Inversiones: los certificados y los fondos a largo plazo compiten con las acciones
Productos financieros
Escrito por MoneyController el 27.03.2023
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Crece el interés de los inversores por los certificados y los fondos de inversión a largo plazo europeos ("Eltif"), productos de inversión que se consideran útiles para diversificar las carteras y que, desde este punto de vista, compiten con las acciones y los bonos. Luigi dell'Olio escribe sobre ellos en 'Repubblica'.
Muchos inversores buscan una estrategia de diversificación de carteras que vaya más allá de la dicotomía acciones/bonos. En el artículo de dell'Olio se menciona a este respecto la opinión del responsable de soluciones de inversión de Websim, Michele Fanigliulo, que habla de los certificados como productos en ciertos casos comparables a los bonos. Algunos certificados, de hecho, ofrecen garantías de reembolso del capital al vencimiento, mientras que otros ofrecen cupones regulares.
Los certificados son productos financieros vinculados a un activo subyacente de distinta naturaleza, como un índice de mercado o un tipo, una materia prima o una acción. Los certificados gozan de atractivas ventajas fiscales, pero, por supuesto, no deben pasarse por alto los riesgos que entrañan. A este respecto, Dell'Olio recoge la opinión del socio de la empresa independiente de asesoramiento financiero Norisk, Stefano Sanna, que habla de dos riesgos asociados a los certificados: 1) el riesgo asociado al emisor del certificado, y no sólo al activo subyacente; 2) la menor liquidez en comparación con otros productos como los ETF.
Los otros instrumentos financieros mencionados anteriormente son los fondos cerrados europeos, instrumentos financieros que requieren que un mínimo del 70% del capital se invierta en empresas con una capitalización superior a 500 millones de euros. Como se indica en el artículo de dell'Olio, estos fondos pueden invertir capital en activos que no coticen necesariamente en bolsa; esto hace que los fondos cerrados europeos sean similares en su funcionamiento a los fondos de capital riesgo.
Con la supresión del umbral mínimo de entrada, estos productos están ahora al alcance de más inversores que los institucionales. Entre las desventajas y los riesgos asociados a los fondos europeos de inversión a largo plazo, dell'Olio recuerda los siguientes: la imposibilidad de retirar el capital o una parte del mismo antes de ciertos plazos precisos, los costes de gestión, la liquidez y el riesgo de medio a alto si los activos en los que invierte el fondo no cotizan en los mercados.
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