Bonos de bancos de EE.UU.: riesgo de miles de millones en pérdidas
Bancos y productos bancarios
Escrito por MoneyController el 22.03.2023
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El sistema de financiación de depósitos a través de bonos del Estado puede haber generado pérdidas potenciales de miles de millones de dólares en el sistema de bancos medianos y pequeños de Estados Unidos.
En EE.UU., la crisis bancaria continúa: ayer el banco First Republic perdió el 47% de su valor en bolsa. En estos momentos se cree que sólo un campeón del sector como JPMorgan podría salvar al banco. En el "Corriere della Sera", Walter Riolfi señala que sólo recientemente agencias de calificación como Fitch y S&P han rebajado la calificación del banco (cuyos títulos se consideran ahora "basura"). Esta falta de previsión por parte de las agencias de calificación también caracterizó las calificaciones del Silicon Valley Bank (SVB), al que Moody's concedió hasta hace poco una calificación positiva, concretamente A3.
Sin embargo, Riolfi opina que las autoridades supervisoras también podrían haber hecho más. Ciertamente, una gran responsabilidad recae en las normas de EE.UU., que son más permisivas con los bancos medianos y pequeños que las normas europeas. Como explica Riolfi, estos bancos (incluido el SVB) pudieron alimentar sus actividades aprovechando el dinero muy barato que puso a su disposición el banco central durante el largo periodo de política monetaria expansiva.
Sin embargo, cuando los tipos de interés subieron, estos mismos bancos cambiaron de estrategia y empezaron a financiar su actividad comprando bonos del Estado a corto plazo. Los bonos del Estado, de hecho, aumentaron sus rendimientos en el actual entorno de política monetaria restrictiva. Pero se trataba de una elección arriesgada, porque si los tipos de interés suben, el precio de los bonos baja. La consecuencia fue que el valor de los depósitos cayó hasta el punto de que cuando los clientes empezaron a retirar su dinero, el banco carecía de liquidez para devolverlo.
Como sigue explicando Riolfi, el resultado es que un gran número de bancos pequeños y medianos, que han alimentado su negocio de forma similar al SVB, están ahora en peligro. Las cifras de estas "pérdidas no contabilizadas" sobre los bonos en manos de los bancos ascienden a 630.000 millones (sólo 8 hace dos años). El rescate de una parte del sistema bancario en EE.UU., por tanto, puede no haber hecho más que empezar.
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