La incertidumbre del impacto del Brexit en el sector financiero

Los servicios financieros, sector más poderoso de la economía británica, ha quedado increíblemente distante del acuerdo final de salida del Reino Unido de la Unión Europea. A pocos días de que se materialice el Brexit, hay diversos aspectos sobre el acceso de las firmas inglesas al mercado único europeo por definir.

El primer ministro Boris Johnson reconoció en una entrevista para el diario Sunday Telegraph que el pacto final entre Bruselas y Londres es posible que no haya llegado tan lejos como les hubiera gustado en lo relativo a los servicios financieros.

Hoy en día sigue habiendo muchas preguntas sin respuesta ¿Qué sucederá con las firmas de inversión británicas que procuraban servicio en otros países europeos? ¿Qué pasará con la compraventa de acciones que cotizan en la Bolsa de Londres? ¿de qué modo conectaran las cámaras de compensación europeas con sus contrapartes inglesas?

Algunas de estas lagunas se han repasado en una nota expuesta por la autoridad europea de mercados financieros (ESMA, por sus siglas en inglés) convocando a todos los agentes financieros a tener activados los planes de contingencia delineados desde que se empezó a concretar el Brexit.

Asimismo, el supervisor europeo recuerda que, desde el 1 de enero, las acciones cotizadas en Reino Unido, y denominadas en libras, abandonarán la denominación estandarizada europea, bajo el código Isin, afectando a su transmisibilidad.

Los posibles problemas que pueda generar esta falta de reconocimiento son limitados por la ESMA, “porque estas acciones suelen ser utilizadas por inversores domésticos, puesto que conllevan el riesgo de cambio de divisa, y son menos del 1% del total de transacciones dentro de la Unión Europea”.

Cámara de compensación

Las cámaras de compensación de valores y títulos son otro aspecto dificultoso que tratar. En esta cuestión sí que hay algo más de convicción. La ESMA emitió un comunicado en el que reconocía a Euroclear UK & Ireland Limited (EUI) el 11 de diciembre de 2020, la cámara de compensación de referencia en Reino Unido, como tercera contraparte.

Esta afirmación se encuadra en un acuerdo firmado con el Banco de Inglaterra, que contiene pautas de coordinación para tratar de evitar una desunión brusca.

Las cámaras de compensación son asociaciones constituidas para que las entidades de crédito puedan realizar sus pagos de compensación con liquidación periódica de los créditos y débitos recíprocos como intercambio de cheques, letras de cambio y otros valores.

Derivados

Los mercados de derivados junto con la banca de inversión de Londres se han convertido en referente mundial durante décadas.

Dichos contratos toman como referencia la evolución futura del precio de una acción o un título, y consienten apostar contra una compañía o invertir alcanzando los precios de las materias primas. La ESMA ha recordado a las entidades financieras que emitieron este tipo de contratos que deben ofrecer a los clientes una versión en formato europeo.

Este requerimiento ha llevado a muchos de los bancos de inversión a trasladar parte de su personal y de sus operaciones a otros destinos. Principalmente, Dublín (Irlanda), Luxemburgo y Fráncfort (Alemania).

Por el lado de las inversiones, ha habido movimientos de instrumentos desde Reino Unido hacia la Unión Europea por valor de 1,3 billones de euros.