BCE, tipos sin cambios, pero demasiado pronto para hablar de recortes: ¿cómo reaccionaron las bolsas?
Mercados financieros / economía
Escrito por MoneyController el 15.12.2023
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El BCE decidió mantener los tipos sin cambios, en línea con lo que hicieron la Fed y el Banco de Inglaterra. ¿Cuáles son las perspectivas para 2024 y cuál ha sido la reacción de las bolsas en Europa?
En su última reunión de 2023, como se esperaba, el BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés (la horquilla se mantiene entre el 4% y el 4,75%). Sin embargo, a diferencia de la Reserva Federal, en la rueda de prensa, Christine Lagarde no mencionó la esperada bajada de los tipos de interés. Habló de ello al margen de la conferencia, mencionando que aún es demasiado pronto para hablar de recortes. Una noticia fue el anuncio de la retirada progresiva del Pepp ("Pandemic Emergency Purchase Programme") a partir de mediados del año que viene, en la dirección de un cierre.
Lo que preocupa al BCE es que la inflación pueda volver a subir, en particular la inflación subyacente. No obstante, es cierto que las estimaciones de inflación para los próximos años se han revisado a la baja: 5,4% en 2023, 2,7% en 2024, 2,1% en 2025 y 1,9% en 2026. Sin embargo, las expectativas para el PIB también se han revisado a la baja: +0,6% en lugar de +0,7% en 2023 y +0,8% en lugar de +1% en 2024. El BCE espera que el PIB vuelva a acelerarse a medio plazo, precisamente por la reducción gradual de la inflación, que hará subir los salarios reales de los trabajadores (con el efecto de alimentar el consumo).
Mientras tanto, el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios los tipos de interés. Esta decisión -en línea con la Fed y el BCE- pareció, sin embargo, a algunos analistas menos obvia de lo que podría parecer: en octubre, el PIB británico se contrajo un 0,3% y una bajada de tipos podría haber servido para apoyar, al menos en parte, el mercado del crédito y, por tanto, la economía.
A pesar de ello, la mejor bolsa europea fue ayer la de Londres (Ftse 100), que marcó una subida del 1,34%. La reacción de las demás bolsas europeas, en cambio, fue más moderada: en Italia, el sector bancario se enfrentó a importantes pérdidas, ante la perspectiva - juzgada como muy probable por muchos participantes en el mercado - de una bajada de tipos en 2024 (lo que supondría una reducción del margen de beneficios para los bancos). El DAX cerró casi plano (-0,04%), mientras que el CAC 40 fue positivo, +0,59%, gracias al excelente comportamiento de Vivendi (+9,46%) y el Ibex 35 +0,69%.
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