Los ‘hedge funds’ repasan sus planes tras la invasión de los foreros en Wall Street

Los cimientos de Wall Street se han visto sacudidos por la revuelta de los foreros de Reddit. Algunos fondos de coberturas (conocidos por su nombre en inglés, hedge funds)  han sobrellevado pérdidas colosales por la oposición de millones de pequeños inversores a sus apuestas en corto contra ciertas compañías. El sector se cuestiona cómo desenvolverse ante situaciones similares.

La compañía GameStop, que se ha convertido ya en un emblema, está al centro de esta revuelta financiera. Muchos hedge funds pensaban que se trataba de un negocio obsoleto y tomaron posiciones para favorecerse de su desplome bursátil. El valor cayó por debajo de los 3 dólares. A pesar de ello, una masa de usuarios de la red social Reddit decidieron invertir con fuerza en GameStop y las acciones se dispararon hasta tocar los 400 dólares. Esta alza pilló desprevenidos a los inversores profesionales y les causó cuantiosas pérdidas.

Diego Parrilla, gestor de fondos en Quadriga Asset Management y especialista en inversiones alternativas certifica que “La forma de actuar no es nueva. Lo que sí es nuevo es el tipo de jugador. Un inversor privado pequeño en principio no supone una amenaza para un hedge fund enorme, pero cuando unen fuerzas millones de ellos se convierten en un enemigo temible, especialmente cuando la posición corta es de un tamaño enorme y en un valor poco líquido, como ha sido el caso. La unión de los inversores pequeños es el nuevo ejemplo de David contra Goliat”.

La gran polémica que hay ahora en Wall Street es si la acción coordinada de los órganos del subhilo de Reddit, WallStreetBets, actuaron de manera coordinada para maniobrar de forma intencionada la valoración de GameStop.

“Creo que el regulador estadounidense acabará metiendo mano a este tipo de chats. No me extrañaría que encontraran indicios claros de que se ha producido una manipulación de mercado”, anota Ignacio Fuertes, director de inversiones de la gestora Rentamarkets y gestor de hedge funds.

La acción coordinada de los foreros de Reddit, así como el papel de los hedge funds se están revisando. En Washington cada vez hay más voces que piden un mayor control sobre este tipo de vehículos y su papel como financiador de Robinhood, el bróker gratuito que es utilizado de forma masiva por muchos de los nuevos inversores minoristas.

Después de la crisis financiera de 2009, el Congreso de Estados Unidos aplicó reglas más duras a la banca para sus actividades de más riesgo, provocando que parte de este negocio fuera captado por fondos de inversión y de capital riesgo. El Consejo Supervisor de la Estabilidad Financiera anunció en 2016 que iniciaría una revisión de los riesgos asumidos por los hedge funds, especialmente los más apalancados, para ver si añadían inestabilidad al sistema. Sin embargo, esta monitorización cayó en el olvido.

“Es probable que haya investigaciones y también podría haber algún cambio regulatorio. En cualquier caso, hay que destacar que no todos los hedge funds tienen operativas tan agresivas. En el caso de uno de nuestros fondos de inversión libre, el Bestinver Tordesillas FIL, utilizamos los derivados para limitar la volatilidad del fondo, y tenemos controles muy específicos sobre el nivel de apalancamiento”, asienta Ricardo Seixas, gestor de Bestinver.

La rebelión que se entabló para impedir la bancarrota de GameStop se ha ido ampliando a otros valores. Compañías como la cadena de cines AMC o el fabricante de móviles BlackBerry han visto cómo sus acciones se disparaban gracias a la legión de minoristas que se enfrentaba a los fondos con posiciones cortas. El lunes, el teatro de operaciones saltó de las acciones a las materias primas. El precio de la plata se disparó más del 10% después de que los foros de Reddit lo señalaran como el siguiente objetivo.