Si inviertes en Fondos y ETFs lee esto con atención
Educación financiera
Escrito por Francisco Martínez Márquez el 03.09.2025
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El Documento Fundamental para el Inversor (DFI) es una información exigida por ley a las gestoras. Ayuda a comprender la naturaleza, riesgos, costes y, beneficios y pérdidas potenciales del producto.
El reglamento establece una metodología para calcular un indicador de riesgo. Es una escala ascendente que va del 1 al 7. El cálculo tiene en cuenta la volatilidad histórica, el riesgo de crédito y la liquidez.
Comparando un fondo y un ETF indexados al MSCI WORLD, el primero está clasificado como riesgo 6 (alto) y el segundo como riesgo 4 (medio). Los dos están denominados en dólares y son de acumulación. Pertenecen a dos de las grandes gestoras por gestión activos.
El DFI también sirve de ayuda para compararlo con otros productos. Según la información proporcionada por estos dos DFIs, invertir en el MSCI WORLD a través del ETF de réplica sintética es menor arriesgado que hacerlo a través de un fondo de réplica directa.
Este detalle es importante porque la réplica sintética utiliza swaps para reducir el tracking error. Un swap es un derivado financiero de permuta. Esto significa que la cartera asume un riesgo de contraparte. Este riesgo no está presente en la réplica directa del fondo.
El DFI es un documento de obligada lectura para el inversor. Pero como siempre, se debe abordar desde una perspectiva crítica y razonada. Y por supuesto, considerando la escala de riesgo como una “referencia”.
La CNMV publicó el 22 de abril un documento en el que informaba que había revisado el contenido de los DFIs. Encontró deficiencias puntuales que por su importancia debían ser tenidas en cuenta por las gestoras. Ésta es una deficiencia recurrente en la comparación entre fondos y ETFs que replican un mismo índice.
Si tienes dudas o necesitas más información sobre este tema, no dudes en ponerte en contacto con tu asesor financiero online. Responderé tu solicitud en la mayor brevedad posible.
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