Las ventajas de los ETFs smart beta
ETF
Escrito por MoneyController el 07.06.2022
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Una de las innovaciones más interesantes relacionadas con los fondos cotizados (ETF) son los denominados "ETFs smart" ("ETFs de beta inteligente"). Pero, ¿de qué se trata?
Los ETFs smart beta y el componente de los factores
Como muchos saben, los ETFs smart beta son fondos pasivos que replican un índice de mercado. Se valoran por su transparencia y su bajo coste en comparación con los fondos de inversión activos. Sin embargo, en comparación con los fondos activos, no permiten la introducción de estrategias para mejorar el rendimiento frente al índice de referencia. En cambio, lo que se acaba de decir no se aplica a los ETFs smart beta, que precisamente introducen factores adicionales para optimizar los resultados de un ETF con respecto a las propias exigencias de rentabilidad y riesgo. Desde cierto punto de vista, complementan la inversión pasiva con un componente de factores, típico de la inversión activa.
¿Cómo funcionan los ETFs smart beta?
Los ETFs smart beta ofrecen resultados absolutamente mejores que los ETFs tradicionales, sino posibles estrategias de inversión más cercanas a los objetivos de inversión de los inversores/ahorradores. La razón es que pueden ponderar la exposición a determinados factores activos, es decir, ponderar la exposición a favor del valor o del crecimiento, de la calidad, de las pequeñas o grandes capitalizaciones, de la reducción del riesgo (por ejemplo, reduciendo la exposición a la volatilidad), así como a favor de los dividendos o del impulso (es decir, seleccionando los valores de crecimiento rápido y descartando los de crecimiento más lento).
Ventajas y desventajas de los ETFs smart beta
Los ETFs smart beta ofrecen la ventaja de poder construir una inversión pasiva a medida haciendo que actúen ciertos factores activos, proporcionando "una exposición constante a un factor a lo largo del tiempo independientemente de las condiciones del mercado" (Ian Tam, Morningstar). El enfoque factorial de estos fondos de inversión ("factor investing"), puede tener sin embargo algunas desventajas: costes de gestión más elevados en comparación con los ETFs tradicionales; desviación del índice de referencia no necesariamente positiva; imposibilidad de cambiar la estrategia en función de las tendencias a corto plazo (de lo contrario sería un auténtico fondo de inversión activo).
