¿Cómo valorar un ETF que invierte en bienes de consumo?
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Escrito por MoneyController el 06.03.2024
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¿Cuáles son las perspectivas bursátiles para el sector de los bienes de consumo en 2024? Antes de intentar responder a esta pregunta, conviene tener en cuenta el comportamiento del sector durante 2023.
Como escribe Florian Hainzl en el portal "ExtraETF", el segmento financiero de los bienes de consumo ha sufrido una serie de dificultades a las que ha tenido que hacer frente el sector. En primer lugar, Hainzl habla de la inflación, es decir, del aumento de los costes de producción, que ha provocado una subida de los precios y ha disminuido el volumen de ventas de algunos sectores de productos básicos; en segundo lugar, los tipos de interés han empujado probablemente a muchos inversores a invertir en productos distintos de las acciones (por ejemplo, en renta fija).
El rendimiento del segmento de bienes de consumo ha sido más débil que el de otros segmentos del mercado más dinámicos: Hainzl menciona a este respecto los resultados del Xtrackers MSCI World Consumer Staples UCITS ETF y del MSCI World ETF: en 2023, el primero creció un 2,3%, mientras que el segundo un 21,6%.
Volviendo a 2024, Hainzl se pregunta si merece la pena considerar una inversión en un fondo que replique un índice pasivo vinculado a los bienes de consumo. En lugar de dar una respuesta a esta pregunta (que es imposible responder de forma tajante), Hainzl escribe que los inversores deberían considerar la composición del índice con más detalle. La inflación, por ejemplo, también es un elemento perjudicial para los productores de bienes de consumo, ya que los consumidores pueden decidir renunciar a hacer compras o pasarse a marcas más baratas; pero en ese segmento del mercado hay empresas que i) producen bienes a los que es difícil renunciar, ii) tienen marcas que les permiten subir los precios sin perder cuotas significativas de sus clientes.
Por ello, Hainzl insiste en la importancia de evaluar cuidadosamente la solidez de las cuentas y la posición en el mercado, así como las perspectivas de futuro de las empresas más ponderadas dentro del índice replicado por el fondo por el que se opte. Esta visión de futuro lleva a Hainzl, por ejemplo, a reevaluar, en cierta medida, los resultados negativos registrados por Nestlé en el último trimestre: la empresa, de hecho, goza de unas cuentas y una posición de mercado sólidas, así como de una cadena de productos, como los suplementos, con los que superar las dificultades a las que podrían enfrentarse los productos de confitería como consecuencia del creciente consumo de productos más sanos por parte de los consumidores.
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