Invertir en ETF y fondos indexados
ETF
Escrito por MoneyController el 31.03.2021
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La disputa sobre la elección de gestión activa o pasiva ya parece superada. Ahora el dilema es más bien si hacer gestión activa mediante fondos indexados, aquellos que replican un índice bursátil, de renta fija, de materias primas, sectorial etc., o a través de ETF, vehículos que no siempre replican índices pero que cotizan al modo de las acciones.
Un gestor o equipo gestor con cierta libertad para tomar decisiones sobre en qué invierte el fondo se ocupa de la gestión activa. En este caso, “confiamos en el talento del profesional encargado del fondo y en que acierte en sus elecciones. Tenemos, por tanto, un riesgo gestor, describe Victoria Torre, responsable de oferta digital de Singular Bank, ya que se pueden batir a los índices de referencia si el fondo se gestiona bien o encontrarnos con pérdidas si el gestor no acierta en la selección de activos.
“En los fondos de gestión pasiva, la evolución de nuestra inversión será la del mercado de referencia. La duda en este caso es si irá bien, por lo que aquí tenemos un riesgo mercado. Si lo que el cliente busca es una prima, una rentabilidad extra, sobre el mercado, aquí no lo encontrará. Además, si el mercado va mal, no podremos escapar a esa tendencia”, expone.
Santiago Daniel, director de productos de inversión del banco Deutsche Bank, donde son claramente partidarios de “gestionar activamente la gestión pasiva, que puede ser muy efectiva, pero que no hay que confundir con la indexación, que no es tan eficiente, ya que un índice no siempre implica una buena diversificación”.
La entidad cuenta con arquitectura abierta y son partidarios de ofrecer ETF a sus inversores más autónomos y sofisticados y con mayores conocimientos financieros, mientras que “para aquellos clientes que no tienen conocimientos o tiempo y buscan diversificar su cartera, ofrecemos fondos con ETF como subyacente, así aprovechamos también la ventaja fiscal y se logra mucha mayor diversificación”.
Por su parte, desde CaixaBank creen que, en España, el tratamiento fiscal hace que los fondos presenten una cierta ventaja sobre los ETF, aunque estos pueden ser más adecuados para hacer trading dada su valoración continua. En gestión discrecional de clientes, la entidad calcula que actualmente el 10% del volumen se centra en gestión pasiva a través de Smart Money, su servicio de gestión automatizada de carteras de fondos, y la gama Smart Allocation, carteras perfiladas de fondos que invierten en productos pasivos.
La gama de opciones de inversión ha crecido mucho, por lo que es clave elegir correctamente el selectivo que se replica
“La clave en la gestión pasiva está en utilizarla en aquellos mercados donde no es posible generar valor añadido, donde lo único que podemos hacer es replicarlo”, comenta Javier Turrado, director comercial de Bankinter Gestión de Activos, entidad que utiliza indexados por su ventaja fiscal. Y añade: “Nosotros mismos, en la gestión de nuestros propios productos y servicios, utilizamos la gestión pasiva para aquellas situaciones donde no tenemos capacidades. No obstante, es importante matizar que, aunque los clientes utilicen productos indiciados, es necesario que realicen algún tipo de gestión activa periódica a nivel de asignación de activos”.
La oferta de fondos Cartera Naranja de ING se basa en gestión pasiva, largo plazo y diversificación. “Cada cartera combina estos productos de manera diferente en función del perfil de riesgo del cliente. Tenemos fondos indexados puros; de hecho, ING fue el primer banco en España en ofrecerlos a sus clientes retail, hace casi 20 años”, subraya Francisco Quintana, director de estrategia de inversión de ING España.
En su opinión, para la mayoría de los inversores es mejor no vivir pendientes de si hay que ajustar el peso de un sector o país, o de si debiesen temporalmente vender todo para volver a invertir cuando la situación se haya estabilizado. “Para plasmar esta filosofía, la gestión indexada es la mejor herramienta”, resalta.
La principal explicación de los gestores automatizados, o robo advisors, es que han dado acceso al pequeño inversor a productos antes solo al alcance de los grandes inversores. “Por ejemplo, en el caso de los fondos indexados de Vanguard, el mínimo estándar es de 100.000 euros, y en MyInvestor puedes acceder a estos productos desde unos céntimos”, dice Ignasi Viladesau, director de inversiones de MyInvestor, entidad que ofrece cinco carteras compuestas por fondos indexados de Vanguard, iShares, Amundi y Fidelity.
