Invertir en la calidad de las empresas con poder de fijación de precios
Mercados financieros / economía
Escrito por MoneyController el 09.03.2023
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En el portal "Investrends.ch" ha aparecido una interesante entrevista con Gianluca Ricci, gestor de carteras de Rothschild & Co. Ilustra una posible estrategia de inversión en valores de calidad e identifica el poder de fijación de precios de las empresas como un elemento clave. Veamos más detenidamente cómo se articula esta estrategia.
La capacidad de determinar los precios no es una prerrogativa de todas las empresas. Todas las empresas pueden subir los precios de sus productos o servicios, pero esto puede provocar una disminución de la demanda. Ricci identifica el poder de fijación de precios no sólo como un indicador muy importante, sino incluso como el factor determinante cuando se trata de rentabilidad de la inversión y margen de explotación. Como explica el directivo, no hay muchas empresas con poder de fijación de precios.
Ricci explica, sin embargo, que identificar el papel de los precios en la determinación de los beneficios es más difícil de lo que podría pensarse. De hecho, es necesario hacer un verdadero trabajo de investigación, recopilando todos los informes sobre beneficios, pero también recurriendo a informes de expertos, así como realizando entrevistas. En cierto modo, sin embargo, esta dificultad representa una oportunidad, prosigue Ricci. Los que pueden obtener información fiable pueden disfrutar de una ventaja sustancial.
En el actual entorno inflacionista (léase Inflación, estanflación y deflación), explica Ricci, se espera que las empresas suban los precios. Dado que -al menos en Europa- la inflación afecta a la energía y las materias primas, las empresas han visto aumentar sus costes, especialmente los de producción. Esta dinámica hace que el poder de fijación de precios sea crucial: las empresas que no pueden subir los precios (por ejemplo, por razones de competencia) corren el riesgo de que el aumento de los costes de producción se coma rápidamente sus beneficios.
Para Ricci, el poder de fijación de precios beneficiará a las empresas incluso cuando la inflación empiece a bajar. Sólo su capacidad para ofrecer innovación o valor añadido garantizará que, incluso en un entorno inflacionista a la baja, los precios sigan siendo más altos, concluye el directivo.
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