Si bajan los tipos, ¿qué beneficios obtendrán quienes inviertan en acciones y bonos?
Mercados financieros / economía
Escrito por MoneyController el 29.12.2023
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No es posible predecir cuándo empezarán los bancos centrales a recortar los tipos de interés. Sin embargo, muchos participantes en el mercado esperan que esto ocurra a lo largo de 2024. ¿Cuáles serían las consecuencias para quienes han invertido en bonos y acciones?
Como se indica en el portal educativo del Banco de Italia "La economía para todos", "la relación inversa entre los tipos de interés y el precio de los bonos a tipo fijo es mecánica". Esto significa que si el interés de las nuevas emisiones baja (como consecuencia de una bajada de tipos), los bonos ya en circulación aumentan su valor debido a la "duración modificada". Por lo tanto, los que compraron bonos por debajo de la par pueden obtener importantes plusvalías (además de los pagos regulares de cupones).
En cualquier caso, los bonos parecen seguir siendo un activo de interés para muchas estrategias de inversión también en 2024. Steven Bell, economista jefe para EMEA de Columbia Threadneedle Investments (cuyos comentarios fueron recogidos por Virginio Chelli en 'Finacialounge') señala que en un escenario de tipos de interés todavía altos pero inflación a la baja, los bonos podrían contar con rentabilidades positivas y, en muchos casos, reales elevadas.
Por lo que se refiere a la renta variable, una bajada de los tipos de interés puede tener efectos positivos, a saber (en general) una subida de los precios. Por un lado, disminuyen los costes del crédito para las empresas, con la consecuencia de que mejoran las perspectivas de crecimiento. Por otra parte, si los costes del crédito disminuyen, también lo hacen los rendimientos vinculados al mismo y, por lo tanto, la liquidez de los inversores tiende a desplazarse hacia inversiones más arriesgadas y remuneradoras, como la renta variable.
Como señala de nuevo el Banco de Italia, la relación entre los tipos de interés y el mercado bursátil puede, sin embargo, ser más compleja: por ejemplo, los bancos centrales pueden haber fijado una bajada de tipos para contrarrestar una recesión económica; en tal condición, una bajada de tipos puede no ser suficiente para hacer que la renta variable reanude su crecimiento a corto plazo.
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