¿Dónde invertir en 2021?

En el escenario que se presenta para el 2021 destacan la recuperación que dará paso a un fuerte impulso de la renta variable mundial, la pandemia en fase de retirada, aunque no del todo derrotada, la recuperación en forma de V del Producto Interior Bruto mundial, se pronostica entre el 3 y el 5%, con China liderando el ciclo, tensiones comerciales a la baja y un dólar menos fuerte.

Por su parte, en el sector servicios se predice una recuperación parcial y en la inversión en capital fijo se aguarda un gran despertar. Se espera una menor expansión monetaria y estímulo fiscal, manteniendo la inflación debajo de tendencia. La renta variable global podría proporcionar rentabilidades entre el 10 y el 15% mientras que los beneficios empresariales pueden aumentar entre un 20 y un 30%.

Asimismo, los expertos financieros esperan una modesta subida de las rentabilidades a vencimiento en bonos gubernamentales del mundo desarrollado, atemperada por los bancos centrales.

Los mercados emergentes, especialmente China y Asia pasan a primera línea en las preferencias de los inversores. Después de un período perdido, se espera que las acciones de empresas emergentes se favorezcan de la recuperación en V de China y un dólar más débil. En particular se pronostica que los beneficios en las economías en desarrollo crezcan alrededor de 33% tras haber caído un 9% en 2020, menos que en el mundo desarrollado.

Indudablemente, se prevé un aumento en la brecha de crecimiento entre emergentes y economías desarrolladas, ampliando el beneficio de la renta variable y deuda de los primeros, gracias en gran parte a China, la única economía significativa que evitará la contracción en 2020. La producción industrial, ventas y exportaciones de automóviles de China, así como la mayoría de sus elementos clave de actividad económica están de vuelta a niveles de diciembre de 2019 y la previsión es muy propicia. Sus acciones ganan casi un 30% en 2020 y seguirá siendo una fuerza positiva. Según el FMI, es probable que sea la única economía importante con política fiscal expansiva el próximo año, un "impulso fiscal" equivalente al 0,7% de su PIB.

Por otro lado, la renta variable en Latinoamérica pueden ser una gran apuesta ya que la región se ha visto beneficiada del rescate de exportaciones de China y de las materias primas. No hay que olvidar al mercado japones, que dentro de la OCDE podría ser la mejor apuesta en la recuperación. Posiblemente beneficiado de la fuerte recuperación de china junto con el previsible estímulo monetario del Banco de Japón en los próximos trimestres y una reforma corporativa de su primer ministro Yoshihide Suga.

Sin duda el 2021 puede ser el año del auge de las renovables. Entre los sectores preferidos destacan la energía limpia, la biotecnología y el medioambiente, además de la madera. La ambiciosa agenda climática de Biden y el pacto verde de Europa deben abrir la puerta a que las industrias relacionadas con el medio ambiente y energías limpias crezcan exponencialmente.