Los fondos activos pierden el pulso a los ETF
Fondos
Escrito por MoneyController el 18.04.2023
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Los elevados costes, las dificultades para batir a los índices de referencia y las bajas tasas de supervivencia a lo largo de los años dejan claro que los fondos de inversión activos tienden a perder el desafío frente a los fondos pasivos, los ETF.
En el diario "La Repubblica", Adriano Bonafede informa de dos análisis que comparan el rendimiento de los fondos activos y los indexados. El primero fue realizado por Morningstar, que proporciona un "barómetro" en el que se tienen en cuenta nada menos que 2.600 fondos. El segundo análisis, por su parte, fue realizado por Spiva European Scorecard, que examinó los fondos activos e indexados de S&P Dow Jones Indices. El resultado de ambos estudios es que, a lo largo del tiempo, los ETF tienden a obtener sistemáticamente mejores resultados que los fondos activos.
Según los datos de Morningstar, sólo el 30% de los fondos activos de renta variable obtuvieron mejores resultados que sus homólogos pasivos en 2022. Ya este primer resultado es interesante, puesto que los fondos activos no lograron batir al índice de referencia, ni siquiera en el contexto de un marcado mercado bajista. En cambio, en el caso de los fondos de renta fija, los gestores activos lograron mejores resultados, con lo que la tasa de rentabilidad superior a la de los ETF se situó en el 46% (debido, según explica Bonafede, a la elección de valores de menor duración).
Sin embargo, con el paso de los años, la gestión activa tiene cada vez más dificultades para imponerse a la gestión pasiva, hasta el punto de que está provocando el cierre anticipado de muchos fondos de inversión. Según los datos de Spiva European Scorecard, de hecho, el escenario más probable veinte años después de la apertura de un fondo de renta variable activa es el cierre o la absorción: esto sucede en el 75% de los casos.
Estos datos confirman el análisis de Morningstar, que muestra una situación similar: en un periodo de veinte años, los fondos de inversión activos de renta variable que obtienen mejores resultados que sus homólogos pasivos apenas superan el 10%; en el caso del segmento de renta fija, el porcentaje incluso cae por debajo del 10%.
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