¿Cuáles son los cinco puntos a observar este año para tener una cartera de éxito?
Inversiones
Escrito por MoneyController el 04.01.2024
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En el 'Telegraph', Russ Mold, director de inversiones de AJ Bell, señala cinco puntos a tener en cuenta a la hora de invertir en este 2024.
Mould cree que la previsión de una relajación de las políticas monetarias restrictivas este año no se debe únicamente al hecho de que la inflación se haya ralentizado: los bancos centrales no podrán mantener los tipos de interés demasiado altos durante demasiado tiempo también por razones de sostenibilidad de la deuda pública. También están los efectos recesivos que podría causar una prolongada contracción del crédito. A este respecto, Mould menciona también los salarios y el desempleo: dos variables que pueden desempeñar un papel importante en el panorama económico general.
También hay que añadir que el riesgo de recesión sigue sin estar totalmente alejado. Al contrario, señala Mould, la curva de tipos de interés apunta hoy a un riesgo real de "aterrizaje brusco" ("hard landing"). El hecho de que los rendimientos de algunos bonos del Estado a más largo plazo (es el caso de los bonos del Estado de EE.UU.) sean inferiores a los rendimientos de los bonos a más corto plazo es una señal de ello: el mercado de bonos está valorando el riesgo de recesión más que el mercado de valores.
Los participantes en el mercado de valores, por otra parte, parecen más optimistas. Ante la perspectiva de un "aterrizaje suave" ("soft landing"), es decir, del fin de las políticas monetarias restrictivas sin que se produzca una recesión, los grandes campeones del mercado bursátil estadounidense podrían encontrarse en una situación favorable. Sin embargo, en una situación de aterrizaje brusco, Alphabet (Google), Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla -cuya capitalización bursátil, señala Mould, alcanza los 12 billones de dólares- podrían verse expuestas a un ciclo negativo del mercado. Es posible que en tal situación los valores cíclicamente penalizados y de valor encuentren mejor terreno.
En las materias primas, prosigue Mould, no parece haber una indicación clara sobre la dirección de los próximos meses: el bajo precio del petróleo podría ser un indicador de recesión, el precio del cobre no da señales especialmente claras, mientras que el oro también está subiendo debido a la incertidumbre general. Como explica Mould, si el peso de las deudas públicas empujara a los Estados a bajar los tipos y correr el riesgo de inflación, podría producirse un aumento del valor de las materias primas reales en el mercado (un fenómeno que, de hecho, tiene precedentes históricos).
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