El lento crecimiento del balance y de la inversión es a veces una buena señal para los inversores
Inversiones
Escrito por MoneyController el 11.12.2023
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El lento crecimiento del balance y de las inversiones de una empresa podría ser una señal interesante desde la perspectiva de una cartera de inversión.
El modelo factorial -cuya formulación más famosa es la de Eugene Fama y Kenneth French- tiene aplicaciones en el mundo de las finanzas en las inversiones factoriales, en particular en la búsqueda de primas factoriales (en términos de rentabilidad). A este respecto, en la revista "FONDS Professionell", algunos expertos en finanzas mencionan una prima factorial aparentemente paradójica: el factor de bajo crecimiento de los activos ("Low Asset Growth").
El gestor de activos y autor de libros de finanzas Gerd Kommer cree que este factor tiene un buen historial tanto desde el punto de vista teórico como de la observación empírica. Un estratega de inversiones de Dimensional Fund Advisors, Thomas Meinke, explica que la incorporación de esta prima de factor a la estrategia de inversión es difícil. Esto se debe a que los inversores creen, por el contrario, que cuanto mayor es el crecimiento del balance de una empresa, mayores son -por término medio- las perspectivas financieras positivas que ofrece esa empresa.
Un rápido crecimiento del balance y de las inversiones puede, de hecho, contribuir a atraer a un número significativo de inversores. Sin embargo, Meinke cree que una inversión excesiva o un crecimiento demasiado rápido del balance pueden significar a) una pérdida de los beneficios potenciales de los inversores, b) un esfuerzo excesivo para una empresa y no necesariamente una señal positiva.
En 'FONDS Professionell', sin embargo, también se informa del Jefe de Renta Variable Conservadora y Estratega Jefe de Inversiones Cuantitativas de Robeco, Pim van Vliet. El gestor opina que el factor del bajo crecimiento de los balances no debe considerarse de forma aislada, sino en relación con el factor más general de la calidad. Meinke, en cambio, lo considera un factor independiente, pero menos importante que los tres siguientes: tamaño, valor y rentabilidad. Además, Meinke señala que el factor de bajo crecimiento del balance no puede ser un criterio especialmente fiable si se quieren hacer previsiones a largo plazo sobre una empresa.
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