La gestión activa decepciona incluso en tiempos de crisis
Fondos
Escrito por MoneyController el 17.11.2022
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Uno de los puntos fuertes de la gestión activa reside en las posibilidades que tiene de batir el índice de referencia. Por lo tanto, una situación de volatilidad del mercado podría beneficiar en cierta medida a los fondos de inversión activos. En un artículo de Morningstar, Dimitar Boyadzhiev y José García-Zárate lo señalan: a pesar de esta aparente posición ventajosa, los fondos activos no han logrado impresionar positivamente a los inversores. En otras palabras, a lo largo de los doce meses, no han logrado superar a sus ETF "rivales".
Las consideraciones de los dos analistas se hacen a la luz de los resultados del Barómetro de Morningstar. La muestra analizada abarca hasta dos tercios de todo el volumen de activos invertidos en Europa. El lapso de tiempo que se tomó en consideración fueron los doce meses entre junio de 2021 y junio de 2022. Según los resultados del Barómetro, sólo el 35% de los fondos de renta variable activos sobrevivieron y superaron a sus homólogos pasivos. Aunque no por mucho, esta tasa aumentó en el caso de los fondos de bonos activos: 40%.
Uno de los problemas es precisamente la tasa de supervivencia: desde 2014, hasta el 60% de los fondos pasivos han logrado sobrevivir, mientras que esta cifra se reduce al 46% si se consideran los fondos de renta variable activa. En el caso de la renta fija, el porcentaje se eleva al 47%, frente al 62% de los fondos pasivos. Por lo tanto, la tasa de éxito sigue siendo baja: la gestión activa de la renta variable se sitúa en una tasa del 24% en los últimos diez años, mientras que la gestión activa de la renta fija no pasa de una tasa del 21%.
De los datos presentados hasta ahora se desprende que sigue siendo bastante difícil, por término medio, que la gestión activa supere a la pasiva. ¿Cuáles son las áreas en las que la gestión activa puede tener éxito? Los dos analistas de Morningstar señalan que los fondos activos obtienen buenos resultados en empresas de mediana y pequeña capitalización y en el sector de la renta variable.
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