La inversión sostenible: la apuesta del futuro

En el futuro la inversión será sostenible o no será. Se trata del lema cotidiano entre las gestoras nacionales e internacionales. Un pronóstico que ya se vio manifestado en la propulsión que tomaron el pasado año las emisiones de deuda con etiqueta verde o social y en la rentabilidad lograda por los vehículos de inversión con la etiqueta de sostenible, que han empezado a demostrar ser más rentables que los convencionales.

2020, a ciencia cierta, supuso un punto de partida para la inversión bajo criterios ESG, (criterios ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo, por sus siglas en inglés). “La brutalidad con la que nos ha azotado la pandemia ha abierto los ojos no solo de los ya convencidos, sino de aquellos algo más descreídos al poner de manifiesto la necesidad de dar respuesta a retos que las decisiones centradas exclusivamente en el beneficio económico a corto plazo no pueden dar”, puntean desde Portocolom. La grande consultora Deloitte, estima que en 2024 la mitad de los activos gestionados en Estados Unidos estarán bajo criterios sostenibles, una apreciación seguramente acelerada por la pandemia.

El responsable de inversión responsable en Edmond de Rothschild AM, Jean-Philippe Desmartin, destaca que “la Covid-19 probablemente acelerará la forma en que los inversores evalúan la gobernanza empresarial, particularmente en lo que respecta a la asignación de capital a los dividendos, la inclusión sistemática de criterios ESG en la remuneración de los altos directivos, la posible revisión de los planes de incentivos o los modelos empresariales más sostenibles”.

Durante la crisis los asuntos de sostenibilidad han tenido un título importante y serán una palanca significativa para salir de ella. El compromiso con la sostenibilidad es claro en los planes de estímulo de Estados Unidos, Europa y China. Los proyectos ligados a la economía verde son una de las preferencias y el mercado de capitales está plenamente dispuesto a prometer financiación para ello. Ya se vio en la primera emisión lanzada por la UE de su programa SURE de ayuda al desempleo, con una demanda estratosférica. De momento, Alemania, Hungría, Suecia, Luxemburgo y México emitieron en 2020 sus primeros bonos soberanos verdes, y Austria, Italia y España, planean hacerlo en 2021.

Según Dealogic, suman más de 974.000 millones los euros emitidos por entidades públicas y privadas a nivel mundial en bonos sociales, sostenibles y verdes. Las emisiones únicamente de bonos verdes han sido las que más han contribuido a alcanzar este dato. En 2020, de los 381.230 millones emitidos en bonos con la categoría de sostenibles, 201.748 millones han sido verdes.

La tendencia en emisiones bajo criterios ESG ascendió el 63% en 2020 y se espera que continúe al alza en 2021. Según Citi, solo el mercado de bonos verdes soberanos de la UEM casi se duplicará en 2021, con una oferta proyectada de 52.000 millones de euros. Por su parte, Bank of America calcula que las empresas europeas podrían emitir entre 75.000 y 100.000 millones de euros en bonos corporativos sostenibles en 2021.

Un horizonte que según Schroders acarreará oportunidades excepcionales, especialmente en la energía eólica marina, la red eléctrica, la cadena de suministro de vehículos eléctricos, el ferrocarril, los materiales de construcción y los equipos de calefacción eficientes y la cadena de valor del hidrógeno.