones periódicas.

Bestinver ha sido la última, que ha informado últimamente la rebaja de la inversión mínima inicial de sus fondos a 100 euros y la adicional a solamente 50 euros. No es la primera vez que lo hace, ya que a principios de año ya aplicó esta medida en Bestinfond, Bestinver Patrimonio y Bestinver Renta. Ahora lo amplía al resto de su gama. Toda una declaración de intenciones de la primera gestora independiente española por volumen patrimonial, con más de 5.000 millones de euros en activos bajo gestión y una cuota de mercado del 1,6%.

E iguala de esta forma el importe mínimo requerido al de otros competidores como Cobas o Magallanes Value Investors, la firma fundada por Iván Martín, que además tienen la entrada mínima en esa cantidad.

La gestora de Acciona señala su decisión en que ayuda a avivar el ahorro periódico a los inversores tras la reducción de la aportación máxima anual deducible en los planes de pensiones, que será de 1.500 euros, según adelantó el Gobierno la semana pasada.

Y se acopla a firmas como Azvalor, la gestora creada por Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, y Cobas, la boutique fundada por Francisco García Paramés, que también están tratando de mimar a los partícipes de sus fondos de inversión. La primera ha reducido a 500 euros el saldo mínimo a mantener en todos sus productos para adaptarse "a las necesidades puntuales que puedan tener nuestros inversores", aunque el saldo mínimo para contratar sus productos sigue siendo de 5.000 euros; mientras que la segunda ha aplicado un sistema de rebaja gradual de las comisiones de gestión en función del tiempo de permanencia de los partícipes, que puede llevar a pagar solo el 1% a los que demuestren más fidelidad a largo plazo, a siete años.

Además de premiar o facilitar la inversión a sus clientes, subyace asimismo la idea de captar a un nuevo tipo de inversor, más habituado a comparar productos financieros y analizar el coste que le supone, teniendo en cuenta que hoy en día las entidades financieras están ganando más cuota de mercado con la gestión discrecional y la competencia que representa la gestión pasiva, aparte de la aparición en los últimos años de nuevas firmas que luchan por el mismo trozo del pastel reducido de la gestión independiente.

Reembolsos netos

Junto con la dinámica de reducción de la inversión mínima y de comisiones también subyace el intento de mantener la captación de dinero en unas firmas a las que les cuesta tener un nivel mucho más alto de flujos netos, pese a que su principal fuente de ingresos son los clientes minoristas.

Este año está siendo un buen prototipo de esta dinámica. Pese a que la aparición de las vacunas contra el Covid a finales del año pasado propició la rotación de inversores hacia los valores más cíclicos, una circunstancia que ha favorecido la rentabilidad de los fondos de estas boutiques de inversión, la captación de dinero no refleja estos vientos favorables. De hecho, ocurre todo lo contrario. Según los datos de septiembre de Inverco, Bestinver ha sido una de las gestoras con más salidas netas de dinero, con una pérdida de diez millones de euros, por detrás de Santalucía AM, que ha visto salir casi 11 millones.

Y le han seguido EDM, Metagestión, Cobas y Azvalor, con cantidades que no son muy grandes (de los 6,8 milllones de euros de reembolsos de la primera a los 4,3% de la firma de Paramés), pero que se suman al goteo constante que atesoran en el año. Algunas de estas firmas justifican estas salidas en que sus productos alternativos o los registrados en Luxemburgo están atrayendo ese dinero que sale de sus fondos españoles.