Los fondos mixtos pierden partícipes durante la pandemia

Los célebres mixtos que la banca vendió como alternativa al depósito a finales de 2015, los fondos que combinan bolsa y renta fija en sus carteras en distintas proporciones - ya no gustan tanto como antes. Entre febrero del año pasado y diciembre, en pleno inicio y desarrollo de la crisis, los fondos mixtos españoles han perdido el 13% de sus partícipes, hasta cerrar 2020 en los 592.600 -casi 92.000 menos-. Es la única categoría de fondos que ha producido una reducción tan alta durante este periodo, entre aquellas que concentran un mayor número de partícipes. En 2017, unos años después del boom que hubo por comercializar este tipo de productos, llegaron a superar los 850.000 partícipes -263.000 más que ahora-.

El responsable de asesoramiento en Caser Asesores Financieros, Gonzalo García Valero, afirma que parte de la explicación a esta merma está en que, ante una situación de crisis por el Covid-19, "los inversores plegaron velas y se fueron hacia activos más conservadores, como la renta fija, que vio incrementado su patrimonio".

Tanto el dinero invertido en los fondos de deuda como el número de partícipes que se concentra en ellos (3,6 millones) tocaron máximos históricos en diciembre. Y todo, a pesar de que el inversor asume un riesgo desigual al invertir en este activo, es decir, que sus posibilidades de perder, si repunta la inflación, superan a las de rasguñar algo de rentabilidad en un escenario en el que no se prevén movimientos al alza de los tipos de interés.

El miembro del Comité Servicios de EFPA, Carlos Herrera, coincide en la causa con el experto de Caser, aunque recalca un matiz y es que se trata de una situación concreta de los mixtos españoles, ya que en los internacionales "hubo un incremento importante de partícipes".

Otro motivo: rentan menos

En general, los fondos de inversión cerraron 2020 con ganancias medias del 1,04%. Pero no fue el caso de los mixtos, que se comportaron peor que los fondos puros de bolsa o de renta fija. Los mixtos que son sobre todo de deuda cerraron con pérdidas del 0,37%, frente al 0,1% que se dejaron los fondos de renta fija a corto plazo y el 1,8% que consiguieron los que invierten a largo plazo. Mientras que en los de renta variable los números rojos alcanzaron el 0,48%, frente al 0,52% que se revalorizaron los fondos de bolsa internacional -los que ponen el foco en la española sí que retrocedieron más, un 11,9%, después de que el Ibex 35 fuera el índice más penalizado de Europa por su composición-.

El acrecentamiento de la volatilidad en mercado no impidió que creciera el número de partícipes en los fondos de renta variable internacional en un 10% entre febrero y diciembre del año pasado, hasta alcanzar, también, un nuevo máximo desde que Inverco recoge datos, al situarse en los 5,6 millones.

A la pregunta de si tiene sentido invertir en un fondo mixto en el contexto actual a tenor de su peor comportamiento frente a los fondos puros de bolsa y renta fija, Bouzas indica que puede tenerlo "siempre que muestren consistencia en plazos largos (3 y 5 años) y tenga la flexibilidad suficiente como para adaptarse (dentro de sus parámetros de riesgo) a los cambios estructurales que se están dando en el mundo y que la pandemia solamente ha acelerado".

En caso contrario, añade, "existe un universo de fondos de inversión suficientemente amplio en España como para que cada partícipe decida su propia distribución de activos y seleccione las mejores estrategias puras en cada una de las categorías".